一、白酒行业概述
2015年后，我国高端白酒商务活动需求复苏，茅五泸等高端白酒趁势快速提价，为我国次高端白酒打开扩容空间。目前来看，我国次高端白酒消费场景以商务活动、宴请为主，随着中产阶级持续扩容，次高端白酒的宴请需求有望持续提升，带动次高端白酒市场增长。
中国自酒各价位带对比
资料来源：公开资料整理
二、白酒行业现状
1、产量
从我国白酒产量来看，2011-2016年白酒产量呈现上升趋势，2017年后产量逐年下降。相关数据显示，2021年中国白酒产量为715.6万千升。
2011-2021年中国白酒产量情况
资料来源：国家统计局，公开资料整理
2、企业情况
行业集中度持续提升，疫情常态化加剧品牌分化。2018年开始，随着消费升级的持续、快速演进，名优酒企之间也出现了明显的分化，白酒企业数量有所减少，提前在产品布局、渠道配合上做的较好的企业势能持续释放。
2014-2021年规模以上白酒企业数量及收入
资料来源：国家统计局，公开资料整理
3、竞争格局
从行业竞争格局来看，据中国酒业协会统计，2021年我国top8白酒企业市占率为44.46%。行业前三名分别是贵州茅台、五粮液及洋河股份，市占率分别为19.6%、10.97%及4.2%。
2021年中国TOP8白酒企业市占率
资料来源：中国酒业协会，公开资料整理
4、行业集中度
龙头企业市场份额提高，白酒行业集中度快速提升。2021年，我国白酒行业CR5达39.51%、较2015年提升24.66pct，酒企业绩显著分化，龙头白酒企业市占率快速提升。
2015-2021年中国白酒行业CR5趋势
资料来源：中国酒业协会，公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国白酒行业市场发展监测及投资前景展望报告》
三、贵州茅台
贵州茅台为中国白酒行业龙头、“四大名酒”之首，“酱香型”口味开创者。2016年白酒逐步复苏以来，公司产品“飞天茅台”逐步跟竞品价格拉开差距，不仅价格具有优势，渠道利润也远高于竞品，成为国内白酒单品中仅有的“卖方市场”。
1、主营业务结构
从贵州茅台主营业务结构来看，根据公司2022年半年报，茅台酒占据主营业务的86.72%，系列酒占比13.19%。
2022年贵州茅台主营业务结构
资料来源：公开资料整理
2、营业收入
从公司营业收入来看，2017年以来，贵州茅台营收呈现上涨趋势，从2017年610.63亿元增长至2021年1094.64亿元，增长态势良好。
2017-2021年贵州茅台营业收入情况
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、净利润
净利润方面，根据公司年报，2017-2021年贵州茅台净利润逐年增长，2021年净利润为524.6亿元。
2017-2021年贵州茅台净利润情况
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、五粮液
五粮液集团公司是一家以酒业为核心，涉及智能制造、食品包装、现代物流、金融投资、健康产业等领域的特大型国有企业集团。其主导产品五粮液酒历史悠久，文化底蕴深厚，是中国浓香型白酒的典型代表与著名民族品牌，多次荣获"国家名酒"称号，并首批入选中欧地理标志协定保护名录。
1、主营业务结构
从五粮液主营业务结构来看，根据公司2022年半年报，酒类业务占据主营业务的93.43%，塑料制品业务占比4.18%。
2022年五粮液主营业务结构
资料来源：公开资料整理
2、营业收入
从公司营业收入来看，2017年以来，五粮液营收呈现上涨趋势，从2017年301.87亿元增长至2021年662.09亿元。
2017-2021年五粮液营业收入情况
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、净利润
净利润方面，根据公司年报，2017-2021年五粮液净利润逐年增长，2017年净利润为96.74亿元，2021年净利润增长至233.77亿元。
2017-2021年五粮液净利润情况
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
五、洋河股份
江苏洋河酒厂股份有限公司，下辖洋河、双沟、泗阳、贵酒、梨花村五大酿酒生产基地和苏酒集团贸易股份有限公司，是行业内拥有两大“中国名酒”、两个“中华老字号”、六枚中国驰名商标、两个国家4A级景区、两处国家工业遗产和一个全国重点文物保护单位的企业。
1、主营业务结构
从洋河股份主营业务结构来看，根据公司半年报，公司主要业务为白酒，白酒业务占比97.37%，红酒业务占比0.55%。
2022年洋河股份主营业务结构
资料来源：公开资料整理
2、营业收入
从公司营业收入来看，2017-2021年，洋河股份营收有一定波动，整体呈现上涨趋势，从2017年199.18亿元增长至2021年253.5亿元。
2017-2021年洋河股份营业收入情况
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、净利润
净利润方面，根据公司年报，2017-2021年洋河股份净利润大致根据营业收入情况变化，2018年净利润达到81.15亿元，2021年净利润回落至75.08亿元。
2017-2021年洋河股份净利润情况
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
六、白酒行业发展趋势
1、创行驱动行业发展
高质量发展成为了“十四五”期间各大产业的核心指引。而传统的白酒产业必须通过创新驱动才能赢得高质量发展。优化酿酒原料、大力推行人才培养模式、建立产学研创新体系、推进产品和工艺创新、优化经营模式、提高管理效率等方面，真正推动白酒产业在质量、品牌、营销等方面持续创新，以此化解日益严峻的资源和环境压力，提高生产效率，向市场提供高质量的产品，提高白酒产业供给侧质量。
2、打造“文化白酒”
当前白酒产业正在向高质量发展阶段挺进，也是加快推进“白酒文化”到“文化白酒”转型的最佳机遇期，把文化培育打造成为中国白酒的又一核心竞争力，要以时不我待的紧迫感大力推进文化白酒建设和发展，全面构建中国白酒消费新场景、健康高品质、风味优雅美的全新发展格局。
3、关注新消费群体
酒饮市场中，新时代消费族群正在发生着前所未有的变化，女性和年轻酒饮消费群体正在快速崛起，该消费市场空间极其广阔，而这些消费族群的酒饮需求也极为多元。作为传统的白酒产业将重视适合新酒饮消费族群的新产品开发，在品质、文化、风味层面全力满足新酒饮族群需求。同时，白酒产业也会强化酒庄、酒村、酒镇等酒旅一体的消费场景打造，进而为新酒饮族群提供独具特色的白酒消费场景，让消费者领略白酒的文化底蕴与独特风味。
华经产业研究院对中国白酒行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国白酒行业市场全景评估及投资战略规划研究报告》。
