在业务扩张、资本充足性要求带来的资金和资本补充压力下，2018年汽车金融公司增资潮持续。今年已有5家汽车金融公司完成增资，合计增加注册资本36亿元。
另一方面，为了解决资金错配带来的流动性管理、息差管理压力，不少汽车金融公司还加大融资力度，择时通过资产证券化、金融债等方式降低资金成本，以获得长期稳定的低成本融资渠道。
年内5家完成增资
华晨东亚汽车金融已完成最新一轮增资，将注册资本由8亿元增至16亿元，并完成工商信息变更。
这是今年第5家完成增资的汽车金融公司。此前，菲亚特克莱斯勒汽车金融、吉致汽车金融、山东豪沃汽车金融、福特汽车金融陆续于上半年完成注册资本变更，包括华晨东亚汽车金融在内的5家公司合计增加注册资本36亿元，增幅约58%。
而去年数据显示，2017年共有9家汽车金融公司披露或完成增资计划。其中8家公司已完成注册资本变更，注册资本合计增加108.48亿元，增幅逾81%；东风集团则在去年10月公告，拟将东风日产汽车金融注册资本由15.29亿元增至50.29亿元，目前尚待监管批准。
汽车金融公司增资，一方面是为巩固汽车金融资本充足程度，以进一步发展乘用车市场；另一方面则是为减轻财务风险及满足监管规定。
由于缺乏其他资本补充渠道，目前汽车金融公司主要通过股东增资及利润留存的方式补充资本，以满足资本充足率的规定。根据银监会对商业银行资本管理过渡期安排的要求，汽车金融公司也应与商业银行一样，须于2018年底前满足核心一级资本充足率、资本充足率不得低于7.5%、10.5%的要求。
“除了满足监管要求外，还有一个因素是增加拨备。一些汽车金融公司的不良率虽然不高，但不良贷款拨备覆盖率也不高，如果前者上升的比较快，现有拨备可能不太够。”一位大型汽车集团财务公司人士对记者表示。
值得注意的是，融资租赁也被视作未来汽车金融业务发展的一大趋势。业内人士认为，通过租赁业务可以实现汽车所有权的转移，其产品灵活度高，放款时间短、还款方式灵活且月供较低。不仅可以提升新车销量，还能促进二手车业务的发展。
不过，已有汽车金融公司牌照的车企往往不通过前者下设融资租赁公司，而是在集团层面设立子公司，该子公司与同集团的汽车金融公司不形成权属关系，但业务往来密切。
多方舒缓资金成本压力
从融资渠道上看，由于过于依赖银行授信，汽车金融公司缺乏长期稳定的低成本融资渠道，面临较大的流动性风险管理、息差管理压力。
“随着业务规模扩大，这种期限错配的问题会更加明显，带来比较大的流动性管理压力，而且负债集中于银行借款，融资规模、融资成本受银行信贷政策的影响比较大。” 一位中型汽车金融公司高管对记者表示。
前述高管进一步解释称，以资金成本上升为例，市场利率传导至银行贷款端，如果汽车金融公司业务利率的调整不能迅速匹配，将导致净息差收窄，甚至出现资金成本高于业务收益率的情况。“季度市场利率有所下行，我们的资金成本有所下降，但后续的方向肯定是易上难下，明年的净息差收窄压力还是不小，预计稳中有降。”他坦言。
值得注意的是，汽车金融公司正积极拓宽融资渠道，这在一定程度上缓解了资金期限错配的压力。一方面，今年汽车金融公司个人汽车抵押贷款资产证券化产品(ABS)发行继续保持较快增速，年初至今就有10家公司完成835.1亿元ABS发行，较去年同期增长17%；另一方面，具备债券发行资格的汽车金融公司正加大中长期金融债发行力度，年初至今有230亿元汽车金融公司金融债完成发行，同比增长53%。
