一、ETC行业定义及分类
ETC(Electronic Toll Collection)，电子不停车收费系统，集“车辆识别”与“电子支付”于一体，具有节能环保、高效便捷、低运营成本等优势。ETC系统主要有车辆自动识别系统、中心管理系统和其他辅助设施组成。当载有OBU的车辆经过ETC收费车道制定的区域时,利用5.8GHz微波频段的专用短程通信技术(DSRC),OBU被激活进入工作状态。通过RSU和OBU间的信息交换，RSU会采集到车辆身份信息进行处理，精确实现不同高速公路行驶路线拆分不同收费等需求，并自动从绑定的IC卡或银行账户上扣除相应资金。这一技术使得道路的通行能力与收费效率大幅度提高。
ETC按照应用领域的不同，产品投资可细分为三大类:高速公路电子不停车收费系统(高速公路ETC)、多车道自由流电子收费系统(多车道自由流ETC)、智能停车场收费管理系统(停车场ETC)。高速公路ETC产品主要应用于高速公路不停车收费通道，多车道自由流ETC主要用于车流较为集中的城市路桥隧道收费，停车场ETC可实现车辆自动识别和不停车收费。高速公路OBU与停车场OBU是通用的，同时为建立起统一的规范和严格执行国家标准，产品将实现通用性、兼容性和互换性上的一致。
电子不停车收费（ETC）产品类别
资料来源：公开资料整理
二、ETC行业运行现状分析
根据交通部网站公布的数据，截至2018年12月底，全国29个联网省份共有收费站9322个，ETC专用车道19674条，MTC车道60405条，混合车道2318条。联网区域内主线收费站ETC车道覆盖率为98.94%，匝道收费站ETC车道覆盖率为96.96%。
2018年我国收费站车道结构
资料来源：公开资料整理
截至2018年12月底，ETC用户约7656万，其中客车用户为7134万，占ETC用户总量93.18%，货车用户约为522万，占用户总量的6.82%。
2013-2018年我国ETC市场发展情况
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国ETC系统行业发展前景预测及投资战略研究报告》
经初步测算，自2015年10月全国ETC联网运营以来，累计节约时间5255.9万小时，累计节约车辆燃油约34.7万吨，累计减少各类污染物排放10.7万吨。
ETC的社会效益分析
资料来源：公开资料整理
三、ETC行业相关政策分析
政策强力推动，ETC预计将2020年实现普及。国家密集出台政策大力推广ETC,力争2019年年底前基本取消全国高速公路省界收费站。2014年3月起，为充分发挥ETC的规模效益，交通运输部决定组织开展全国ETC联网工作，截止2015年9月，全国高速公路电子不停车快捷收费(ETC)系统实现联网运营。为进一步实现不停车快捷收费，减少拥堵、便利群众，2019年政策密集出台。2019年3月，李克强总理在《政府工作报告》中提出两年内基本取消全国高速公路省界收费站，交通运输部路网监测与应急处置中心设立2020年基本实现全国范围取消省界收费站的目标。
2019年5月国务院办公厅、国家发展改革委和交通运输部，相继印发《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》和《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》，设立了更加明确的发展目标，到2019年12月底，高速公路不停车快捷收费率大约90%以上，所有人工收费车道支持移动支付等电子收费方式，显著提升高速公路不停车收费服务水平。
近年来国家出台的相关ETC政策
资料来源：公开资料整理
四、ETC市场前景展望
目前中国 ETC用户渗透率还不及发达国家，ETC前装市场空间潜力巨大。2018 年底， 中国 ETC 用户渗透率才达到 32%，在日本、韩国等采用 ETC 前装的 国家，ETC目前使用率就已经超过了 50%，由此可见，ETC前装/预前装是 ETC普及的 驱动力。如今，随着人们生活水平的提高，我国汽车保有量持续上升，2018 年全年国内 新增汽车就超过 2800 万辆，所以预计政策驱动下 ETC 前装的普及有望使 ETC设备 和汽车增量绑定，给设备商带来稳定的市场空间。
2013-2019年上半年我国汽车保有量统计
资料来源：汽车工业协会，华经产业研究院整理
