2019年中国彩电行业市场调研分析及投资战略咨询

44家家电类企业,于今年上半年合计实现营业收入达5821亿元,同比增长3.79%;实现净利润433亿元,同比增长9.34%。

家电行业作为国内竞争最充分的行业之一,永远不缺故事。

今年上半年,资本层面上,有彩电大王李东生“强拆”TCL,将TCL集团除面板以外的年营业收入达600亿元的核心资产以不到50亿元的作价打包腾挪到李东生作为实控人的非上市公司体系中,引发舆论大战的戏码,格力集团则在酝酿以400亿元的代价寻找格力电器的“接盘侠”。

市场竞争层面,在格力美的双巨头多年的明争暗斗仍然难解难分之时,董明珠还顺带腾出了另一只手收拾“线上空调老三”奥克斯。彩电二强创维和海信的“一哥之争”还在持续,更为惨烈的是彩电行业好不容易送走了乐视,又等来了更为强劲对手小米电视的搅局。存量市场中竞争愈发加剧。

马太效应下,二三梯队艰难求生的版本中,还有志高控股(00449.HK)陷入亏损、卖地“续命”的暗淡身影,以及暴风电视、微鲸电视等风靡一时的互联网品牌的艰难喘息声。

9月2日,根据同花顺家电概念板块收录的44家A股上市公司整理获悉,上述44家家电类企业,于今年上半年合计实现营业收入达5821亿元,同比增长3.79%,呈现低速运行态势;实现净利润433亿元,同比增长9.34%。其中,取得营业收入正向增长的共有27家。

上述家电板块中,营业收入规模最大的5家上市公司分别为美的集团(000333.SZ)、海尔智家(600690.SH)、格力电器(000651.SZ)、TCL集团(000100.SZ)、四川长虹(600839.SH)。

若以盈利论英雄,净利润额排在前五的则分别为美的集团、格力电器、海尔智家、TCL集团和海信家电(000921.SZ),同比增速分别为17.39%、7.37%、7.58%、31.93%和21.24%。

白电三巨头三年来增速最低

根据奥维云网(AVC)数据,2019年上半年,国内家用空调零售量增长1.5%,零售额下降1.4%,拆分来看,线上渠道销量同比增长21.3%、销售额同比增长18.4%;线下渠道销量同比下降9.4%、销售额同比下降10.1%。总体来看,2019年上半年空调行业表现疲软,形势惨淡。

值得欣慰的是,白电三巨头在市场惨淡的形势下,依旧取得逆市增长。今年上半年,美的集团实现营业收入1543.33亿元,同比增长7.37%;实现归母净利润151.87亿元,同比增长17.39%;格力电器实现营业收入983.41亿元,同比增长6.89%;实现归属于上市公司股东的净利润137.50亿元,同比增长7.37%;海尔智家实现营业收入989.8亿元,同比增长9.38%;实现归母净利润51.51亿元,同比增长7.58%。

但是,三巨头的营业收入增速均降至10%以内,自2017年以来,增速陡降,“失速”明显。

破局之道何在?格力电器的营业收入构成中,占比95.2%的空调业务上半年增速仅达4.62%,但小家电和智能装备业务收入增速明显,分别达63.3%和16.7%,尽管格力的多元业务颇有进展,但后两者目前3.07%和0.5%的营业收入贡献还有待进一步提升。实际上,作为家电行业高端制造代表的格力电器,超过40%的市占比、31.02%的整体毛利率,以及14%的净利率,让格力电器成为首屈一指的“大白马”。

美的集团在营业收入、净利、净利增速方面皆拔得头筹。在暖通空调、消费电器双轮驱动下,美的集团还成功拓展了机器人业务、工业互联网等赛道。

在7月底的一次活动中,美的集团副总裁、CIO兼IT总监张小懿谈到,美的数字化转型始于2012年,2017年开始建设美的工业互联网,转型至今8年,投入已超过100亿元。“美的的数字化建设连接了各个环节,打通了制造与生活的‘任督二脉’。今年提出来的新目标,是继续拥抱‘ABC’,即AI、大数据、云计算等技术,继续数字化转型。”

黑电三杰总利润不到美的1/10

奥维数据显示,今年上半年,国产彩电销售数量为2200万台,同比下降2.7%,销售额为640亿元,同比下降11.8%。奥维在彩电上半年研报中直接指出:量价齐跌,彩电行业到了最危险的时刻。

今年上半年,TCL电子(1070.HK)营业收入227.24亿港元,同比增长7.95%,归母净利润13.62亿港元,同比增长138.13%。创维集团(0751.HK)总营业收入为172.3亿元人民币,净利润为3.48亿元,同比增长20.4%。海信电器(600060.SH)总营业收入为151.04亿元人民币,增长7.79%,净利润则下滑81.48%至0.62亿元。彩电三杰,净利润的总和,加起来却不到美的一家的1/10,可见利润非常“稀薄”。

9月2日,奥维消费电子事业部研究总监揭美娟分析道,彩电行业最大的困境之一在于,移动设备对电视用户分流严重,造成电视用户黏性下降。此外,价格战导致利润低下,让企业运营难度加大。

8月28日,深圳创维RGB电子有限公司执行副总裁、国内营销总部总经理谢思泉回应彩电业绩承压的问题时表示:“彩电行业比较苦,企业也在摸索怎么去应对困境。一方面寄望华为、腾讯、百度等强势的品牌作为鲇鱼进入,会让电视获得更多的关注,改变消费者的认知;另一方面,创维自身也在通过持续走高端路线和创建更强大的AIoT场景,提升用户换机需求和客单值。”

创维的高端策略颇有成效。财报显示,今年上半年,创维电视全球销量逆势增长10.7%,其中4K电视机销量同比增长高达19.0%。作为高端彩电OLED的先发者,今年上半年创维OLED以超35%的市占比稳居第一。

“彩电企业要通过产品创新,打开内需并实现差异化竞争;其次要拓展业务,利用业务多元化降低经营风险。” 

本文采编:CY

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