2023年以来,白糖价格持续上涨,相关制糖企业业绩有望得到提振。业内人士认为,主要产糖国减产是推升糖价的主要原因,但在市场供给将有所增加的预期下,需警惕糖价转向高位震荡。
截至4月21日日间盘收市,白糖期货主力合约上涨1.65%,报6903元/吨,创下自2017年2月15日以来新高,2023年以来累计涨幅近20%。
联合国粮农组织(FAO)发布的最新数据显示,FAO食糖价格指数3月平均为127.0点,环比上涨1.8点,连续第2个月上涨并攀升至2016年10月以来的最高水平。
国内市场方面,中国糖业协会公布2022/2023榨季新的糖市产销数据,截至3月底,国内甜菜糖厂已全部停榨,甘蔗糖厂除云南省外,其他省(区)糖厂已基本停榨。本榨季全国共生产食糖872万吨,同比减少17万吨;全国累计销售食糖437万吨,同比增加67万吨;累计销糖率50.2%,同比加快8.5个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5752元/吨,同比回升24元/吨。
白糖价格持续强劲成为糖业股上涨的直接催化剂。4月21日,冠农股份盘中一度冲击涨停,收盘上涨6.23%;南宁糖业收涨4.61%,4月以来累计上涨超过20%;中粮糖业、粤桂股份等纷纷跟涨。
糖价上涨无疑将利好制糖企业2023年业绩。4月21日晚间,粤桂股份发布2023年一季度财报。公司实现营业收入9.26亿元,同比增长49.69%;实现归属于上市公司股东净利润3994.8万元,同比增长12.23%,主要原因系硫精矿、自产糖、加工贸易糖销售收入同比增加。
南宁糖业在投资者互动平台表示,近期白糖期货大涨,带动白糖现货价格上涨。因为机制糖行业具有季产年销特征,全年白糖生产集中于每年11月到次年3月左右,在全年进行销售。公司目前已经停榨,当前无原料蔗采购,因此现货糖价上涨对公司有正面影响。
白糖期价上涨对公司业绩的影响会有滞后,若糖价持续上涨,肯定会有利于公司业绩。不过,公司糖产量和营收规模不是很大,糖价上涨的影响有望平稳体现在业绩上。
“主要产糖国产量大幅下降是造成近期糖价上涨的主要原因。”中州期货广西分公司总经理刘永华认为,受2022年下半年天气影响,北半球印度、中国等最终产量分别较开榨前官方预估下滑了300万吨和近百万吨,国际糖价从18至20美分区间上涨到25美分以上。国内配额外进口成本约在7500元,导致进口量锐减,叠加国内当前消费逐步恢复,糖市产销缺口较大。
“下游需要一定的时间消化和接受高糖价。加之巴西新榨季开始后,市场供给将有所增加,纽约糖5月合约月底也面临摘牌,预计糖价从前期快速上涨转向高位震荡的概率较大。”刘永华同时提醒。
当前全球糖供给延续紧张,国际糖价景气延续有支撑,但巴西产区即将迎来产糖高峰,其增产预期兑现程度将主导国际糖价后续走势。