钢材消费情况影响黑色板块2021年整体价格运行

1

12月10—12日,由华泰期货主办的“2021衍生品市场年会”在杭州、上海、北京三地正式举办。在12月12日下午的北京黑色建材分论坛上,北京荣成本元商贸有限公司董事长董向军、瑞茂通供应链管理股份有限公司期货部经理崔春光、山西安泰国际贸易有限公司总经理王俊峰、山西焦化行业协会理事刘雅君、宁波弈象实业有限公司总经理宾益湘、上海久期投资管理有限公司董事长姜云飞、华泰期货研究院院长侯峻共计七位嘉宾出席论坛,并参加了圆桌讨论环节,主持人为华泰期货北京研究所所长王英武。

2021年3月预计信用出现收缩,国内需求仍会持续一段时间,拐点可能出现在2021年下半年,随着海外疫苗逐步普及,预计海外需求2021年上半年还会维持一段时间。“海外货币宽松政策推迟退出概率较高,一旦海外退出宽松,对股票市场的影响更大,从而影响商品市场,黑色商品预计会在振荡中寻求方向。”

2021年中观维度商品还有维持去库存的过程,整体商品价格中,有色及能化支撑明显,黑色2021年将进入分化节点。“2021年黑色房地产基建板块在无预期增量的情况下,整体持稳,品种分化可能加剧,价格回归产业逻辑的概率大,炉料品种可能有更理想的表现。”

从微观产业角度来看,目前国内需求基本稳定,2021年需求上半年确定性较高,下半年不确定性较大,有可能前高后低。“炉料强势,钢材成本增加,钢厂利润可能进一步收缩。目前炉料成本对价格持续推动,南北分化较大,注意预期和现实交易节奏的切换,注重区域差,品种差,淡化传统基差的概念。”

目前需求较高略超预期,对2021年价格不悲观,需求预期平稳,或出现2%—3%的增量,无断崖表现。展望2021年螺纹价格区间,预计2021年上半年价格在4000—4500元/吨之间。

消费是核心,供给侧改革后从企业角度进入强消费周期,产量逐年增高。当下钢厂利润减少的原因,在于炉料供应节奏发生变化,炉料产业话语权增强。钢材的高产量刺激炉料消费,炉料供应端不断出问题,虽然钢材消费乐观,但是钢厂利润可能未必乐观。在消费端预期没有发生重大变化情况下,产业呈现正反馈。预计2021年一季度,在高成本和相对低消费的博弈下,钢材价格可能会出现振荡偏弱的态势,并于二季度至三季度恢复,呈现橄榄型结构。炉料价格下行的触发条件是钢厂减产,如果再有低价原料资源,可以及时加大建立原料库存。

消费端2021年二季度至三季度相对看好,焦炭新增供给集中在2021年3月,但由于煤矿的不确定性,未来利润不确定性也较大,钢铁供给侧改革之后,焦化产能过剩,钢厂强势,随着焦化产能去化,焦化话语权强势未来仍有望维持。

动力煤周期性明显,在需求强驱动,供给政策性收缩下,2021年表现或会波澜壮阔。价格上,2020年四季度开启新的景气周期,全球需求恢复确定性,供给端国内产量合规合法化,产量表外转表内,宏观与产业配合符合景气周期,但是时间点上略显提前,2021年上半年波动可能较大,但是方向较为确定。煤炭价格方面国内走高,带动全球资源流动快速再分配,需留意政策指导调节。2021年季节性调整波动可能更大、更迅速。

展望2021,核心还是看2021年的钢材消费,如果消费继续往上,那行情也会往上,无非就是选择有弹性、有空间的商品,仍然看好2021年铁矿、焦炭及玻璃。

本文采编:CY

推荐报告

2024-2030年中国钢材行业市场全景监测及投资策略研究报告

2024-2030年中国钢材行业市场全景监测及投资策略研究报告,主要包括行业重点企业发展分析、投资建议分析、未来发展预测及投资前景分析、投资的建议及观点等内容。

如您有个性化需求,请点击 定制服务

版权提示:华经产业研究院倡导尊重与保护知识产权,对有明确来源的内容均注明出处。若发现本站文章存在内容、版权或其它问题,请联系kf@huaon.com,我们将及时与您沟通处理。

人工客服
联系方式

咨询热线

400-700-0142
010-80392465
企业微信
微信扫码咨询客服
返回顶部
在线咨询
研究报告
商业计划书
项目可研
定制服务
返回顶部