钢铁行业进入寒冬，焦企抱团减产自救。焦企钢企这对难兄难弟何时迎来“春天”？
近期，山东、山西、河北等地部分钢厂计划联合对焦炭采购价开启第五轮提降200元/吨。7月29日，第五轮焦炭降价全面落地，累计降幅约1100元/吨左右。
“焦炭提降与经济下行之下钢铁行业的需求下降幅度较大有关，而目前焦炭行业的产能去化难度较大，焦炭供求基本面尚难改变，盈利空间明显压缩且有恶化趋势，未来生存压力呈加剧态势。”
第五轮降价后焦企亏损加剧
期货市场表现与现货出现分化。数据统计显示，国内焦炭主力7月29日报收于2884.50元/吨，上涨2.32%，7月22日以来连续7个交易日收涨，累计上涨13.03%。
“目前焦炭价格的下降主要是受需求不及预期的影响。目前来看，焦炭的库存依然处于高位，有一个好的信号是期货盘面开始出现反弹，但现货与期货市场表现有点背离，现货的价格依然在跌。因为随着中央政治局会议的召开，基建和房地产等政策基调明确，市场对下半年需求信心有所提振，因此首先反映在期货市场上。”
实际上，经过五轮提降后焦企亏损严重，减产限产现象增多，焦企市场情绪较为悲观。7月21日下午，中焦协市场委员会以视频方式召开市场分析会，山西、河北、内蒙、河南、山东、江苏、陕西、江西、安徽、贵州、云南、宁夏等地的主要焦化企业参加了会议。只有在短期内减产到位(限产50%)，才能尽快稳定住焦炭价格，避免行业出现大面积生存危机。
虽然焦炭再次落实第五轮降价，但行业已出现边际改善情况。下游方面，钢材价格有所企稳，停产限产高炉减少，但仍呈现刚需采购的局面，需求短期难以反弹；上游方面，原料煤价格下降，但由于需求较弱，焦企提产积极性不佳。总的来看，焦炭市场暂无明显的积极信号，短期博弈持续。
“第五轮提降后，焦企亏损进一步加大，焦企限产范围有所扩大。同时也迫使焦企压低焦煤的采购价格和放慢焦煤的采购节奏。短期来看，焦企和钢厂的博弈态势依然较为明显，焦炭市场将延续偏弱运行的态势，产业链上利润的重新合理分配将成为左右焦炭市场的重要因素。”
钢价大幅下挫带动原料端调整
作为焦炭的下游企业，7月份钢厂处于大幅亏损的阶段。根据Mysteel统计数据显示，截至7月29日，247家钢厂样本7月份铁水产量总量环比上月下降354万吨至6855万吨，降幅4.9%，累计同比2021年下降2923万吨，降幅5.8%，月度日均铁水产量环比下降19.2万吨/天至221.1万吨/天，降幅8.0%。
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2022年7月份为33.0%，环比下降3.2个百分点，钢铁行业运行持续低迷。从分项指数变化来看，市场淡季特征显现，市场需求低位运行，钢厂生产有所下降，钢材和原材料价格都连续下行。
数据显示，2022年上半年，协会重点统计会员钢铁企业利润总额1042亿元，同比下降53.6%，亏损企业数量增多，亏损量扩大。从上市钢企半年报来看，截至7月31日，A股共有20家上市钢企发布了上半年业绩预告，其中14家钢企预计上半年盈利同比下降，4家亏损，仅2家企业预计同比增长。
“从供给层面来看，目前由于钢价的大幅下挫，国内钢铁生产企业出现了明显的亏损，从而迫使钢厂检修减产的力度逐渐加大。从成本层面来看，由于钢价的大幅下挫，也带动了原料端的明显调整。”
不过，从需求端来看，市场似乎有回暖之意。
“从需求层面来看，稳增长政策已进入密集出台阶段，接下来将加速进入落地实施，国内经济将从增强居民和企业消费和扩大有效投资力度等方面支持经济回暖。因此下半年国内钢材市场将可能会面临需求端弱的现实逐步转强，原料端长期也将合理回归的态势。”葛昕进一步分析。
对于焦炭价格的后市表现，“焦炭的供需与钢材的供需有密切关系，而决定钢材需求的是基建、房地产、制造业，目前的关键还是房地产。上半年，对房地产调控政策不少，但并未看到房地产行业钢材需求的较大变化，目前钢厂和焦炭厂商预期仍较弱。后期，随着保交楼相关政策的落地，房地产行业钢材需求量会有上升，有望带动焦炭价格企稳。”
