一、水泥行业概述
水泥是一种常见的建筑材料，主要用于混凝土和灰浆的制备，在建筑和基础设施建设中起着关键作用，目前仍属不可替代的基础建筑材料，并且不能重复利用。水泥按用途和性能可分为通用水泥、专用水泥和特种水泥三大类。
二、水泥行业政策
水泥行业由于与固定资产投资规模密切相关，同时也是高能耗、重污染行业，是对国家宏观调控政策导向反应较为灵敏的行业之一，近年来中国政府发布一系列政策，《建筑行业稳增长工作方案（2025-2026年）》中指出：严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，新建改建项目须制定产能置换方案。严禁从非大气污染防治重点区域向大气污染防治重点区域转移水泥熟料、平板玻璃产能。水泥企业要在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统。
相关报告：华经产业研究院发布的《2026-2032年中国水泥行业市场调查研究及投资风险评估报告》
三、水泥行业产业链
1、产业链结构
水泥行业上游主要包括石灰石、黏土等原材料的开采供应，水泥是一种重要的基础建筑材料，广泛应用于国家基础设施建设、城市基础设施和住房开发、乡村振兴基础设施和民用建筑建设。水泥行业下游主要包括基础设施建设、房地产等行业。
2、产业链下游
开工端建材主要是水泥，其下游需求主要是地产的新开工和基建，2025年水泥地产、基建、民用需求占比分别为35%、45%、20%。
四、水泥行业发展现状
当前我国水泥行业正处于长周期平台下行的“存量竞争”阶段，核心特征是供需矛盾依然突出，但在政策引导下正加速出清与转型。从需求端看，2025年水泥产量连续第五年负增长，降至约16.9亿吨，主因是房地产开发投资持续探底及基建投资增速放缓导致需求支撑不足。
受水泥行业产能过剩和需求疲软的影响，其价格步入下行通道。同时叠加煤炭等原材料价格波动，其盈利空间也逐步被压缩。数据显示，2021年开始，中国水泥行业均价呈下降态势，2025年中国水泥行业均价约为367元/吨。
2025年水泥价格总体震荡下行，但因煤炭成本下降，行业利润实现低位修复。2026年预计在供给端管控加强的背景下，水泥价格有望从历史低位小幅反弹，呈现前低后高走势，但受制于需求疲软，行业利润仍将处于低位承压状态。
五、水泥行业竞争格局
1、竞争格局
行业已形成双超多强的寡头格局，企业间的竞争已从规模扩张转向成本控制、产业链协同及绿色低碳等综合能力的比拼。与此同时，面对国内市场的天花板，头部企业正加速出海，积极布局非洲、东南亚等海外市场。目前中国建材与海螺水泥领先于其他企业，分别占比14.75%、11.25%。
2、重点企业
海螺水泥的水泥业务是其绝对的核心主业，也是公司收入和利润的最主要来源，2025年上半年建材行业自产品销售占总收入比重高达83%。作为国内水泥产能第二、世界最大的单一品牌供应商，海螺水泥凭借独创的T型战略构筑了行业领先的成本护城河，其吨成本长期低于可比公司。2025年上半年公司42.5级水泥收入为238.7亿元，32.5级水泥收入为31.48亿元。
六、水泥行业发展趋势
1、需求中枢稳步下移，2030年前后消费量逐步趋稳，基建、城市更新、水利工程成为需求主力；
2、产能出清加速落地，落后产能持续退出，熟料产能规模优化，产能利用率显著回升，供需关系走向再平衡；
3、行业集中度持续提升，头部企业主导市场，中小企业加速退出或被整合，竞争秩序明显改善；
4、绿色低碳成为标配，超低排放、节能降碳、替代燃料、循环经济全面普及；
5、盈利模式彻底转变，行业从“以量补价”转向“以质增效、以绿增值”，精细化、智能化、一体化成为竞争关键。
华经产业研究院通过对中国水泥行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业典型企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2026-2032年中国水泥行业市场调查研究及投资风险评估报告》。
