一、抽水蓄能行业概况
抽水蓄能以水为能量载体，通过电能与势能的相互转化实现电力的存储与释放。电站由上水库、下水库、输水系统、地下厂房和可逆式水泵水轮发电电动机组构成。电力系统处于低谷时段或新能源大发时段，机组以电动机方式运行，把下水库的水抽到上水库，电能转化为水的势能。按开发方式、机组型式、额定水头等维度，抽水蓄能分类如下：
二、抽水蓄能行业政策
在“双碳”目标加速推进与新型电力系统加快构建的时代背景下，以风电、光伏为主的新能源装机规模持续快速增长。《“十五五”碳达峰行动方案》提出持续扩大电力系统调节资源规模，坚持生态优先、需求导向、优化布局，因地制宜加快建设抽水蓄能电站，到2030年，抽水蓄能装机容量达到1.6亿千瓦左右。
三、抽水蓄能行业产业链
1、产业链结构图
抽水蓄能产业链上游由规划勘测设计、原材料与工程材料、机电设备制造三部分组成；中游是电站投资与工程建设、运营管理两个环节；下游对应电网侧应用、电源侧协同以及电力市场与增值服务。产业链各环节的集中度差异明显，勘测设计与主机设备是技术壁垒最高、集中度最高的两个环节，土建施工与材料供应相对分散。
2、抽水蓄能工程投资构成
2025年全国抽水蓄能项目平均单位千瓦静态投资5816元/千瓦、单位千瓦总投资6924元/千瓦，与上年基本持平。从投资构成看，土建工程占比44.1%，设备及安装工程占比27.6%，两项合计71.7%，是最主要的支出。
相关报告：华经产业研究院发布的《2026-2032年中国抽水蓄能行业发展动态监测及投资风险评估报告》
四、抽水蓄能行业发展现状
1、抽水蓄能项目数量与装机规模
据统计，2025年我国全年新增投产装机748万千瓦，全国新核准电站27座、装机容量3580万千瓦；截至2025年底，全国核准在建电站项目共171个，总装机容量2.29亿千瓦，在运与核准在建总装机规模达到2.95亿千瓦。
2、装机容量区域分布
区域分布来看，2025年新核准的3580万千瓦中，西北区域860万千瓦、华北区域660万千瓦、西南区域640万千瓦居前三位，三者合计占当年新核准规模的60.34%，项目布局正在向新能源富集区倾斜。
五、抽水蓄能行业竞争格局
2025年全球抽水蓄能装机首次突破200GW（201GW），中国在运抽蓄6594万千瓦，占全球近三分之一。存量运营市场由电网系主导，国网新源在运装机份额超60%，南网储能占19.2%；装备市场中东方电气国内市占率约41%，安德里茨全球抽蓄机组交付量领先（累计超550台套），浙富控股为国内唯一具备抽蓄主机制造能力的民营厂商。国内抽蓄装备整体国产化率提升至85%以上，但大型变速机组真机投产与长期运行履历仍是短板，日本J-POWER在高水头变速抽蓄的商业运营积累领先。
六、抽水蓄能行业发展趋势
1、布局重心由东部负荷中心转向中西部新能源富集区
“十四五”时期抽水蓄能电站主要集中在东部负荷中心，重点解决经济发达地区用电高峰的调峰问题。“十五五”时期布局将形成东部负荷中心与西部新能源富集区协同发展的格局。项目布局以省级调节缺口测算为基础，优先向新能源发展快、调节资源短缺、跨区互济需求强的地区倾斜，与新能源基地、输电通道、电网接入工程的建设时序统筹衔接。
2、发展重心由建设侧转向运营侧
大批项目集中投产后，影响行业竞争力的关键变量从能否建成转向能否用好。下一步的技术重点是状态检修、数字孪生、故障预警、集中监控和全寿命周期资产管理，以提高机组等效可用系数、缩短非计划停运时间。从2020年全国25家大中型抽水蓄能电厂的运行数据看，等效可用系数在75.57%至96.03%之间，能量效率区间集中在75%-85%，存量电站的调节品质提升空间仍然较大。
3、装备从国产替代走向高端化，变速机组规模化应用提速
定速机组已实现全面国产化，升级方向集中在可变速抽水蓄能机组、自主可控控制系统、高性能静止变频器、宽工况协同控制和绿色智能建造。300兆瓦级变速机组核心部件系统连续取得突破，400兆瓦级变速机组研制取得阶段性成果，两档成套设备均已纳入能源领域首台（套）重大技术装备清单。机组设计需要进一步提升快速工况转换、深度调相和宽负荷运行稳定性，以适应新型电力系统的调节需求。海外市场方面，新能源快速发展的新兴经济体、“一带一路”共建国家和需要提升系统韧性的山地与岛屿电网仍存在长时储能需求，行业国际化路径从单机出口转向“设备成套＋规划设计＋EPC总承包＋调试运维＋技术标准”的综合输出。
华经产业研究院通过对中国抽水蓄能行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业典型企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2026-2032年中国抽水蓄能行业发展动态监测及投资风险评估报告》。
