互联网上市企业运行分析,头部企业集中度提升「图」

一、我国互联网上市企业总市值

根据中国信通院数据,截止2019年第四季度,我国互联网上市企业共176家,总市值达到11.59亿元,环比上涨18.3%,创历史新高。2019年第四季度互联网上市企业市值的增长,主要是由于全球股票市场的普遍上涨。其中,美国互联网上市企业的市值环比上涨22.6%,占总市值的54.8%;香港互联网上市企业的市值环比上涨14.6%,占总市值的35.8%,较9月底下降1.1个百分点;内地互联网上市企业市值环比上涨8%,占总市值的9.4%,较9月底下降1个百分点。

2018年Q3-2019年Q4我国互联网上市企业总市值统计

2018年Q3-2019年Q4我国互联网上市企业总市值统计

数据来源:中国信通院,华经产业研究院整理

2019年第四季度各上市地市值占比情况

2019年第四季度各上市地市值占比情况

数据来源:中国信通院,华经产业研究院整理

二、我国互联网上市企业总营收

我国互联网上市企业营收一直保持着高速增长,但是增长速度在逐年放缓。截止2019年第三季度我国互联网上市企业总营达6157亿元,增速为22%。增速较第二季度下降1个百分点,较2018年同期下降10.2个百分点。这是我国互联网上市企业季度营收规模首次突破6000亿元,创历史新高。

在互联网上市企业的各类业务中,收入前三的是电子商务、社交、游戏,占比分别为57.5%、8.8%、11.8%。其中,电子商务以57.5%的占比居首位,占据绝对主导地位。医疗健康增速最快,2019年第三季度同比增速达到98%。

2018年Q2-2019年Q3我国互联网上市企业季度收入情况

2018年Q2-2019年Q3我国互联网上市企业季度收入情况

数据来源:中国信通院,华经产业研究院整理

2019年第三季度各类业务收入占比情况

2019年第三季度各类业务收入占比情况

数据来源:中国信通院,华经产业研究院整理

相关报告:华经产业研究院发布的《2020-2025年中国互联网行业发展前景预测及投资战略研究报告

三、头部企业集中度提升

从市值来看,截止2019年9月30日,阿里巴巴在我国互联网上市企业中市值第一,达到39699亿元,环比增长28.9%;腾讯控股第二,市值为32140亿元,环比增长13%。阿里和腾讯市值都突破了三万亿元,而第三名美团市值只有5302亿元,只有腾讯的六分之一,阿里的七分之一。同时在我国176家互联网上市企业中,排名前十的企业市值占比达到81%,头部企业集中度上升。

2019年第三季度前六的企业市值统计情况

2019年第三季度前六的企业市值统计情况

数据来源:中国信通院,华经产业研究院整理

从营业收入看,2019年第三季度,我国互联网上市企业TOP10企业营收较去年同期上升1.3个百分点。TOP10企业营收增速达到23.7%,高于上市互联网企业总营收增速。其中,阿里营收上涨40%;京东上涨29%;腾讯上涨21%。

2019第三季度我国互联网上市企业收入占比情况

2019第三季度我国互联网上市企业收入占比情况

数据来源:中国信通院,华经产业研究院整理

四、互联网企业多数赴美上市的原因分析

1、美国资本市场入市门槛低

纽交所、纳斯达克对IPO公司没有“连续盈利”的要求,盈利标准可用其他标准替代。只要看好公司的商业模式和业务增长前景,即使是亏损的公司,也能在纳斯达克上市。像京东上市之前还处于亏损状态,但投资者看好其商业模式和发展前景。

2、在审核理念上,美国市场突出信息披露

互联网企业成长具有高度的不确定性,美国SEC以充分信息披露为核心、不涉及商业判断的理念,符合互联网的行业特征。而对于互联网企业的股权结构,监管部门早已认可由创始人掌握更大话语权的股权治理结构安排,即对创始人不要求“同股同权”,可以“一股多权”。而在中国上市需要“同股同权”,但是多数互联网企业由于融资比例高,多数都是“一股多权”。

3、美国投资者对中国概念股情有独钟

近年来,中国概念股在美国受追捧,与在国内创业板上市相比,能“卖”出更好的价钱,企业也能获得更多的融资。

4、证券监管跟不上形势

现在国内证券市场的监管还存在信息披露不透明,打击财务造假、非法交易和恶意欺诈力度不够、效率不高等现象,不能充分有效地保护投资者的利益。而且为了规避监管,很多互联网企业采用的是VIE的股权架构,不符合国内上市的监管要求。

华经产业研究院对中国互联网行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析,对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析,最大限度地降低企业投资风险与经营成本,提高企业竞争力;并运用多种数据分析技术,对行业发展趋势进行预测,以便企业能及时抢占市场先机;更多详细内容,请关注华经产业研究院出版的《2020-2025年中国互联网行业市场前景预测及投资方向研究报告》。

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责任编辑:罗绮萍_HN359
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