一、化成箔行业整体企业竞争现状
1、行业整体企业数量
从2010-2021年的数据来看，2019年成立的化成箔行业企业数量最多，达到15家，较上年增长87.5%；2017年的增速最快，达180.0%，成立了14家化成箔行业企业。2021年成立了7家化成箔行业企业数量，同比增长133.3%。
2010-2021年中国化成箔行业企业数量统计图
数据来源：企查查，华经产业研究院整理
从全国各省市来看，截止到2022年12月2日中国化成箔行业企业数量最多的地区是广东省，累计达到47个；化成箔行业企业数量排行前十的地区分别是广东省、江苏省、四川省、新疆维吾尔自治区、内蒙古自治区、浙江省、上海市、辽宁省、广西壮族自治区和湖北省。
2022年中国各省市化成箔行业企业数量统计图（TOP10)
数据来源：企查查，华经产业研究院整理
2、行业市场集中度
从市场集中度角度，目前仍然偏低，中国化成箔产能排名前列的公司包括东阳光、海星股份、新疆众和等，但随着头部企业加大扩产，未来马太效应将凸显，国内头部企业的市占率有望进一步提升。据统计，2020年中国化成箔行业的市场份额占比前五的企业分别是东阳光、海星股份、贵弥功、新疆众和和台湾立敦，累计占比38.10%。
国外电子制造业向国内转移，国内电极箔行业在环保、安全、能耗等方面的要求逐步提高且常态化管理，国内电极箔行业呈现出向规模型、有较强技术研发和储备能力、综合实力强的头部企业集聚的趋势。
2020年中国化成箔行业竞争格局图
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
3、行业专利情况
截至2022年12月2日，2022年中国化成箔行业申请的专利数量为44件。观察2010-2021年中国化成箔行业专利申请的数量，可以看到2021年申请数量最多，为95件，较上年增加了10件，同比增长11.8%； 2017年增速最快，申请数量为59件，同比增长247.1%。
2010-2022年中国化成箔行业专利申请数量统计图
数据来源：佰腾网，华经产业研究院整理
从企业的角度看，截至2022年12月2日，累计获得化成箔专利数量最多的企业是乳源瑶族自治县东阳光化成箔有限公司，数量为79件。内蒙古乌兰察布东阳光化成箔有限公司排名第三，累计申请35件化成箔专利。排名前五的企业均为东阳光旗下公司。
2022年中国各企业化成箔专利申请数量统计图(TOP5)
数据来源：佰腾网，华经产业研究院整理
4、行业SWOT分析
化成箔主要应用于生产铝电解电容器，全球范围内，采用铝电解电容器的人工智能、通讯、汽车等相关领域正处于蓬勃发展状态，对铝电解电容器的需求不断增长，再加上新兴电子消费品、新能源汽车、物联网及各领域智能化趋势推进，全球铝电解电容需求将保持持续增长态势，化成箔有望受益持续扩张。但电子铝箔经过腐蚀工序制成腐蚀箔，其过程需要用到大量盐酸、硫酸、硝酸及混酸处理电子铝箔，此工序会产生较多酸性废水和刺激性气体，易造成环境污染，所以企业的环保治理能力也会成为该产业的竞争力之一。
化成箔行业SWOT分析
资料来源：公开资料，华经产业研究院整理
二、化成箔行业龙头主要企业整体经营现状对比
1、行业重点企业基本情况对比
东阳光在铝箔制造业已深耕二十余年，逐步成长为集电子新材料、氟精细化工、合金材料于一体的创新型企业，与各大下游应用领域的国内外知名企业有着多年深度合作，行业地位稳固。
海星股份是国内电极箔龙头企业，主营业务覆盖铝电解电容器用电极箔的研发、生产、销售的一体化供应体系。海星股份主要产品为化成箔，其收入占公司营业收入总额的比重超过97%，其中包含中高压化成箔和低压化成箔，而腐蚀箔等其他业务占2%左右。
新疆众和主要从事电子新材料和铝及合金制品的研发、生产销售，包括高纯铝、电子箔极、铝制品及合金产品，广泛应用于电子设备、家用电器、汽车制造线缆交通运输及航空天等领域。拥有行业唯一的“能源-高纯铝-铝箔-电极箔”铝基新材料循环经济产业链，在铝基结构型、功能型材料尖端产品研发和生产领域推动着行业更迭升级。
化成箔行业重点企业基本情况对比
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
2、行业重点企业发展历程对比
东阳光成立于1997年，2003年东阳光切入电子材料领域，以“高纯铝-电子光箔-腐蚀箔-化成箔-铝电解电容”为核心产业链，目前电极箔为主要产品，未来将大力发展电容业务。此外该板块还包括磁性材料与锂电材料。
海星股份前身南通海星电子有限公司成立于1998年，2013年完成股份制改造并更名为“南通海星电子股份有限公司”，2019年于上交所A股板块上市。海星股份自成立以来不断完善电极箔核心技术，有效满足下游铝电解电容器产品需求。
新疆众和股份有限公司是铝电子新材料和高纯铝领域的技术引领者和全球供应商，于1958年建厂，1996年在上海证券交易所上市(股票代码：600888)，是新疆第一家上市的工业企业。历经六十多年的发展，已成为中国战略性新材料产业的核心骨干企业，中国电子元件百强企业、铝加工十强企业。
化成箔行业重点企业发展历程
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
3、行业重点企业经营情况对比
1）企业净资产
从净资产的总额来看，东阳光资产较为雄厚，2021年该企业的净资产达到86.7亿元，同比增长24.1%。海星股份2021年净资产为19.8亿元，同比增长60.0%。新疆众和2021年净资产为68.4亿元，同比增长42.6%。
2016-2021年化成箔行业重点企业净资产对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
从三个企业2016-2021年净资产的增速来看，东阳光和新疆众和在近年的增长都较为平稳，海星股份涨幅波动相对较大。海星股份在2018年和2020年的净资产增速为负值，2019年和2021年分别达到62.2%、60.0%，2021年增速较2020年增加了62.8个百分点。东阳光和新疆众和净资产的增速此前保持在0.5%到25.0%之间， 2021年增速分别达到24.1%和42.6%，较2020年分别增长了23.2和34.8个百分点。
2016-2021年化成箔行业重点企业净资产增速对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2）企业营业收入和营业成本
2021年东阳光实现营业收入128.0亿元，较上年增加了24.3亿元，同比上升23.4%。营业成本为125.1亿元，较上年增加了23.6亿元，同增长23.3%。
2021年海星股份实现营业收入16.5亿元，同比增长35.0%；营业成本为14.1亿元，同比增长27.4%。
2021年新疆众和实现营业收入82.3亿元，同比增长43.9%；营业成本为77.2亿元，同比增长38.3%。
2016-2021年化成箔行业重点企业营业收入对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2021年化成箔行业重点企业营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3）企业净利润
2021年东阳光实现归属上市公司股东的净利润8.7亿元，同比增长1110.3%。海星股份实现归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元，同比增长75.9%。新疆众和实现归属于上市公司股东的净利润为8.5亿元，同比增长143.0%。
2016-2021年化成箔行业重点企业归属母公司净利润对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
从三个企业2016-2021年净利润的增速来看，在2021年东阳光和新疆众和的增速较快，均超过了100%。
2016-2021年化成箔行业重点企业归属母公司净利润增速对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
4）企业研发投入对比
2021年东阳光、海星股份和新疆众和的研发费用分别为6.59亿元、1.05亿元和5.02亿元， 2021年三个重点企业的研发投入占营业收入的比例分别为5.15%、6.40%和6.10%。
比较2021年和2020年的研发投入增量，三个企业在2021年都加大了对研发的投入，东阳光研发费用较上年增加了0.60亿元，研发投入占营业收入的比例较上年减少了0.63个百分点。海星股份2021年研发费用较上年增加0.27亿元，研发费用率较上年减少了0.07个百分点。新疆众和2021年研发费用较上年增加1.71亿元，研发费用率较上年增加了0.31个百分点。
2021年化成箔行业重点企业研发费用率统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2020-2021年化成箔行业重点企业研发投入金额统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
4、重点企业化成箔产品经营情况对比
1）化成箔产能
目前东阳光中高压化成箔产能约4000万平米，未来预计扩产至7000万平米，同时拟投20亿建设铝电解电容器、超级电容器生产基地。2020年海星股份化成箔产量已超过2400万平方米，预计2023年达到5000万平方米的产能。新疆众和以电子铝箔为主要原材料，生产电极箔产品，主要为腐蚀箔和化成箔。目前中、高压电极箔产能约 2300 万平方米，可生产电压210V-1050V全系列电极箔产品。
2021年化成箔行业重点企业产品产能统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2）化成箔产销及存量
东阳光2021年化成箔生产量为4140.4万㎡，较上年同期增长了37.1%；销售量为4122.7万㎡，较上年同期增长了33.7%。海星股份2021年化成箔生产量为3037.3万㎡，较上年同期增长了24.6%；销售量为3009.0万㎡，较上年同期增长了23.2%。新疆众和2021年化成箔生产量为2476.6万㎡，较上年同期增长了32.0%；销售量为2557.9万㎡，较上年增长了48.8%。
2016-2021年化成箔行业重点企业产品产量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2021年化成箔行业重点企业产品销量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
东阳光2021年化成箔库存量为32.4万㎡，较上年同期减少了34.3%；海星股份2021年化成箔库存量为166.4万㎡，较上年同期增长了20.5%； 新疆众和2021年化成箔库存量为261.7万㎡，较上年下降了11.8%。
2016-2021年化成箔行业重点企业产品存量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
对比三企业2021年的产销及存量来看，东阳光2021年订单呈现不同幅度增长，产销量均保持上升趋势；新疆众和的电极箔因为新能源及消费电子市场增长带动了铝电容器用铝箔材料需求增长，所以销售量、销售收入增长。
2021年化成箔行业重点企业产、销量和库存量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
三、东阳光经营现状
1、东阳光竞争力分析
经过多年深耕，东阳光从传统铝箔加工逐步向电子新材料、合金材料领域发展，重点突破了化成箔的核心技术，逐步建立了“电子光箔-电极箔（包含腐蚀箔和化成箔）-铝电解电容器”为一体的电子新材料产业链。另一方面，因电极箔的腐蚀化成工序中需要用到较大量的氯碱化工产品，东阳光亦投入布局了氯碱化工业务，并逐步发展出氯碱化工-甲烷氯化物-氟化工（主要为新型环保制冷剂）-氟树脂的氯氟循环经济产业链。经过十余年的发展与协同，东阳光在电子新材料、合金材料和化工产品板块的相关领域已经形成较完善的上下游产业链布局，有利于把控东阳光产品质量、生产工艺及成本，同时借助产业上下游联动推动东阳光产业布局。
东阳光竞争力分析
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
东阳光设研究院，经过多年潜心研发，已拥有持续的、系统的研发能力。研究院被评为国家技术中心（“广东省工程技术研发中心”），主要围绕以电极箔、电容器、超级电容器为主的电子材料和包括锂电池正极材料、电解液、含氟新材料等在内的电池材料等领域进行创新研发。截至2022年12月05日，东阳光化成箔产品的专利申请数量为9件。
2016-2022年东阳光化成箔专利申请数量统计图
资料来源：佰腾网，华经产业研究院整理
2、东阳光发展战略及近期企业动态
东阳光已逐步落实向新能源、新材料行业的延伸，目前已布局了锂电池、氟树脂、电池铝箔、积层箔及积层化成箔、电容器、超级电容器等多类产品在研，为东阳光在未来相关产业领域抢占市场份额提供有力支撑。东阳光药目前共有53款医药产品在售，涵盖抗病毒、内分泌及代谢、抗感染、心脑血管等疾病治疗领域。
东阳光未来发展战略
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
2022年2月21日，东阳市2022年扩大有效投资重大项目集中开工活动暨东阳光铝电解电容器项目开工仪式在东阳光集团东阳基地电容器项目工地隆重举行。该项目计划总投资20亿元，因为东阳光具备高、中、低压全系列产品的生产能力，也是铝电解电容器关键材料——化成箔的全球最大生产商，具备雄厚的技术力量和显著的产业链优势，所以项目全部建成后，预计可实现年销售额25亿元。
东阳光七大基地
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
四、海星股份经营现状
1、海星股份竞争力分析
海星股份深耕电极箔行业四十余年，是国内电极箔行业的引领者、开拓者，电极箔行业标准的牵头起草单位，国家专精特新小巨人企业。海星股份是国内从业时间最长、规模领先、技术领先的电极箔制造企业，是国内极少数具备低、中、高压全系列电极箔生产能力的企业之一。海星股份充分发挥其在核心技术、品牌效应、绿色制造、治理制度等方面的竞争优势，不断改善治理结构，持续提升运营效益，形成了海星股份独具特色的核心竞争优势。
海星股份竞争力分析
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、海星股份发展战略
海星股份坚持以电极箔为核心的专业化发展道路，以行业发展趋势与市场需求为导向，以技术创新和管理创新为动力，坚持高端化、规模化、品牌化、国际化的战略。
海星股份未来发展战略
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
从海星股份的产业布局不难看出，电极箔在海星股份的地位是极其重要的，其中化成箔的营业收入和营业成本均占到了总收入、成本的97.0%以上。 2021年海星股份化成箔产品的营业收入和营业成本分别为16.09亿元和11.64亿元，分别同比增长32.5%和24.8%，占海星股份总营业收入和营业成本的比例分别为97.8%和97.6%，足以见得电极箔尤其是化成箔产品在海星股份的核心地位。
2019-2021年海星股份营业收入、营业成本及占比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
五、新疆众和经营现状
1、新疆众和竞争力分析
新疆众和是国内最早规模开发、生产高纯铝，并率先研发了环保型电子铝箔的企业，近三十年来积累了丰富的高纯铝、电子铝箔生产经验。而且通过长期的考察与合作，新疆众和已与众多国际、国内知名厂商建立了紧密合作关系，这有利于新疆众和进一步开展合作、拓展市场和保持市场竞争优势。
新疆众和竞争力分析
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
新疆众和位于丰煤炭资源丰富的新疆，发展形成了“能源—（一次）高纯铝—高纯铝/合金产品—电子铝箔—电极箔”电子新材料循环经济产业链。新疆众和在能源端的布局为持有天池能源股权，煤价上涨有利于天池能源效益增加，可有效抵消因煤价上涨而导致的新疆众和自发电及外购电成本上涨的影响。
新疆众和电子新材料循环经济产业链
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、新疆众和发展战略及近期企业动态
新疆众和以科学的发展观为指导，积极实施“人才强企”战略，培育自主创新能力，努力培育企业创新发展的核心优势，走内涵效益和规模效益相结合的战略发展道路，做精做强电子新材料产业链，使新疆众和综合技术水平和市场占有率位居市场前列；立足新疆资源和公司高纯铝基材料优势，努力发展高强高韧铝合金及其他铝基材料新产品，并扩大在航天航空市场中的应用，加快推进物流业、矿业、制造服务业转型发展。
新疆众和未来发展战略
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
2022年11月5日，新疆人力资源和社会保障厅公布2022年国家级高技能人才培训基地和技能大师工作室建设项目评审结果的公示，新疆众和再次获批国家级高技能人才培训基地建设项目，此次获批是国家对公司高技能人才培训基地建设的高度肯定，新疆众和也将严格按照国家及股份公司关于高技能人才培养的各项要求做好建设工作。
