一、钴产品行业竞争现状
1、全球和中国钴矿主要类型细分结构
钴（Cobalt）为银白色铁磁性金属，表面略有光泽呈银白略带淡粉色，比较硬而脆，有铁磁性。在地壳中的平均含量为0.001%（质量），海洋中钴总量约为23亿吨，自然界已发现的含钴矿物有百余种，但因钴位于铁和镍之间，与铜相邻近，所以大多伴生于镍、铜、铁、铅、锌、银、锰、等硫化物矿床中，没有单独的钴矿物，并且含钴量较低。
从全球来看，钴矿铜钴伴生矿占比最高，为41%，随后是镍铜钴硫化矿（占比36%）和红土镍钴矿（占15%），单独原生矿仅占了8%左右 。中国的铜钴伴生矿、镍铜钴硫化矿和红土镍钴的所占比重分别为60%、23%、15%，基本无单独的原生钴矿的产出。
全球钴矿主要类型占比分布情况
数据来源：CDI，华经产业研究院整理
中国钴矿主要类型占比分布情况
数据来源：CDI，华经产业研究院整理
2、全球钴矿储量及地区分布
2014-2021年，全球钴矿储量走势较为平稳，均在700万吨上下徘徊，其中2021年全球钴资源储量约为760万吨，与上年相比的增长了约50万吨。分主要国家地区来看，所占比重最大的是刚果（金），为47.4%；其次是澳大利亚，占了全球比例的15.8%。二者的合计占比已超过全球的一半。
2014-2021年全球钴矿储量变动情况
数据来源：USGS，华经产业研究院整理
2021年全球钴矿储量主要国家地区占比情况
数据来源：USGS，华经产业研究院整理
3、全球钴矿产量及地区分布
2006年至2021年，全球钴矿产量呈波动式缓慢增长。其中，2021年的全球钴矿供应出现了大幅增长，同比增长了近20%，约有17万吨；值得一提的是刚果（金）在2021年生产了约11.8万金属吨，占了全球钴矿总生产总量比例的约70%。
中国的钴矿品位较低，均作为矿山副产品回收，生产过程中由于品位低、生产工艺复杂，使得金属回收率低、生产成本高，产生了国内钴产量尚不能满足国内需求的状况，每年约有半数需进口。2021年，中国钴矿产量为2105万金属吨，同比下降8.5%。
2006-2021年全球钴矿产量变动情况
数据来源：USGS，华经产业研究院整理
2021年全球钴矿产量主要国家地区占比情况
数据来源：USGS，华经产业研究院整理
4、钴产品行业整体集中度
从我国硫酸钴产量的竞争格局来看，2022年上半年华友钴业的硫酸钴产量占比最高，为17%，随后是格林美、腾远钴业、中金格派和新时代中能，所占比重各为13%、7%、6%和5%，上述企业的合计占比为48%。
2022年H1中国硫酸钴主要企业产量竞争格局
数据来源：华经产业研究院整理
就我国氯化钴产量竞争格局占比情况而言，格林美占据2022年上半年国内氯化钴产量第一，所占比例为26%，金川集团次之，占比11%，华友钴业和腾远钴业的所占比重均为10%，另外还有浙江中能占了6%的比例。钴系列产品除去硫酸钴和氯化钴之外，还有钴粉产品，其中寒锐钴业的钴粉在全球市场占有率排名前三。
2022年H1中国氯化钴主要企业产量竞争格局
数据来源：华经产业研究院整理
二、企业经营现状对比
1、钴产品行业重点企业基本情况
南京寒锐钴业股份有限公司（以下简称为“寒锐钴业”）于2017年在深交所创业板上市（股票代码：300618）；业务涵盖钴铜矿山勘探运作、矿石开采、选矿、冶炼、涵盖新能源、新材料，以及铜钴系列产品的生产和销售。
浙江华友钴业股份有限公司（以下简称为“华友钴业”）于2015年在上交所成功上市（股票代码：603799）；是一家从事新能源锂电材料和钴新材料研发、制造的高新技术企业。
赣州腾远钴业新材料股份有限公司（以下简称为“腾远钴业”）于2022年在深交所创业板上市(股票代码：301219)；是一家集科研、生产、贸易于一体的跨国现代化企业。公司的核心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐及电积铜。
钴产品行业重点企业基本情况
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
2、钴产品行业重点企业发展历程
寒锐钴业成立于1997年，2007年公司收购刚果迈特 70%股权，在刚果（金）布局铜钴资源，2014 年公司收购南京齐傲化工有限公司100%股权，2017 年 3 月公司成功登陆创业板，2021 年向港交所申请公开发行境外上市外资股（H股）。
华友钴业自2002年成立后主要从事铜钴资源的业务开发，2006年成立CDM公司，2008年华友钴业改制，并在同年通过子公司CDM将MIKAS、COMMUS和WESO矿业公司的收购，2015年成功上市，2021年非洲区完成MIKAS湿法三期扩建。
腾远钴业，成立于2004年，自2005 年开始正式投产氯化钴、草酸钴等钴盐产品，2008 年核心技术股东加盟，并对钴盐和铜的生产线进行相关改进2016 年变更为股份制公司，同年在刚果设立刚果腾远，2022年成功于深交所上市。
钴产品行业重点企业发展历程
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
3、钴产品行业重点企业的企业经营状况
对比来看，华友钴业的企业总资产规模在三家企业中更为雄厚。2021年，华友钴业的企业总资产为579.9亿元，同比增幅115.2%；寒锐钴业的企业总资产是73.8亿元，增长26.1%，腾远钴业的企业总资产为45.5亿元，同比增长63.2% 。
2017-2021年钴产品行业重点企业总资产统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年，华友钴业的企业营业收入（353.2亿元）远超另外两家，同比增长66.7%；寒锐钴业和腾远钴业则是各营收43.5亿元和41.6亿元，同比增速分别为93.0%、132.8%。
企业总营业成本从高到低依次是华友钴业（309.5亿元）、寒锐钴业（34.2亿元）和腾远钴业（27.6亿元）同比变化率各为57.3%、69.6%、98.5%。
2017-2021年钴产品行业重点企业营业收入与营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
分区域来看，寒锐钴业和华友钴业的企业总营收都主要来自于境外，所占比例分别是55.72%、51.48%，腾远钴业的企业总营收则是境内收入占比最大，比重为69.74%。
2021年钴产品行业重点企业分区域营业收入占比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
分产品来看，腾远钴业和寒锐钴业的企业总营收都是钴产品的比重最大，各占比65.55%、58.90%。华友钴业的企业总营收来源更为丰富，其中钴产品占比23.82%，三元前驱体的比重为16.31%、
2021年钴产品行业重点企业分产品营业收入占比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
从2021年净资产规模来看，从高到低依次是华友钴业（193.8亿元）、寒锐钴业（47.3亿元）和腾远钴业（33.2亿元），同比变化率分别为95.4%、22.2%、51.2%。
2021年钴产品行业重点企业净资产及增速对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年，华友钴业归属母公司净利润为39.0亿元；腾远钴业和寒锐钴业归属母公司净利润则各为11.5亿元和6.6亿元。
2021年钴产品行业重点企业归属母公司净利润统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2017-2021年，三个企业的研发投入金额从高到低分别为华友钴业（8.16亿元）、腾远钴业（1.12亿元）和寒锐钴业（0.40亿元），它们的研发金额所占比重依次是2.31%、2.69%、0.92%。
2017-2021年钴产品行业重点企业研发投入对比
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
三家企业的钴产品相关外售产品结构存在部分差异。其中，华友钴业和腾远钴业的钴产品结构更为接近，均有布局硫酸钴、氯化钴和四氧化三钴。寒锐钴业的主要钴产品为金属钴粉以及钴精矿。三元前驱体材料目前仅有华友钴业有所产出，但是寒锐钴业和腾远钴业有将其步入产能规划中。
钴产品行业重点企业钴产品相关外售产品结构对比
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
4、钴产品重点企业的产品经营状况
2021年，三家企业中钴产品营业收入最高的是华友钴业，为84.1亿元，同比增长65.6%；腾远钴业和寒锐钴业的钴产品营业收入各是27.3亿元和25.6亿元，同比变化率分别为175.0%、125.7%，两个企业的钴产品营业收入都出现了大程度地增长。
2017-2021年钴产品行业重点企业营业收入统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年，华友钴业的钴产品营业成本为57.60亿元，同比增长43.59%。寒锐钴业的钴产品营业成本（16.81亿元）较上年增长74.84%。腾远钴业的钴产品营业成本则是15.49亿元，同比增长117.72%，虽然钴产品地营业成本在三家企业中垫底，但却增幅最大。
2017-2021年钴产品行业重点企业营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2021年，寒锐钴业和华友钴业的钴产品受益于价格弹性，综合毛利率提升明显，出现了不同程度的增幅，分别较上年增长了19.1个百分点和10.4个百分点；腾远钴业的钴产品毛利率（43.2%）在三家企业中最高。
2017-2021年钴产品行业重点企业毛利率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
单从钴产品的销售量来看，华友钴业、寒锐钴业和腾远钴业的钴产品销量分别为25120吨、8208吨和8243吨。目前钴的消费量主要集中在消费电子及动力电池领域，伴随钴产品下游整体消费端市场地不断扩张，将影响并可能推着动钴的消费量增长。
2021年钴产品行业重点企业产销存量对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
三、寒锐钴业现状
3.1寒锐钴业钴产品行业核心竞争力分析
2021年，寒锐钴业新增21项实用新型专利，4项发明专利。截至2021年底，寒锐钴业共拥有50项专利，其中已授权的国家发明专利14项，实用新型专利36项。此外，寒锐钴业建立了客户需求导向型的研发机制，完整的钴粉产品系列满足差异化需求。已经拥有包括韩国TaeguTec、德国Betek–Simon、以色列Iscar、德国E6、IMC国际金属（大连）、自贡硬质合金、厦门钨业等中外一流企业在内的下游客户群。
寒锐钴业竞争力分析
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
3.2寒锐钴业钴产品行业相关产业重点布局
从项目进展来看，子公司寒锐金属将募集资金投资项目中的“5000吨电积钴”生产线改建为“6000吨电积铜”生产线，已于2021年底投产；同时，在原生产线基础上增加沉钴、压滤、闪蒸等工序，改建为“5000吨氢氧化钴”生产线，该项目预计2022年第二季度投产。子公司安徽寒锐年产5000吨金属量钴粉生产线技改扩建项目，已于2022年1月份正式投产。子公司赣州寒锐全面细化项目进度，一期基建工程基本完成，目前在进行设备安装，预计2022年6月底正式投产。
寒锐钴业未来展望
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、华友钴业现状
4.1华友钴业钴产品行业核心竞争力分析
2021年，友华钴业围绕生产经营和“产品领先、成本领先”的竞争战略，聚焦主流市场、主流客户、主流产品，加强新技术应用、新工艺研究、新产品开发，实现了一批创新成果的突破。“高电压四氧化三钴技术”荣获 2021年有色金属工业科技进步一等奖；“钴氧化物制造方法”成为行业首个中国专利优秀奖，“钴产品系列（硫酸钴、氢氧化钴） ”、“掺铝四氧化三钴”、“单晶 NCM6 系”、“NCM811”等 4 项关键产品获评为浙江省优秀工业产品。
华友钴业竞争力分析
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
4.2华友钴业钴产品行业相关产业重点布局
1. “两新三化”战略
“两新”是指新能源锂电材料和钴新材料。新能源锂电材料：在原有3C锂电池领域应用的基础上，进入汽车动力电池、储能电池等能源领域。钴新材料：钴新材料保持领先。“三化”是指产品高端化、产业一体化和经营国际化。产品高端化：做足高端化，即持续提高高端产品在总产品销售收入中的比重。产业一体化：做强一体化，即持续增强产业链竞争力和盈利能力。经营国际化：做优国际化，整合全球资源，即持续扩展产业发展空间。
2. 资源保障体系
华友钴业在刚果（金）建立了集采、选、冶于一体的资源保障体系，不仅能向国内制造基地稳定地提供关键原料，还能提高自身的低成本竞争优势。截至2021年年底，华友钴业的刚果PE527铜钴矿鲁苏西矿年产量 110 万吨矿石、刚果PE527铜钴矿鲁库尼矿年产量 150 万吨。
华友钴业自有矿山统计情况
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
五、腾远钴业
5.1腾远钴业钴产品行业核心竞争力分析
2021年，刚果腾远钴中间品年产能已达6000金属吨，钴原料自给能力逐步提高。腾远钴业本部在搬迁的同时完成了产线智能化升级改造，本部二期13500金属吨钴盐产品项目的扩产达产，公司的生产优势逐步规模化、智能化。
腾远钴业竞争力分析
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
5.2腾远钴业钴产品行业相关产业重点布局
截止2021年底，腾远钴业共拥有发明专利8项、实用新型专利20项。主要掌握了高纯硫酸钴、高纯氯化钴制备技术、电池级四氧化三钴等二十余项核心技术，在钴产品行业形成了一定技术优势、工艺优势及成本优势。
腾远钴业将以根植资源地做保障，布局新材料而谋发展。在夯实钴产品企业地位的同时，投资开发如电积钴等新产品，拓宽钴产品线，并积极投身于新能源汽车电池产业链。2022年末，刚果腾远争取实现电积铜产能4万吨，钴中间品产能1万金属吨，矿山勘探力争新的突破，腾远本部则是聚焦于二次资源回收，拓展二次资源回收渠道并达到逐步扩能，以形成两条腿（矿山和二次资源）资源供应，从而确保生产链能连续与稳定地运行。
腾远钴业钴产品相关核心技术不完全统计情况
资料来源：公司年报，华经产业研究院整理
