12月9日，易方达基金、华夏基金、南方基金等多家公募机构提示旗下跨境ETF（交易型开放式指数基金）二级市场交易价格溢价风险。
根据南方基金发布的公告，截至12月9日午间收盘，南方基金旗下南方标普500ETF（QDII）二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值（IOPV），出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。
数据显示，12月9日，南方标普500ETF（QDII）在二级市场的收盘价为1.804元，相对于当日的基金份额参考净值1.7445元溢价幅度达3.41%。与其跟踪同一标的指数的ETF也出现了不同程度的溢价，博时标普500ETF、国泰标普500ETF、华夏标普500ETF（QDII）溢价率分别为5.58%、4.87%和2.92%。另有其他跨境ETF也出现溢价。
12月份以来，已有14家公募机构累计发布超200份跨境ETF溢价风险提示公告。
部分跨境ETF二级市场交易价格出现溢价，是供需失衡、套利受限、市场情绪等因素共同作用的结果。境内投资者全球配置需求激增，导致部分热门产品份额稀缺。同时，跨境ETF交易涉及时差、汇率与申赎成本等问题，抑制了套利机制对溢价的有效平抑作用。此外，短期炒作等因素引发部分资金追捧相关跨境ETF，也使得二级市场价格脱离实时净值，进而形成明显溢价。
北京格上富信基金销售有限公司研究员托合江表示：“跨境ETF因涉及外汇兑换、跨境结算、境外资产估值延迟等复杂流程，套利效率远低于境内ETF，导致溢价难以及时收敛。同时，部分跨境ETF为控制规模与流动性风险，主动暂停申购，这进一步抑制了产品份额供给，可能会推高其二级市场溢价。”
今年以来，跨境ETF规模增长显著。截至12月9日，跨境ETF总规模已从年初的4242.20亿元跃升至9390.87亿元，这在一定程度上反映出境内投资者对资产配置多元化、全球化需求的提升。随着居民财富持续积累、投资认知不断提升，投资者通过跨境ETF布局不同市场、不同行业的资产以分散单一市场波动风险、优化组合收益结构的意愿增强。
对于当前跨境ETF溢价现象，已持有跨境ETF或计划布局跨境ETF的投资者均应理性分析看待。朱润康表示，投资者应理性认知溢价本质，即高溢价意味着投资者支付了超出资产净值的价格，溢价一旦收敛可能导致投资者直接亏损。
朱润康建议，投资者应避免在基金出现高溢价时追高，同时积极关注基金实时净值、估算净值等有效信息。跨境ETF持仓者则可考虑分批卖出或切换至其他同类产品；计划布局跨境ETF的投资者可优先选择场外QDII基金或其他替代产品，也可采用定投方式平滑投资成本。
“跨境ETF投资核心是长期配置而非短线炒作，应回归底层资产价值进行理性投资。”朱润康如是说。
托合江认为，部分跨境ETF的溢价情况终将会随着套利机制发挥作用、QDII额度逐步释放以及市场情绪逐渐降温而收敛。因此，投资者在实际操作中，需及时关注跨境ETF的溢折率、换手率等重要指标，优先选择低溢价、高流动性的跨境ETF品种进行配置。同时，投资者也可考虑配置同类场外基金，并采取分批建仓的策略，以降低高溢价带来的投资风险。
对于跨境ETF的溢价情况，多家公募机构在公告中表示，若旗下产品后续二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，其有权采取向证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以警示风险。
