10月17日，金徽酒发布三季报，2023年前三季度实现营业收入20.19亿元，同比增长29.32%；净利润2.73亿元，同比增长27.55%。经销商打款意愿强烈，预收货款合同负债4.32 亿元，较上年同期增加 56.27%，基本每股收益 0.537 元，同比增长 27.55%。
其中，第三季度实现营业收入4.96亿元，同比增长47.84%；净利润1823.09万元，较上年同期增长884.79%。
消费品行业专家、上海博盖咨询创始合伙人高剑锋表示，公司体量小，业绩波动会大。盘古智库高级研究员江瀚认为，一方面是今年和疫情期间相比，消费量级不一样； 另一方面，金徽酒的省外市场发展不错，也为其形成了比较强势的支撑。
中国酒业独立评论人肖竹青总结了三点，一是上年同期业绩基数太低；二是产品结构调整取得突破；三是优化市场运营激励政策，调动了渠道伙伴和营销团队主动营销积极性。
白酒行业分析师蔡学飞则认为，抛掉去年整体销售基数比较低的原因，金徽酒的增长来源于疫情后甘肃市场的复苏，以及金徽酒在陕西、新疆等西北、华东以及华南等市场的销售增长，更是得益于金徽酒多年来持续的产品结构升级带来了企业规模与利润的提升。
从产品结构来看，据金徽酒发布的三季度经营数据，前三季度产品结构持续优化，高档产品占比提升至69.08%，较上年同期提升2.11个百分点。具体来看，高档产品实现营业收入13.72亿元，同比增长33.05%；中档产品实现营业收入6.05亿元，同比增长23.77%。
对此，金徽酒在投资者关系活动上表示，营业收入、净利润等核心指标保持稳健增长得益于公司不断优化营销策略，品牌影响力逐步强化，市场区域稳步扩大，产品结构持续优化。报告期内，逐步将金徽28打造成西北高端白酒代表，带动百元以上产品销售收入不断增长，中高档产品持续扩容。
值得注意的是，低档产品实现营业收入925.02万元，同比下滑53.32%。对此，蔡学飞对蓝鲸财经记者表示，低档酒下滑既有金徽酒企业主动管控市场费用来推动产品结构升级的战略考量，也有整个市场酒类消费品牌化与品质化趋势加快，低端酒市场自然萎缩的影响。
从各销售区域来看，前三季度，公司在甘肃东南部、兰州及周边地区、甘肃中部、甘肃西部的营业收入分别同比增长26.52%、28.33%、49.61%和40.15%。此外，公司在省外市场实现营业收入4.72亿元，同比增长20.61%。
金徽酒的战略路径依然保持“布局全国、深耕西北、重点突破”，夯实甘肃省内根据地市场， 积极拓展环甘肃的西北市场以及新开发华东市场、北方市场和互联网市场，继续扩大省外市场布局的广度和深度。
江瀚分析，从市场表现来看，金徽酒的市场战略路径是有效的，并且产生了一些变化。首先，金徽酒在产品品质方面下了很大的功夫。采用传统酿造工艺，同时引进了先进的设备和技术，以确保产品的质量和口感。“这种注重品质的做法，使得金徽酒在高端市场中获得了一定的认可和口碑。其次，金徽酒在市场营销方面也做了很多努力。他们通过赞助文化活动、体育赛事等方式，提高了品牌的知名度和美誉度。同时，金徽酒还注重与消费者的互动，通过举办品鉴会等方式，让消费者更好地了解和体验产品。最后，金徽酒不断推出新产品和新口味，满足了不同消费者的需求。”江瀚表示。
从经销商变动情况来看，报告期末，经销商数量合计 832 家，增加 211 家。金徽酒在甘肃省内经销商表现稳定；省外华东市场、北方市场为新市场，正处于快速发展阶段，经销商变动较大，前三季度新增经销商 188 家。对此，金徽酒相关负责人表示，会夯实甘肃省内根据地市场，积极拓展环甘肃的西北市场以及新开发华东市场、北方市场和互联网市场。
宏观看来，蔡学飞认为金徽酒具有秦岭生态优势，又是上市公司与老牌名酒基因，区位、工艺、生态与资本优势比较明显，背后又有地方政府资源的推动发展支撑，最近几年稳健的实施全国化效果显著，发展前景值得期待。
