2015年俱乐部与从业数同比增速均超20%
未来健身服务业将以18%速度增长
一线城市聚焦健身粘性释放带来的内生增长，二线城市有望成为主要增量市场。根据美国健身协会IHRSA数据，中国二线市场健身会员渗透率仅2%，仍处于较低水平，并预测2018年二线市场将带来增量市场70亿。二线强城市虽然健身资源较为丰富，但规范性的大型连锁健身房和精品化的私教工作室均显著少于一线城市，两类健身房数量在一线城市分别为二线的8.65倍和5.08倍。综上，二线城市将有望成为主要增量来源。而目前一线市场的健身会员渗透率已接近日韩水平（3-4%），未来增长主要源于已经形成健身习惯的用户粘性消费带来的内生机会。
亚太国家和中国一线城市健身房渗透率
准一线城市的健身消费能力媲美一线
中端市场俱乐部数量众多，三类市场目的侧重各有不同
全民运动健身意识初步觉醒，真正健身需求尚待激活。依据尼尔森数据：美国拥有5000万健身会员，每万人拥有7.5名健身教练，分别为我国的7.53倍和9.10倍。而近年来国内健身行业虽需求旺盛，行业呈现繁荣，但与美国等拥有成熟健身市场的国家相比，中国尚未形成真正的健身文化。健身本身是痛并快乐、抵抗惰性的反人性过程，二次消费衰减显著。依据统计数据，各个频次会员出席率在第二年末于第一年相比下降15%-20%。
从健身房盈利模式看，提升续卡率、私教雇佣率、二次消费率是健身房持续盈利的核心。会籍费和私教课程是健身房的核心收入来源，通常后者占35%左右，而高端健身品牌的私教收入占比可过半。我们认为健身房盈利核心在于：1. 高续卡率：健身房的地点属性意味着其辐射的用户数量是有限的；2. 私教雇佣率：其中高端品牌的目标客群对私教的消费能力和意愿更强；3.二次消费率。由此，健身房运营的竞争核心要素是选址和定位，选址决定客流，客流决定消费力；定位决定盈利能力；而团队运营能力和品牌力是核心支撑。以上能力的形成使得健身房在拥有良好现金流的同时实现持续盈利，从而进一步持续外延复制成为可能。
续卡决策图
