2017年中国旅游产业发展资本布局及行业增长率分析

　　今年行业的资本运作更为普遍，国有企业改革拉开大幕。部分上市公司注入集团内部优质资产，部分寻求体外资产巩固行业龙头地位，亦或引入战略投资者以实现资源共享。如果说今年是旅游行业国有企业改革落地之年，那么明年引入战略投资者的上市公司运作将成为我们关注的焦点，相关公司包括桂林旅游、云南旅游、华天酒店及全聚德。此外，举牌概念、大股东增持等也将是题材的热点所在。

　　在旅游可选择性逐渐增多的市场环境之下，拥有优质的旅游资源是获客的强有力武器。我们认为，优质的旅游资源应具备以下特点：其一，稀缺性强，对目标客户群粘性较高；其二，具有可复制性，以此打开商业空间；其三，IP 能够不断推陈出新，提高游客的重游率。在各类旅游形式中，我们认为受益于消费升级的休闲游目的地如果能够打造其强大的 IP 资源，将成为具有高成长性的细分领域。

　　旅游需求的客观性存在叠加政策助力，使得旅游投资增速高企。2016 年上半年，我国旅游业实际完成投资达 4211.5 亿元，较去年同期增长约 30.5%，远高于全国固定资产投资完成额增速。我们预计未来五年，全国旅游直接投资年均增长将达 20%，至 2020 年，实现旅游投资总额达到 2 万亿元。

　　旅游业占 GDP 比重大约已达到 10%，其在发达国家中的发展已经相对成熟。体育旅游作为旅游业的细分领域，创造的价值已占到发达国家旅游总收入的 25%左右。相比之下，我国体育旅游在旅游业年产值中占比不足 5%。在全球体育旅游年均增速达 14%的背景下，我国体育旅游未来成长空间巨大。体育作为新兴 IP 资源必将助推出境旅游发展。

　　正值体育大年，美洲杯、欧洲杯及奥运会都将在这个炎热的夏天拉开序幕，出境旅游短期格局将受体育赛事影响产生变化，欧洲及美洲长线游人次或将增长。截至目前已有来自全球 205 个国家和地区的 1500 万球迷申请购买了欧洲杯门票。为方便中国球迷赴法国观看比赛，法国驻华大使馆从 3 月 10 日开始正式推出欧洲杯观赛签证，简化了签证申请材料清单，并保证在 48 小时候出签。与此同时，不少旅游机构的欧洲游线路也提前迎来了旺季。驴妈妈旅游网介绍，本届欧洲杯期间赴欧洲旅游及咨询预订欧洲线路的游客较去年同比增加了 40%。

　　我国自古地大物博，风景绮丽。从全球范围看，我国自然风光也属全球之最。在由联合国教科文组织建立的《世界遗产名录》中，属于中国的世界遗产共有 50 项，仅次于拥有 51 项世界遗产的意大利。在这些世界遗产中，不乏上市公司旅游资源。背靠这些独一无二的优质自然类旅游资源，保障了公司的长期稳定发展。

　　由于人造类景区可以自主选择建造区位，因此通常选址在大城市周边，使得人造景区具有休闲游的属性。由于消费升级、私家车保有量提高、2.5 天休假模式、人口结构变动等各方面因素，大城市周边游逐渐兴起。区位优势使得人造类景区重游率高于自然景区，强 IP 对于其来说尤为重要。