2016年前10月汽车销量同比增长13.8%为2202万辆,乘用车/商用车累计销量同比增幅为15.4%/4.6%。
汽车销量增速于3Q15达谷底后迎来始于2015年10月1日起的1.6L及以下乘用车购置税减半优惠政策,自此汽车累计销量增幅逐月走高。2016前10月汽车销量同比净增量95%来自1.6L及以下乘用车,5%来自商用车。
年初市场一致预期2016年车市个位数增长,目前看全年车市销量增速有望超过10%,总体看,2016年汽车销售超预期,但也有结构性低于预期之处。
目前来看,支撑节前乘用车高增长的主要是县乡级城市需求的充分释放,但这一市场具有明显的季节性,旺季主要出现在年底与节前。
根据近期市场反应,终端需求中,县乡级城市需求(特别是对自主品牌需求)已经明显回落。面对车市即将进入淡季,自主与合资的分化将更加明显。因此,我们认为,竞争力强,销量与业绩保持稳定增长的优质个股应是未来关注重点,推荐国机汽车、长安汽车禾l长城汽车。
2016年前10月,比去年同期乘用车净增加销量255万辆,兵中自主SUV贡献了乘用车增量的56%:分产品类别看,SUV贡献了85%的增量,交叉型车绝对规模萎缩;分国别看,自主乘用车贡献了53%的增量,法系车绝对规模萎缩。
自主SUV市占率大幅提升至57%,年销量超过400万辆。近两三年来自主SUV已经成为我国乘用车增长的主力军。近两年前10销量的SUV品牌中自主品牌已占据6席,较往年大幅提升。
2016年1-10月乘用车销量净增量结构 | |||||
净增量 | 乘用车 | 轿车 | SUV | MPV | 交叉型车 |
合计 | 100% | 13% | 85% | 14% | -12% |
自主 | 53% | -5% | 56% | 14% | -12% |
德系 | 18% | 15% | 3% | 1% | 0% |
日系 | 15% | 5% | 10% | 0% | 0% |
美系 | 12% | 3% | 9% | 0% | 0% |
韩系 | 3% | -2% | 6% | 0% | 0% |
法系 | -3% | -3% | -1% | 0% | 0% |
1.6升及以下乘用车占比提高:受益于从2015年10月1日到2016年12月31日购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策,2016年1.6升及以下乘用车销量占比升至72%,同比增幅超过20%。
受益于自主SUV大幅增长,广汽传祺(GS4)、湖南江南(众泰SUV)、北京汽车(绅宝SUV)为2016年前10月乘用车销量增幅最高的车企。