近年整体宏观经济振幅收窄。地产投资增速放缓，且增速降幅减少，2016年房地产投资增速为6.9%，相比2015年的1%，上升5.9个百分点，呈现触底回升态势，2017年Q1地产投资增速为9.4%，同比维持稳定增长。基建投资增速在2016年和2017Q1仍然维持高位，维持在18%左右。整体来看，水泥下游需求波幅逐渐收窄。
从水泥产量来看，2013-2016年水泥行业整体产量维持在24亿吨左右。2014Q1-2017Q1水泥产量也基本保持6.8-6.9亿吨水平。
2016全年水泥供给侧逐渐增强。2015年水泥行业经历了供需关系的大幅恶化，2016年国务院颁布34号文后，以政府主导、协会推动促进、大企业积极参与的水泥供给侧改革正式开始落地实施。新增产能控制到位；行政化错峰限产严格执行，覆盖范围扩大；环保标准不断趋严；大企业对于盈利的诉求趋于一致，自发控制产能的意愿增强。水泥行业相比2015年，整体对需求的预期趋于平稳，对产能的调控更合理，竞争更为有序。新常态下的供给侧改革初见成效。
2017年水泥行业的供给侧改革继续大力推进。年初全行业错峰限产进一步加强，执行空前到位；山东、内蒙等地陆续成立水泥投资管理公司，对区域内产能进行有效管控；水泥去产能小组成立，水泥供给侧长期逻辑将逐渐被理清。
全行业低库位运行。在行业供给持续增强的背景下，水泥行业2016年整体处于库存去化过程中，各区域库位均呈现下行态势。2015年以来的高库位带来的价格压力逐渐消弭。2017年一季度全国水泥库位仍然保持相对低位，体现当前供需关系仍能得到良好的匹配。
建立在供给侧持续增强，需求走平的基础上，全国水泥价格从2016年开始大幅走高。全国水泥均价从2016年年初的250元左右上升到接近360元，基本接近2014年年初水泥价格水平。
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