2017年我国钢铁行业供需现状、盈利状况、价格走势情况分析

  1、需求端:下游行业需求整体维持稳定
  2017年宏观经济将延续缓中趋稳态势,预期GDP增速下滑0.1个百分点至6.6%,经济L型寻底特征继续显现。2016年第三季度末起房地产调控政策密集出台向楼市传递降温信号,地产销售开始下行并可能于第二季度末传递到地产投资,2017年地产投资将重回低位;地产投资与库存投资驱动的补库存周期仍将延续,大约持续到2017年第一季度末或第二季度初,基建投资和制造业投资将接棒地产投资支撑经济增长。
  2017年一季度的宏观数据基本验证了我们的预判。具体而言,2017年一季度,我国固定资产投资完成额累计值为93777.06亿元,累计同比增长为9.20%,相较2016年同期增速下降1.50%;房地产开发投资完成额为19291.92亿元,累计同比增长9.10%,相较2016年同期增速提升2.90%;基建固投完成额为23756.69亿元,累计同比增长18.68%,相较2016年同期增速下降0.57%。
  2017Q1房地产投资完成额为1921.92亿元,累计同比增长9.10%
2016-2017年房地产投资完成额走势    
  2017Q1基建固投完成额为23756.69亿元,累计同比增长18.68%
2016-2017Q1基建固投完成额走势    
2017Q1钢铁相关下游行业主要经营数据指标
-
2017年1-3月累计值
2016年1-3月累计值
累计同比增速
累计同比变动
2017年1-3月
2016年1-3月
2017年1-3月份
固定资产投资完成额(亿元)
93777.06
85842.83
9.20%
10.70%
-1.50%
房地产开发投资完成额(亿元)
19291.92
17676.62
9.10%
6.20%
2.90%
房屋施工面积(万平方米)
636977.01
617975.21
3.10%
5.80%
-2.70%
房屋新开工面积(万平方米)
31559.70
28281.42
11.60%
19.20%
-7.60%
房屋竣工面积(万平方米)
23030.73
20000.82
15.10%
17.70%
-2.60%
商品房销售面积(万平方米)
29034.85
24299.21
19.50%
33.10%
-13.60%
商品房销售额(亿元)
23182.25
18524.27
25.10%
54.10%
-29.00%
金属切削机床产量(万台)
19.00
17
3.40%
-10.53%
13.93%
工业锅炉产量(蒸发量吨)
90770.30
100199.2
4.30%
4.49%
-0.19%
铁路机车产量(辆)
274.00
229
16.10%
-32.84%
48.94%
汽车产量(万辆)
713.31
659.05
9.00%
6.27%
2.73%
汽车销量(万辆)
700.20
652.67
7.02%
6.07%
0.95%
家用电冰箱产量(万台)
2264.60
2059.2
16.30%
-0.44%
16.74%
家用洗衣机产量(万台)
1928.45
1852.7
5.00%
7.38%
-2.38%
空调产量(万台)
4404.49
3733.6
16.50%
-3.15%
19.65%
造船完工量(万载重吨)
1567.00
853
87.66%
-9.93%
97.59%
民用钢质船舶产量(万载重吨)
1581.10
1068.5
47.97%
-6.43%
54.40%
新接船舶订单量(万载重吨)
554.00
742
-25.34%
23.87%
-49.21%
手持船舶订单量(万载重吨)
8865.00
12035
-26.34%
-16.96%
-9.38%
  2、供给端:钢市回暖调动钢厂生产热情,2017Q1粗钢产量同比上升4.60%
  2016年年末钢价强势运行,吨钢毛利改善调动钢厂生产热情,2017年初延续了这种态势,国家统计局数据显示:2017年Q1我国粗钢产量20110万吨,同比上升4.60%;生铁产量17564万吨,同比上升4.10%;钢材产量26295万吨,同比上升2.10%。其中,2017年3月粗钢产量7200万吨,更是创下历史新高。
  2017年Q1粗钢累计产量同比上升4.6%
2011-2016年粗钢产量走势     
  2017年3月粗钢产量创历史新高
2011-2017年粗钢产量比较    
  3、成本端:延续2016年的态势,大部分原材料价格继续上涨
  2016年钢铁市场的迅速回暖,铁矿石、焦煤、焦炭等钢铁生产主要原料需求超出市场预期,带动原料价格迅速上扬,2017Q1延续了该种态势,原材料价格大部分继续上涨。
2017Q1主要原材料价格变动情况(单位:元/吨,美元/吨)
-
2017年3月31日价格
本年变动率
2008年来最高价
与最高价比值
2008年来最低价
与最低价比值
国产铁精粉湿基含税
712
22.94%
1436
0.50
379
1.88
印矿(63.5%)CFR价格
80
-0.50%
198
0.40
39
2.05
青岛港进口矿均价
623
1.71%
1570
0.40
295
2.11
铁矿石掉期结算价:新交所
87
9.09%
189
0.46
38
2.29
主焦煤:邢台
1390
0.00%
2100
0.66
580
2.40
二级冶金焦均价
1863
1.80%
3073
0.61
693
2.69
废钢:6-8mm 唐山
1570
2.61%
4080
0.38
920
1.71
普碳方坯:Q235 唐山
3100
13.97%
4530
0.68
1460
2.12
  4、钢价:整体随市场波动,先升后跌,各品种价格出现分化
  2017Q1钢价先维持平稳,后上升再回落。2017年1月份,Myspic综合钢价整体维持在127~128左右波动;2月钢市行情整体向好,或是受暖冬影响,节后下游建筑投资回暖步伐超出市场预期,钢厂生产反应滞后致钢价指数迅速上涨,从月初的129上升到月末142,涨幅10.08%;3月国内钢价呈“先跌—后涨—再跌”走势,市场持续震荡,整体呈现钢价回落态势,从月初的141.51下跌到月末的132.56,跌幅6.32%。整体来看,2017Q1钢价指数开于127.77,收于132.56,小涨3.75%。
  2017Q1MySpic钢价走势先维持平稳,后上升再回落
2015-2017年MySpic钢价走势     
  分品种来看,各品种互有涨跌。长材价格涨幅明显,涨幅在12.43%-15.50%;板材涨跌互现,变动幅度在-15.79%-1.65%。由于“地条钢”的加速出清,直接导致螺纹钢价格的持续上涨,2017Q1累计涨幅达15.50%,高线也大涨了12.42%。而板材价格却出现了下跌,其中冷轧板跌幅高达15.79%。
2017Q1主要普钢品种价格变动情况(单位:元/吨)
-
2017年3月31日价格
本年变动率
2007年来最高价
与最高价比值
2007年来最低价
与最低价比值
三级螺纹钢:20mm
3710
15.50%
5822
0.64
1804
2.06
高线:6.5mm
3818
12.43%
6000
0.64
1892
2.02
热卷:3.0mm
3446
1.47%
6174
0.56
1844
1.87
普中板:20mm
3568
1.65%
6582
0.54
1840
1.94
冷轧板:1.0mm
4044
-15.79%
7292
0.55
2274
1.78
镀锌板:1.0mm
4842
-5.36%
7568
0.64
2548
1.90
304/2B 2.0mm平板
15600
-10.86%
40700
0.38
11100
1.41
430/2B 2.0mm平板
9200
-8.00%
15700
0.59
6200
1.48
取向硅钢:30Q130
10750
5.91%
47000
0.23
9650
1.11
  5、毛利与钢厂盈利:钢材毛利持续提高使得钢厂盈利持续改善。
  在分析毛利与钢厂盈利之前,我们首先从环比和同比两个角度来分析钢铁行业的基本面:
  (1)同比:需求端:2017年一季度,我国固定资产投资完成额累计值为93777.06亿元,累计同比增长9.20%,相较2016年同期增速下降1.50%。供给端:2017年一季度粗钢产量为20076.2万吨,较2016年同期增长4.35%。钢价:2017Q1综合钢价指数为133.88,较去年同期大幅增长67.62%;2017Q1钢价累计涨3.75%,累计涨幅同比下降18.51%。成本端:2017Q1综合矿价指数均值为91.61,同比大幅上涨62.06%;2017Q1矿价累计涨11.15%,累计涨幅较去年同期下降12.77%。
  毛利与盈利:2017Q1吨钢毛利为552元/吨,较去年同期大幅提高249.37%,毛利提高带来钢厂盈利的增加,2017Q1盈利钢厂占比81.44%,较去年同期大幅提高49.54%。总体来看,2017Q1基本面较2016Q1大幅改善。
2017Q1基本面较2016Q1大幅改善
-
固定资产投资完成额(亿元)
固定资产投资完成额累计同比
粗钢产量(万吨)
钢价
钢价累计涨跌
矿价
矿价累计涨跌
吨钢毛利(元/吨)
盈利钢厂
2016Q1
85842.83
10.70%
19238.4
79.87
22.26%
56.53
23.92%
158
31.90%
2017Q1
93777.06
9.20%
20076.2
133.88
3.75%
91.61
11.15%
552
81.44%
同比
9.24%
-1.50%
4.35%
67.62%
-18.51%
62.06%
-12.77%
249.37%
49.54%
  (2)环比:需求端:2017年一季度,我国固定资产投资完成额累计值为93777.06亿元,累计同比增长9.20%,相较2016Q4增速上升1.10%。供给端:2017年一季度粗钢产量为20076.2万吨,较2016Q4减少0.62%。钢价:2017Q1综合钢价指数为133.88,较2016Q4大幅长14.78%;2017Q1钢价累计涨3.75%,累计涨幅环比下降26.69%。成本端:2017Q1综合矿价指数均值为91.61,环比大幅上涨20.87%;2017Q1矿价累计涨11.15%,累计涨幅环比下降12.67%。
  毛利与盈利:2017Q1吨钢毛利为552元/吨,较2016Q4大幅提高280.69%,毛利提高带来钢厂盈利的增加,2017Q1盈利钢厂占比81.44%,较2016Q4大幅提高25.71%。总体来看,2017Q1延续了2016Q4的态势,基本面继续改善。
2017Q1基本面较2016Q4继续改善
-
固定资产投资完成额(亿元)
固定资产投资完成额累计同比
粗钢产量(万吨)
钢价
钢价累计涨跌
矿价
矿价累计涨跌
吨钢毛利(元/吨)
盈利钢厂
2016Q4
169594.73
8.10%
20201.7
116.64
30.44%
75.79
23.82%
145
55.73%
2017Q1
93777.06
9.20%
20076.2
133.88
3.75%
91.61
11.15%
552
81.44%
环比
-44.71%
1.10%
-0.62%
14.78%
-26.69%
20.87%
-12.67%
280.69%
25.71%
  2017Q1重点钢厂中的盈利钢厂占比为81.44%,盈利状况继续改善
2013-2017年重点钢厂中的盈利钢厂占比情况    
  2017Q1螺纹钢吨钢毛利为552元/吨,同比环比均大涨
2015-2017年螺纹钢吨钢毛利走势    

 

 
 

 

本文采编:CY317

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