我国汽车市场起步于2000年,2001年中国入世后,汽车开始往家庭普及,2009年国内汽车销量首次超越美国,成为全球销量最大的国家。2017年国内汽车销量达到2894万辆,连续9年全球销量第一,为全球最大单一汽车市场。
一、中国汽车产销小幅增长
据中国汽车工业协会统计分析,2018年1-9月,汽车产销同比小幅增长,增速比1-8月继续回落。2018年1-9月,中国汽车产量为2049.13万辆,同比增长0.87%,增速比1-8月回落1.90个百分点;中国汽车销量为2049.06万辆,同比增长1.49%。增速比1-8月回落2.04个百分点。其中乘用车产量为1735.07万辆,同比增长0.13%,销量为1725.97万辆,同比增长0.64%;商用车产量为314.07万辆,同比增长5.17%,销量为323.09万辆,同比增长6.31%,产销增速比上年同期明显回落。
数据来源:中国汽车工业协会,华经产业研究院整理
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数据来源:中国汽车工业协会,华经产业研究院整理
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2018年1-9月,乘用车共销售1725.97万辆,同比增长0.64%,增速比1-8月减缓1.96个百分点。其中:基本型乘用车(轿车)销售842.62万辆,同比增长1.29%;运动型多用途乘用车(SUV)销售723.50万辆,同比增长3.92%;多功能乘用车(MPV)销售126.14万辆,同比下降13.06%;交叉型乘用车销售33.71万辆,同比下降19.57%。
数据来源:中国汽车工业协会,华经产业研究院整理
数据来源:中国汽车工业协会,华经产业研究院整理
数据来源:中国汽车工业协会,华经产业研究院整理
数据来源:中国汽车工业协会,华经产业研究院整理
数据来源:中国汽车工业协会,华经产业研究院整理
数据来源:中国汽车工业协会,华经产业研究院整理
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二、中国汽车关税及进出口分析
关税下调是国内汽车产业的长期趋势,2018年7月我国进口整车关税从25%下调至15%,进口车国内售价下调8%。进口车关税下调将加剧进口车不合资车之间竞争,合资车的竞争力将被削弱。长期看,相对弱势合资车企未来将淘汰。
主要国家进口车关税
国家 | 进口车关税 |
美国 | 2.5% |
欧盟 | 10% |
日本 | 0% |
韩国 | 0% |
中国 | 15% |
资料来源:公开资料整理
2018年1-8月中国汽车出口数量为76万辆,同比增长22.3%,出口金额为10158282千美元,同比增长25.6%;2018年1-8月中国汽车进口数量为78万辆,同比下降2.4%,进口金额为35332633万辆,同比增长9.8%。
2012-2018年中国汽车出口情况统计表
年份 | 汽车出口数量(万辆) | 出口数量同比增长(%) | 汽车出口金额(千美元) | 出口金额同比增长(%) |
2012年 | 99 | 20.1% | 12671562 | 27.5% |
2013年 | 92 | -6.7% | 11990168 | -5.4% |
2014年 | 90 | -2.8% | 12531082 | 4.6% |
2015年 | 72 | -19.4% | 11231392 | -10.3% |
2016年 | 79 | 9.4% | 10726671 | -4.4% |
2017年 | 104 | 43.1% | 13273524 | 24.2% |
2018年1-8月 | 76 | 22.3% | 10158282 | 25.6% |
注:2012年、2013年汽车包括整套散件
数据来源:中国海关,华经产业研究院
2012-2018年中国汽车进口情况统计表
年份 | 汽车进口数量(万辆) | 进口数量同比增长(%) | 汽车进口金额(千美元) | 进口金额同比增长(%) |
2012年 | 113 | 9.1% | 47491430 | 10.0% |
2013年 | 119 | 5.5% | 48725404 | 2.6% |
2014年 | 142 | 19.3% | 60625957 | 24.4% |
2015年 | 110 | -22.9% | 44666412 | -26.3% |
2016年 | 107 | -2.4% | 44480442 | -0.4% |
2017年 | 124 | 15.7% | 50531469 | 13.6% |
2018年1-8月 | 78 | -2.4% | 35332633 | 9.8% |
注:2012年、2013年汽车包括整套散件
数据来源:中国海关,华经产业研究院
三、中国汽车竞争格局分析
商用车是自主品牌的天下,竞争格局相对稳定:重卡主要由一汽、东风、重汽等占据,轻卡由北汽福田、江淮和江铃汽车占据。大中客由宇通、比亚迪和东风占据,轻客则有江铃、福田和东风为主。
2017年乘用车销量中,TOP5市占率合计仅为36.4%,上汽大众最大,仅占8.5%;自主品牌同样较为分散,TOP5占比52%,通用五菱占15.1%,吉利汽车12.2%。有销量的汽车企业,2017年共有87家,自主车企有59家(不包括无销量车企)。
注:不包含交叉乘用车数据
数据来源:汽车工业协会,华经产业研究院整理
注:不包含交叉乘用车数据
数据来源:汽车工业协会,华经产业研究院整理
注:不包含交叉乘用车数据
数据来源:汽车工业协会,华经产业研究院整理
2018年1-9月,中国品牌乘用车共销售724.21万辆,同比下降1.54%,占乘用车销售总量的41.96%,占有率比上年同期下降0.93个百分点。德系、日系、美系、韩系和法系乘用车分别销售374.46万辆、318.93万辆、184.44万辆、80.33万辆和25.29万辆,分别占乘用车销售总量的21.70%、18.48%、10.69%、4.65%和1.47%。与上年同期相比,韩系品牌销量增长较快,德系和日系呈小幅增长,美系和法系降幅较为明显。
数据来源:汽车工业协会,华经产业研究院整理
淘汰显现,进展将加速,自主品牌将出现1-2家大型车企:1、市场增速放缓,行业竞争加剧,新车型推出需要更多研发费用投入,小企业研发投入难以为继。2、整车企业觃模效应明显,销量越大,单车成本越低,小企业在未来竞争中更具弱势。我们判断,自主品牌领域淘汰进程将加快。
近期发生的整车企业并购、退出事件
时间 | 事件 |
2018.9.4 | 长安铃木退出中国市场:长安汽车不日本铃木及铃木中国达成协议,以1元人民币现金收购日本铃木及铃木中国分别持有的长安铃木40%股权及10%股权,长安汽车持有长安铃木100%股权。 |
2018.7 | 北汽银翔宣告停工40天,深陷拖欠员工工资、供应商起诉等负面消息泥潭 |
2017.12. | 奇瑞汽车出售观致股权,受让方以16.25亿元获得观致25%股权 |
2018.9 | 奇瑞控股集团有限公司正式在安徽长江产权交易所进行公开挂牌,出让31.4%股权 |
2018.10 | 福田汽车出售宝沃汽车股权,宝沃汽车公开挂牌转让67%的股权 |
2018.10 | 华晨汽车出售华晨宝马25%股权于宝马汽车,华晨宝马将由宝马汽车控股 |
数据来源:汽车工业协会,华经产业研究院整理
四、中国汽车行业并购重组的机遇与挑战
在证监会对上市公司的审查中,并购重组的过会率远高于首次公开募股(IPO)。2017年,上市公司IPO的过会率仅77.5%,相较于10个月75%的过会率,2017年10月新股过会率50%、11月66.7%,说明证监会对上市公司IPO的监察力度在不断加大。反观上市公司的并购重组,从2015年到2017年过会率均保持在90%以上。
数据来源:证监会,华经产业研究院整理
2016年,国务院发布《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》,其中明确指出要在汽车领域实现行业内的整合,鼓励相关央企共同出资组建股份制专业化平台,加大新技术、新产品、新市场联合开发力度,提升资源配置效率。在此之前,中国南车已经在2014年通过吸收合并的方式与中国北车合并,成为汽车行业并购重组的典型成功案例。
根据汽车工业协会的统计,目前国内有180多家汽车企业,其中销量排名前十名汽车企业占据了2013年全部市场销量的66%,预计到2018年末,该比例将提高到87%。这就意味着汽车领域全行业的销售集中度在不断提高。然而,汽车行业的制造阶段以及售后服务阶段均存在规模不经济的问题,特别是产业链的前段,由于零部件供应商的生产能力过于分散,无法形成统一的整体,因此即便不断有大量的资本进入汽车行业,也无法切实提升行业的生产能力,最终形成投资过度和资源浪费。
2017年以来,汽车行业在国内外的并购重组中都保持着持续扩张的趋势。然而,目前中国汽车产业还面临着政策变化的不确定性、产业竞争的恶劣性、技术更新的复杂性以及消费转换的多样性等多种挑战。在行业的并购重组中,盲目收购、整合失败的案例比比皆是。在把握行业转型的良好机遇的同时,相关企业也必须面对行业并购重组的诸多问题。
汽车行业并购重组存在的问题和挑战:
1、行业内部恶性竞争、盲目并购导致后续重组失败
早在2005年,中国南汽就以5300万英镑的价格收购了英国罗孚资产。在此之前,上汽曾以6700万英镑收购罗孚汽车两款车系的使用权。两大知名企业分别以罗孚汽车改良后的“名爵”、“荣威”为品牌,在汽车销售市场展开竞争。两年后,双方签订收购协议,由于前期的竞争消耗了太多的精力与资源,上汽在收购完成后的整合情况并不理想,名爵与荣威的销售量至今仍处于较低的水平。
2、企业层次高低不齐影响行业并购的良性发展
在市场环境急速变化的当下,无论是新技术的运用还是巨大资金的投入,都推动着汽车行业的快速发展。然而在全行业呈现激烈的竞争状态的同时,一些并不具备产业优势的企业也会抱着投机的目的参与其中妄图同分一杯羹。这在汽车行业进行并购重组的大环境下,加大了企业并购重组失败的风险,从而造成行业资源的浪费,甚至侵害相关利益者的权益。
3、跨国并购重组的潜在风险
随着“一带一路”政策的提出,国家针对企业跨境并购的行为,给予了政策和金融方面的大力支持。上文已经提及,在未来3-5年内汽车行业的跨国收购依然会是产业转型的热点。然而对境外企业的并购重组,无论从文化融合还是政策审查上都存在着固有的限制和阻力。更何况汽车行业作为我国国民经济的支柱行业,大部分进行跨国收购的企业构成中都含有国有资产的成分,怎样在促进产业升级的同时确保国有资产不被流失,成为汽车行业面临的又一项艰巨的挑战。
针对汽车行业并购重组的建议:
尽管我国汽车行业的并购重组存在着上述风险,但总得来说挑战与机遇并存,在全球汽车行业结构调整升级的大环境下,企业要避免盲目并购,也要有能力应对后续整合失败的风险。
1、注重战略规划,防止决策失误
为有效避免企业因为盲目收购而造成的重组失败,参与并购环节的企业,尤其是并购方应当做好前期的战略规划,在并购实施阶段,对交易标的要进行充分的调查评估。特别是跨境收购的企业,标的所在地的法律监管体系和价值评估方法都要纳入考评范围中。
2、加强监督,完善审查机制
作为市场参与的重要一环,国家相关职能部门应当完善市场的监督机制,在对汽车行业并购重组行为的审查中,针对恶意并购扰乱市场的行为要进行披露和惩处,并追究相关负责人的意见。对于参与并购的国企,更要进行严格的风险把控,合理引导国企在国内外的并购重组行为中发挥积极的示范作用。
本文采编:CY306