一、乙二醇行业概述
乙二醇又被称为甘醇，属于最简单的脂肪族二元醇，在石油化工生产过程中属于基础原料，可以被广泛应用至润滑剂、增塑剂以及防冻剂的生产方面，还可以用于制作涂料、照相显影液以及油墨等材料，具有较为广泛的用途。与乙醇化学性质相似，乙二醇也可以与有机酸、无机酸生成酯，一般只有一个羟基参与化学反应，之后，通过加热、增加酸用量等方法促使2个羟基参加化学反应，且均形成酯。同时，乙二醇也可以与碱金属生成醇盐，在制药行业中被用作水合剂与溶剂。但乙二醇具有较强的溶解能力，且很容易被代谢氧化，会生成有毒草酸，因此，尽量不要将其用作溶剂。
资料来源：公开资料整理
二、乙二醇主要生产工艺
乙二醇的工业生产路线大致分为两种：乙烯法和煤基合成气草酸酯法，其中乙烯法根据乙烯来源的不同又可以分为石脑油裂解制乙烯、乙烷裂解制乙烯（石油伴生气、页岩气）和MTO法制甲醇再制取乙烯，而合成气草酸酯法多用于中国，绝大部分厂家采用煤制合成气，少数厂家提纯电石炉尾气中的CO作为合成气。
乙烯法是目前最成熟的乙二醇生产工艺，在世界范围内工业化占比最大，该法分为两步：
第一步是以乙烯、氧气为原料，在银催化剂、甲烷或氮气致稳剂存在下，乙烯直接氧化生成环氧乙烷（EO），第二步是EO在管式反应器中经水合生成乙二醇（EG），EG溶液经蒸发提浓、脱水、分馏得到EG及其他副产品。该法是较早工业化的生产工艺，1937年，美国联碳公司UCC建立第一套直接空气氧化法制环氧乙烷的装置，1958年美国科学设计公司Halcon-SD也开发了自己的空气直接氧化技术，并建立了环氧乙烷生产装置，同年壳牌公司Shell则开发了氧气直接氧化技术，世界上EO/EG生产技术逐渐形成被Shell、SD、UCC（后被陶氏公司收购）三家公司垄断的格局。
乙二醇合成路径对比
方法 | 生产原料 | 优点 | 缺点 |
油头 | 石脑油炼化制取乙烯 | 世界范围内应用较广，产能最多 | 乙烯氧化的选择性低，EO水合能耗较高、耗水量大、副产物较多，建设周期长、资金投入大，石脑油路线受制于原料石油的价格 |
乙烷（伴生气、页岩气）裂解制乙烯 | 中东地区原料乙烷易得且成本低廉 | - | - |
煤头 | MTO—煤、天然气制甲醇，催化裂化制乙烯 | 技术成熟 | 甲醇端投资成本较高，原料端成本难以 控制、原料供应存在限制、副产物多 |
煤基合成气（CO、H2） | 流程短、中间环节少、原料来源广泛且价格低廉，产品质量不断优化 | 环境负荷大、煤化工被列为四大重污染 领域之一，装置前期投入巨大 | - |
电石炉尾气提纯CO | - | - | - |
煤基合成气（CO、H2） | 反应器大型化能耗略低，水耗大大降低 | 工业化投产尚需时日 | - |
资料来源：公开资料整理
近年来兴起的合成气制乙二醇生产制备方法有很多，即将进入商业化应用的合成气制乙二醇路线，是合成气-甲醇-甲醛-甲醛氢羧基化法制备乙二醇，即合成气制甲醛-乙醇酸路线，该法相比草酸酯路线煤制乙二醇工艺成本略低，目前国外已有一套10吨/年的实验装置已运行1000小时，千吨级工业化试验即将建成，即将具备工业化示范的条件。2017年9月内蒙古久泰新材料年产100万吨乙二醇项目环评报告通过受理，其中乙二醇装置包括甲醛及氢羧基化工段，或将成为国内首套采用甲醛-乙醇酸路线的乙二醇生产装置。
三、乙二醇行业供需情况分析
近年来，全球乙二醇产能呈快速增长的态势：2003年，全球乙二醇总产能只有1586.2万吨，2006年达到了1955.5万吨，2009年进一步增加到了2313.5万吨，产能年复合增长率为6.49%，这一阶段的新增产能以石脑油制法为主；2010年左右，随着中东地区多套乙烷（天然气）制乙二醇装置投产，全球乙二醇产能进一步扩大，于2013年达到2922.1万吨；2015年以后产能投放再次迎来高峰，新增产能中煤制法占比明显增加，达到42.55%，至2016年年底，全球乙二醇产能为3747万吨，近三年产能平均增速为8.64%，产能利用率维持在85%左右，供需基本平衡。截止目前，全球油头、气头乙二醇产能占全球产能的86,%，煤头产能大部分都集中在中国，约占全球产能的14%。
资料来源：公开资料整理
全球乙二醇生产装置主要集中在东亚、中东和北美地区，截至2016年，亚洲和中东地区产能分别为1855.7万吨和1086.1万吨，占世界总产能的49.52%和28.99%，其次是北美地区，产能为498万吨，约占世界总产能的13.29%。亚洲地区乙二醇需求最为旺盛，因而也成为了世界上最主要的乙二醇进口地区。
近年来，我国乙二醇产能产量稳步增长，2008年我国乙二醇产能仅有229万吨，2017年增加到874万吨，年平均增速约为16%，产量也从2008年的182万吨增长到2017年的615万吨，年平均增速为14.5%。长期以来乙二醇装置集中在中石化和中石油两大集团，其技术提供方主要是美国科学设计公司Halcon-SD、壳牌Shell和陶氏化学Dow，近年来，随着我国自主研发的煤基合成气制乙二醇技术的推广，民营企业产能占比不断增加，截至2017年年底，产能占比最大的是中国石化，包括合资企业在内的产能为371万吨，占全国总产能的37%；中国石油和中海油产能分别为77万吨和36万吨，占全国总产能的8.81%和4.1%；其他地方企业的生产能力为390万吨，约占总产能的44.6%。
资料来源：公开资料整理
从地区分布上来看，江苏、浙江和上海为乙二醇产能大省，其次是华北、华中地区，这与下游聚酯产能分布集中情况较为接近。新疆、内蒙古和山西等地富煤配套煤化工项目，也有一些乙二醇项目分布。
资料来源：公开资料整理
四、我国乙二醇进出口情况
近几年国内需求逐渐增加，我国乙二醇产能产量仍有较大缺口，每年仍需大量进口，近年进口量基本平稳略有增加，国产量也稳步增长，进口依赖度逐步下降。根据海关统计，2010年我国乙二醇的进口量为6644万吨，2017年为875万吨，同比2016年增长约15.6%。2010年的出口量为0.5万吨，2017年为1.81万吨，同比减少约7.7%。
2010-2017年我国乙二醇进出口情况
年份 | 进口量：万吨 | 进口额：万美元 | 出口量：万吨 | 出口额：万美元 |
2010年 | 664.41 | 576955.6 | 0.5 | 788.19 |
2011年 | 727.02 | 861179 | 0.6 | 1019.05 |
2012年 | 796.53 | 830354.5 | 1.08 | 1392.37 |
2013年 | 824.62 | 881027.4 | 0.54 | 842.71 |
2014年 | 845.03 | 814915.5 | 0.57 | 1152.76 |
2015年 | 877.16 | 712397.7 | 1.99 | 2824.71 |
2016年 | 757.28 | 493459.3 | 1.96 | 2866.3 |
2017年 | 875.01 | 750833 | 1.81 | 2246.94 |
资料来源：中国海关
2014-2017年，沙特阿拉伯一直是我国乙二醇最大的进口来源国家，2014年的进口量为3851万吨，约占总进口量的45.6%；2017年的进口量为387.88万吨，约占总进口量的44.3%，同比增长约12%。中国台湾一直是第二大进口来源地区，2014年的进口量为142.85万吨，约占总进口量的16.9%；2017年的进口量为136.4万吨，约占总进口量的15.6%，同比增长约8.7%。加拿大一直是第三大进口来源国家，2014年的进口量为73.34万吨，约占总进口量的8.7%；2017年的进口量为9.375万吨，约占总进口量的10.7%，同比增长约3.5%。
2017年我国乙二醇主要进口来源国家（万吨）
进口来源国家或地区 | 2016 | 2017 |
沙特阿拉伯 | 346.45 | 387.88 |
中国台湾 | 125.48 | 136.39 |
加拿大 | 90.62 | 93.75 |
新加坡 | 32.06 | 52.59 |
韩国 | 48.86 | 44.48 |
阿联酋 | 9.67 | 43.28 |
日本 | 22.52 | 30.23 |
科威特 | 32.31 | 29.59 |
伊朗 | 33.29 | 21.7 |
美国 | 4.94 | 18.27 |
其他 | 11.08 | 16.85 |
合计 | 757.28 | 875.01 |
资料来源：中国海关
五、乙二醇市场价格分析
2017年开年以来延续了2016年4季度的良好态势，价格主体震荡上行，但也呈现强弩之末态势。2017年1月中旬农历小年前，下游春节前补货价格一波上扬，春节假期过后下游一波补货动作使价格达到顶点，破8000元大关，随后经过几波整理一直下探，价格一路下跌。由于2017年4月EG厂家检修较多，5月初也有部分装置检修，导致场内货源偏少，多头信心大大增强，5月中旬后半段开始，EG价格一路狂飙上扬，半个月上涨了近千元。
中间经历几段小幅震荡整理后至9月中旬价格突破了7700元，9月中旬开始至12月初价格呈现震荡整理行情。
2017年国内EG价格走势总体宽幅震荡。1-7月，各地市场均价较2016年同期走高30%以上，生产厂家利润率丰厚，煤质EG厂家利润率达30%以上;而一体化装置厂家的利润率高达50%，行业整体的景气度提升明显。从全年看来，2017年1～10月EG平均价在7030元/吨。
资料来源：公开资料整理
六、乙二醇行业未来发展趋势
未来我国聚酯行业的发展速度虽然将放缓，但对乙二醇的需求仍将不断增加。随着我国汽车工业的发展和汽车保有量的不断增加，乙二醇在防冻液上的应用量将会有所增长。预计2020年我国对乙二醇的需求量将达到约1600万～1650万吨。
目前我国乙二醇进口依赖度较高，但随着多套新建或者扩建乙二醇装置的建成投产，届时国内乙二醇产量将逐渐增加，但下游消费也将同步增长，国内产量仍无法完全满足实际需求。因此，今后我国乙二醇仍将会有较大比例的进口，且进口仍主要来自中东地区及中国台湾、新加坡和韩国等国家或地区。
未来煤化工生产乙二醇发展的状况将对我国乙二醇及其相关行业的发展起重要作用。随着新环保法以及大气污染、水污染、土壤污染防治等专项行动计划的实施，煤制乙二醇产业的环保要求将更加严格，如何进一步提高环保水平，降低“三废”处理的成本等问题，将成为煤制乙二醇发展需要重点解决的问题。此外，我国实施碳交易或开征环保税已是大势所趋，这也将影响煤制乙二醇的整体竞争力。在煤制乙二醇的生产过程中，副产品占有较大比例，对整个生产成本影响也较大。因此在严格控制好副产品产出的同时，要合理利用好副产品及延伸产业链，以降低生产成本，提高企业的整体竞争实力。
本文采编：CY237
