一、寿险行业发展历程分析
寿险产品可从两个角度来划分：保障型和储蓄型。保障型产品，包括定期寿险、意外伤害保险、医疗费用保险，其主要利润来源为承保利润，死差占比高。终身、可变保险、养老保险等兼具保障和储蓄的保险，其利润来源同时包含承保利润和投资利差。分红险、万能险等提供保底投资收益率、以投资或分红为主的保险产品，其主要利润来源为投资收益。而投资连结保险、可变递延年金等投资性保险产品，其由独立账户管理的保费部分占比大，其利润来源以资产管理费收入为主。
随着经济的持续发展与人均收入的不断提高，中国寿险市场在过去近三十年间经历了高速增长，保费收入规模年均增长率超过20%。在这一过程中，市场经历了五大发展阶段：特许经营放开初期的圈场夺地期、引入外资后的渠道兴起期、金融危机后的市场恢复期、资产驱动负债的激进扩张期，以及如今“回归保障”的新常态。保险产品回归保障功能，寿险产品创新升级需求日益凸显。预计到2020年前，市场保费收入将维持15%的年增速。寿险产品的推陈出新将是未来推动市场发展的关键要素。
中国寿险市场的发展历程
资料来源：公开资料整理
二、我国寿险行业保费收入分析
2018年，我国人身险业务总保费保持轻微正增长，其中健康险增长明显，但是寿险业务出现负增长。数据显示，寿险业务原保险保费收入20722.86亿元，同比下降3.41%。这是继2011年寿险业务负增长后，近7年来寿险业首次负增长。2018年寿险业务给付4388.52亿元，同比下降4.07%。
资料来源：保监会
资料来源：保监会
2018年，中国寿险累计新增保额30.00万亿元，下降5.46%；寿险新增累计保单0.89亿件，下降19.86%；其中普通寿险5549.10万件，下降20.35%。
2017年，我国寿险公司总资产132143.53亿元，较年初增长6.25%。
资料来源：保监会
中国寿险市场仍处于发展初期，未来增长潜力巨大。与欧美成熟市场5%-10%的寿险渗透率相比，目前中国市场仅约3%，属于起步市场阵营，对比其他市场仍有很大发展空间。展望未来，随着经济发展与社会结构日趋成熟，人均产值与寿险渗透率将同步提升，这也是寿险市场蓬勃发展的动力来源。
国内目前寿险行业竞争激烈，其中国内目前中国人寿、中国太平、中国太保龙头优势明显，市场份额持续上升。
资料来源：保监会
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国寿险行业发展趋势及投资前景预测报告》
三、寿险行业前景展望
1、经济发展所带来的大众富裕阶层消费需求增加
随着经济发展，大众富裕群体日益壮大，他们对健康保障和财富管理的需求将为寿险带来持续的发展动力。截止2020年，大众富裕家庭的数量将以年均7.8%的速度增长，在城市家庭户数中的占比将提升至59%。大众富裕家庭有着较强的保险意识与支付能力，同时也对产品的保障性、多样性有更高的要求，支撑着对健康、意外、养老等产品的刚性需求，对资产的保障需求也会持续提高。
2、老龄化加剧为健康、医疗和养老类产品所带来的新需求
中国社会的老龄化进程正在加速。截止2018年底，全国65岁以上人口占人口总数的比例达到11.9%。预计到2030年，65岁以上人口占比将上升至15%。随着赡养比逐年攀升，以及中青年对健康、医疗、养老产品的保险意识不断增强，老龄化对生活与消费方式产生的变化将引起整个养老和保险业的结构调整。
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
3、新技术在产品的营销、定价、渠道、体验等方面所带来的创新发展机遇
依托大数据分析技术，寿险公司能够实现差异化定价与精准营销。移动平台与人工智能技术则帮助寿险公司实现了多渠道销售和服务的整合，帮助中后台部门提升运营效率与客户体验。
4、严格的监管政策促使保障型产品成为主流
在保险行业的发展过程中，业界对于寿险在社会经济与民生体系中的定位与功能出现过不同的认识。监管机构及时进行了正本清源，明确了保险业的保障职能，强调“保险姓保”，回归保险本源。
5、商业寿险将从渠道需求转向客户需求
过去寿险公司的运营以销售为导向，导致了高企的渠道费用和激烈的价格竞争。然而，随着互联网平台的普及，消费者的自主选择能力增强，寿险公司应从面向渠道需求模式转为面向客户需求模式，例如创新医疗、重疾、特药费用保险等医疗保险产品和税收递延、医养结合等养老保险产品的创新，针对性地解决当前未被满足的细分客群需求。
四、寿险行业面临的风险及威胁分析
随着承保业务规模不断扩大，相关法律法规对公司资本金的要求日益增加；多数公司经营期限较短、业务质量不高，尚未进入盈利期，还无法通过自身经营进行资本补充；保险公司资本补充渠道较窄，股东增资仍是补充资本金的主要途径，而一些财务实力较弱的股东，特别是民营的、非金融业背景的股东持续增资的意愿不强、能力不足，因此，造成了部分公司将在行业持续快速的发展过程中，面临资本金不足的压力。
1、定价风险
寿险业务承担长期风险责任的特性决定了寿险公司比财产险公司面临更高的风险，而寿险业务长期性所造成的典型风险就是寿险产品的定价风险。如果保险机构不能保持审慎的经营战略，盲目提高预定利率，很有可能在保单存续期间形成巨额损失。国寿集团老保单所形成的利差损就是定价风险的突出体现，虽然有关问题现已基本得到解决，但还是给行业发展带来了一定的风险和负面影响。
2、投资风险
寿险公司面临的投资风险主要是长期资金的投资风险。在我国金融市场尚不发达，金融产品还不丰富，保险公司资金运用渠道有限的环境下，寿险业务所形成的长期负债往往难以找到相应的长期资产予以匹配，资产负债管理的难度较大，一定程度上存在着“长钱短用”的问题。同时，宏观经济环境的波动，也影响了保险业投资的收益水平。
3、误导风险
保险公司出售的保单，实际上是其与保险消费者间的一张契约，是对保险消费者的一份承诺。信用是保险公司生存发展的基石，声誉是保险业安身立命的根本。误导风险，集中体现在保险销售人员通过欺骗、隐瞒等方式，诱使消费者购买不符合其真实需求的保险产品，进而出现纠纷，败坏保险公司个体甚至是行业的声誉。如果个别保险销售人员误导消费者的情况蔓延开来，甚至成为一种销售手段或者“潜规则”，将产生巨大的负面影响，破坏行业诚信为本的社会形象，甚至动摇行业生存的基础。
