一、玻纤行业概述
玻璃纤维是一种无机非金属材料，具有轻质、高强、耐高温、耐腐蚀等特性，作为功能和结构材料被广泛使用，对钢、铝和木材等传统材料有一定的替代效应。玻纤产业链条较长，目前已形成玻纤、玻纤制品和玻纤复合材料完整产业链。玻纤行业上游主要原材料为叶腊石、硼钙石、石灰石等，燃料及动力为天然气和电力。下游应用领域广泛，如建筑、交通运输、电子电器、风能、航空航天、化学化工等，市场空间巨大，既包括建筑建材、电子等传统领域，也涉足风电、航天航空，海洋工程等新兴领域。
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玻纤主要应用领域集中在建筑、交通、工业应用和电子电器，国内外领域分布一致，但结构比例稍有差异。全球玻纤需求占比前四的领域为：建筑33%、交通26%、工业应用14%、电子电器13%。而中国玻璃纤维需求结构中建筑占比最大为34%，其次是电子电器占比21%，交通运输排在第三占比16%，其余是管道、工业应用等。
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国玻纤行业竞争格局分析及投资战略咨询报告》
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二、国内玻纤市场产能情况
目前，中国已是全球最大玻纤纱生产国，占全球产能和产量的60%，从全国来看，2002-2010年是玻纤需求总量高增长时代，9年间国内玻纤需求产量平均年增速可以达到33%。2011-2017年，需求增速显著回落，7年间国内产量平均增速降至7%，2017年我国玻璃纤维纱的产量为408万吨，同比增长12.7%。
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无论是全球市场还是国内市场，玻纤行业都存在前端玻纤纱产能集中，而后端玻纤制品及玻纤复合材料产能分散的特点。前六大供应商基本能够控制前端产品供给，大型玻纤企业在生产成本和议价能力上具有较大的竞争优势。从国内来看，中国巨石、泰山玻纤和重庆国际是国内玻纤行业的三大巨头，分别占据全国总产能改的32.16%、18.05%和12.66%，CR3接近63%。
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三、玻纤在汽车领域的应用
近年来汽车的节能减排和新能源汽车的推广，汽车轻量化已经成为必然趋势，汽车轻量化主要体现在汽车的优化设计、合金材料及非金属材料应用上，其依次为汽车的轻量化减重10%至15%、30%至40%、45%至55%。在汽车轻量化趋势的替代材料中，玻璃纤维增强塑料(GFRP)密度较低、强度较大，并且耐磨、耐热、耐腐蚀，性价比较高，适合用于制造汽车保险杠、地板、进气口管护板等多种汽车配件。
不同轻量化材料对比
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2018年中国汽车总产量为2797万辆，其中新能源汽车产量为130万辆，占比约为4.5%，新能源汽车产量增速虽然较高，但由于占比较小，短期很难从总量上拉动热塑玻纤纱的需求，全球主要经济体传统汽车增速下滑对玻纤需求或存在一定影响。
汽车轻量化用热塑玻纤纱需求与渗透率提高存在较大关系，目前我国整车配件上的复合材料应用比例仅为8%-12%，远低于国外20-30%的比例。在汽车轻量化发展趋势下，预计未来玻纤增强塑料用于更多的汽车配件中，市场需求成长空间仍然较大。
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
四、玻纤在电子电器领域的应用
高端电子玻纤纱在电子产品的生产制造中起到重要作用，玻纤布是覆铜板的主要原料之一，其中，玻纤布在覆铜板的成本中占比40%（厚板），25%（薄板），而覆铜板约占PCB材料成本的40%。
除了传统电子行业的产品需求，PCB还应用于工业自动化控制、医疗仪器、智能汽车及航空航天领域等。近年来，随着工业企业的自动化和智能化水平不断升级、汽车轻量化和家居智能化程度不断提高，电子玻纤产品的市场需求呈现出了高端化和持续增长的局面。
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五、玻纤在风电领域的应用
玻璃纤维具有优越的增强效果、重量轻等特点，是用于制造风力发电设备玻璃钢叶片和机组罩的一种良好材料，因此风电领域对玻纤需求主要来自风电设备，设备取决于需求的增量和设备的更新，因此不存在稳定增长的假设，具有一定的周期性特征。近年来风能作为重要清洁能源之一，得到快速扩张，2018年风电新增装机量2059万千瓦，2021年-平价上网之后的能源转型需求将驱动风电行业迎来长景气周期，新增装机的稳定增长将带动风电纱平稳增长。
资料来源：国家能源局，华经产业研究院整理
