一、己二酸行业概述
己二酸（Adipic acid，简称AA），又称肥酸，是一种重要的有机二元酸，能够发生成盐反应、酯化反应、酰胺化反应等，并能与二元胺或二元醇缩聚成高分子聚合物等。己二酸是工业上具有重要意义的二元羧酸，在化工生产、有机合成工业、医药、润滑剂制造等方面都有重要作用，是生产尼龙66纤维和尼龙66树脂、聚氨酯和增塑剂的主要原料。
随着工艺路线不同，己二酸的原材料略有差异，主要是纯苯、氢气、硝酸；一般传统环己烷法工艺生产一吨己二酸单耗在0.75吨纯苯、700立方米氢气以及0.93吨硝酸。一般氢气和硝酸均为配套自制，纯苯占己二酸原料成本约60%。
世界上98%的苯都是作为副产物生产的，譬如汽油、乙烯、对二甲苯或煤炼焦生产的副产物；剩余2%通过烷基芳烃脱烷基装置生产。2017年中国纯苯总产能为1526万吨/年，占全球产能的24%。2018年中国纯苯产量为827万吨，同比增长4.7%，2018年中国共进口257万吨纯苯，出口4万吨，2018年中国纯苯表观消费量约1080万吨，8%左右的纯苯用于生产己二酸。当前，纯苯价格处于历史较低位置，4510元/吨，仅高于2008年最低点。
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从已二酸的需求结构看，我国鞋底原液约占总需求的26%，PU浆料行业约占23%，尼龙66及盐约占30%，其他为21%。发达国家有60%的己二酸用于尼龙，只有23%用于聚氨酯。
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国己二酸(AA)市场运行态势及行业发展前景预测报告》
二、己二酸行业现状
从全球来看，己二酸产能扩张速度远远快于下游的增长速度，己二酸总体已供大于求,在目前全球的己二酸供应商中，共有19个厂家较具规模，海外主要产能集中在巴斯夫、英威达、奥升德等大厂手中，全球产能468.5万吨，但是真正对全球市场构成较大影响的并不多。
2015-2017年全球己二酸产能与需求
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近几年，我国己二酸产能的增加速度远超过下游需求的增长速度，国内供应商因产能过剩而面临激烈的市场竞争。最新统计的产能约272万吨，但是有部分装置长期停车，比如山东洪业2套装置产能共计14万吨/年长期停车中，暂无重启计划；山东海力名义产能22.5万吨，仅一套7.5万吨/年装置正常运行。
2012-2018年我国己二酸产能持续增长，从2012年的127.3万吨增长至2018年的256万吨，但是己二酸的开工率一直不高，基本维持在50%左右，己二酸产量从2012年的76.2万吨增长至2018年的150万吨。
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2012年道2018年中国己二酸进口量逐渐降低，从2012年的3.4万吨降低至2018年的1.6万吨；己二酸出口量则持续增长，从2012年的4.6万吨增长至2018年的31.6万吨；2012-2017年中国己二酸表观消费量平稳增长，从2012年的75万吨增长至2017年的100.9万吨，2018年己二酸表观消费量增长较快，2018年己二酸表观消费量为120.1万吨，较2017年增长19%。
资料来源：公开资料整理
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三、己二酸行业竞争格局
己二酸的合成方法包括环己烷法、环己醇法、环己烯法、丁二烯法以及生物氧化法。环己烷法和环己醇法是目前生产己二酸最主要的两种方法。从全球看，有162万吨产能为环己醇法，占全球484万吨产能比例为33%左右，占全球需求比例约为50%；且环己醇的生产路线大部分在中国，而其中华峰又是领头羊。
我国生产己二酸主要企业
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四、己二酸行业发展趋势
2019年后新增及规划己二酸产能约84万吨：神马尼龙科技二期7.5万吨/年装置试车中；重庆华峰五期，25.5万吨/年，预计2020年中投产；以及规划的重庆华峰六期，25.5万吨；华鲁恒升，建设16.66万吨/年己二酸生产装置，预计2021年投产。如果规划产能完全实现，中国己二酸2021年后产能340万吨，产量将会达到230万吨以上，仅靠国内的需求增长预计难以消化，预计将会对海外产能以及国内高成本企业产生较大压力。
己二酸下游聚氨酯行业回暖，合成革产量呈上升趋势。另外，近年来我国汽车、电子、高铁等行业高速发展，为我国尼龙行业提供了发展契机，结合国外应用情况，自2013年以来，我国PA66一直在不断发展，产量由15万吨提升至31.8万吨，产能从19万吨增至48.8万吨。我国的PA66发展空间较大，进而将拉动己二酸需求。
