聚酯纤维，俗称“涤纶”。是由有机二元酸和二元醇缩聚而成的聚酯经纺丝所得的合成纤维，简称PET纤维，属于高分子化合物。于1941年发明，是当前合成纤维的第一大品种。聚酯纤维最大的优点是抗皱性和保形性很好，具有较高的强度与弹性恢复能力。其坚牢耐用、抗皱免烫、不粘毛。聚酯纤维下游主要应用于涤纶民用长丝、涤纶短纤和涤纶工业丝等。
聚酯纤维行业产业链示意图
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二、中国涤纶行业发展现状分析
2018年中国涤纶产量为4014.87万吨，同比增长2%；据统计，截至到2019年上半年，中国涤纶产量为2167.27万吨。
2016-2019年上半年中国涤纶产量
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中国化纤下游织造主要集中于江苏浙江，占比超过40%（棉纺集中于山东、河南等地），且江浙市场已经基本被龙头企业瓜分完毕，后进入者再获取土地、审批和市场的难度会非常高，如果没有契机，想要通过快速放量实现赶超几乎不可能实现，市场卡位优势也巩固了龙头的竞争地位。
中国涤纶产区分布（单位：%）
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据统计，截至到2018年，中国涤纶行业利润总额为21.01亿元，同比增长24.5%，亏损企业亏损额为0.88亿元，同比增长2.3%。
2017-2018年中国涤纶行业利润总额与亏损企业亏损额
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国聚酯纤维市场供需格局及未来发展趋势报告》
三、中国涤纶行业竞争格局分析
桐昆集团股份有限公司是一家以PTA、聚酯和涤纶纤维制造为主业的大型股份制上市企业,地处杭嘉湖平原腹地桐乡市。桐昆集团已具备520万吨聚合和570万吨涤纶长丝年生产加工能力,420万吨PTA年生产加工能力,居世界涤纶长丝企业产能和产量之首。
2018年桐昆集团分产品营业收入
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据统计，截至到2018年，桐昆集团涤纶丝产量为471.7万吨，同比增长19.85%，销量为450.81万吨，同比增长15.09%，库存量为28.6万吨，同比增长270.95%。
桐昆集团涤纶丝产销量
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营收方面，据统计，截至到2019年上半年，桐昆集团营业收入为246.33亿元，同比增长31.9%，净利润为13.9亿元，同比增长2.16%。
2017-2019年H1桐昆集团营业收入与净利润统计
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四、中国涤纶行业发展趋势分析
随着规模化和基地化趋势日益明显，进入涤纶行业的资金、审批、设备和市场等壁垒均越来越高，中小厂商既无能力又无意愿进行扩产，未来新增产能将集中于龙头企业。从目前规划看，桐昆、恒逸和新凤鸣三家未来每年新增产能约200-240万吨，占全行业比例约90-100%。除此之外，另外几家炼化巨头和中型企业还有小幅扩产，未来两年大约20万吨。预计19-20年涤纶新增产能分别为216和240万吨，对应增速5.4%和5.7%，受益于格局改善未来供给端增长将非常温和。
涤纶长丝未来扩产规划
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