一、燃料电池行业概况
在氢燃料电池产业链中，电堆是技术门槛高的核心环节，其性能和成本直接决定了燃料电池的产业化进程。其中，核心零部件催化剂和质子交换膜是成本的关键。
燃料电池行业产业链示意图
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2019年氢能产业正式被写入《政府工作报告》。2011年开始，国家相关政策就已经提及制氢、储氢等配套设施的发展；2014年已有相关政策提出对新建加氢站给予奖励，但在2016年以后，国家政策更多倾斜于保证氢燃料电池汽车不退步，而没有提及在国家层面对加氢站建设进行相关补贴的政策。2019年“推动充电、加氢等设施建设”等内容被写入《政府工作报告》，这是氢能产业首次被写入政府报告，表明国家对氢能源发展的重视。因此，2019年上半年政策更多的倾斜于促进加氢等基础配套设施的发展，预计更多的相关产业扶持政策也将陆续推出，国内氢能源产业配套设施建设有望迎来高潮。
燃料电池产业配套设施发展主要国家政策
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二、中国燃料电池行业发展现状分析
目前，中国氢能产业已初步形成“东西南北中”五大发展区域。其中氢能布局最广泛的东部区域以上海、江苏和山东为代表，是中国燃料电池车研发与示范最早的地区。截至2019年6月底，该区域共有规模以上企业68家，示范运行燃料电池车563辆，加氢站8座，并计划到2020年建成50座。
截至2019年上半年中国氢能产业整体布局（单位：家、辆、座）
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据统计，2016年中国氢燃料电池汽车年产量为629辆，2018年则达到了1527辆；2019年上半年则生产了1170辆，预计全年可实现2340左右的总产量，连续多年增长率超过100%，发展迅猛。随着基础设施建设迚程的推迚以及中央不地方政府补贴合作政策的执行，未来几年的产量呈积极增长之态势。
2016年-2019年H1氢燃料电池汽车产量统计
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燃料电池成本构成中，辅助系统占比27%，催化剂占比25%，质子交换膜占比18%，扩散层占比14%，双极板占比9%，组装测试占比1%，其他占比6%。
燃料电池成本构成（单位：%）
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国燃料电池行业发展趋势预测及投资战略咨询报告》
三、中国燃料电池行业竞争格局分析
一方面加氢站和氢气作为燃料电池车产业重要的原料及基础设施，在燃料电池车商业化的过程中具有关键性的作用。产业发展基础设施先行，加氢站建设运营及相关配套设备有望率先受益。另一方面，从三大工业气体巨头依托空分技术储备及资源调配能力在氢能产业链的全方位布局的能力向国内产业发展推导，国内具有氢的制备和纯化技术储备的本土空分设备及工业气体公司，有望受益国内氢能产业的发展。，目前国内氢能产业链相关上市公司及主要业务布局情况：
氢能产业链相关上市公司及主要业务布局情况
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综合五大氢能与燃料电池产业集群区域的产业链情况，中游系统集成环节相比于上游原材料国产化率高、相比于下游车用和氢体系环节受到区域保护性限制较少，上市公司如大洋电机、雄韬股份、亿华通、东方电气、美锦能源、雪人股份在多个产业集群有布局，非上市公司如重塑科技、国鸿氢能客户分布于多个产业集群。据统计，2019年1-7月，燃料电池装机量排第一的是上海重塑，占比41.9%，其次是新源动力，占比19.2%，排第三的是国鸿重塑，占比13.8%。
2019年1-7月燃料电池装机量结构
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四、中国燃料电池行业发展趋势分析
中国燃料电池技术未来将朝4个方向发展：一是持续开发高功率系统产品；二是通过系统结构设计优化提高产品性能；三是通过优化策略提高产品寿命；四是通过零部件优化和规模化效应持续降低成本。
预计2050年中国燃料电池系统的体积功率密度将达到6.5千瓦/升，乘用车系统寿命将超过10000小时，商用车将达到30000小时，固定式电源寿命将超过100000小时。低温启动温度将降到-40摄氏度，系统成本将降至300元/KW。
中国燃料电池产业发展目标
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