近日，国星光电发布三季度数据，2019年前三季度，公司实现营业收入25.80亿元，同比下降7.71%，归属于上市公司股东的净利润3.13亿元，同比下降18.39%。
据了解主要原因是：“受上游芯片放量影响，导致芯片价格较低，但公司的终端照明业务有望扭亏为盈，且公司在小间距、Mini LED、RGB显示和组件模块等细分领域都有较好的表现。公司经营业绩有所下滑主要是公司有少量上游芯片业务造成一定拖累，但也仅会在短期造成一些不利影响。”
据统计，2018年中国LED芯片市场规模达到171亿人民币，同比仅成长4%，2017年下半年开始，厂商的产能持续释放，截止2018年底，大陆LED芯片厂商总产能达到1120万片/月（折合2寸），同比增长31%。产能增速高于需求增速，导致厂商库存居高不下，芯片价格持续下跌。
2016-2019年中国LED芯片行业市场规模及增长
资料来源：公开资料整理
资料显示，国星光电从事生产LED半导体光电器件及LED应用产品，产品分为外延及芯片产品、LED封装及组件产品、应用类产品及其它和其他业务四大类，涵盖发光二极管、LED交通灯、LED显示模块、LED背光源、LED显示屏、LED装饰照明灯具等细分产品。
LED应用环节又分为通用照明和特殊照明两大应用方向，其中通用照明是最大的应用市场，市场份额占比最为44.1%，特殊照明包括景观照明、显示屏、背光应用、信号及指示和汽车照明等，其中景观照明和显示屏市场份额占比相对较大，分别为16.6%和15.6%。
2018年中国LED应用领域分布情况
资料来源：公开资料整理
实际上，其业绩承压的情况在半年报中就已有所显现。公司上半年实现营收16.26亿元，同比减少8.87%，实现净利润1.97亿元，同比减少12.39%。公司四大主营产品营收均呈现不同程度的下滑，其中占营收比最大的LED封装及组件产品14.88亿元，同比减少6.80%。营收下滑主要受LED白光封装业务价格下降和客户调整较上年有所下滑所致，净利润同比下降主要受芯片业务惨烈竞争的影响。
注意到，受LED芯片行业无序扩张等因素影响，LED芯片价格从2018年以来持续下滑，目前仍处于下行趋势中。受上游芯片价格下滑以及下游需求不振的影响，照明LED封装产品的价格也出现一定下跌。公司拥有部分LED芯片及白光封装产能，短期内业绩受到较大的压力。
对于如何应对当前的市场行情，我们正在着力化解局部经营困难，通过有序推进新一代LED封装器件扩产项目、产业链协同、客户和产品的优化、提升精细化管理水平，以及积极开辟新的市场领域与空间，在产品上做更多的延伸、调整和布局以丰富产品线，力求巩固和提升业绩。
值得注意的是，国星光电于今年年初宣布的10亿元投资新一代LED封装器件及配套外延芯片的产能扩充计划，截至目前已经投入5亿元项目资金，预计今年四季度将开始逐步放量，对全年的业绩有一定帮助。
