戴志锋:中小银行的海外救助和监管模式以及对投资影响

本文转载自新浪财经意见领袖专栏作家 戴志锋 贾靖

 

美国银行业救助和监管的经验:市场化为主的退出机制。1、首先区分出系统性重要银行,如果是系统性重要银行,财政部和有序清算基金参与其中;如果不是,则市场化推出。2、美国中小银行退出市场是常态化事件,存款保险公司(FDIC)承担了主要责任,采用三种方式处理问题银行:市场化收购承接、政府经营救助、破产清算。其中收购承接占比达到90%。3、美国能够实现中小银行常态化退出市场的基础是其“核心-外围”式的层级结构,能够实现中小问题银行的市场化的退出。

 

欧洲银行业的经验:体系化的监管与救助。1、08年危机之后,欧洲银行业搭建了三支柱的监管体系,采取分层监管与“自救优先“的救助原则。对于系统重要性的大型银行,欧洲央行负责宏观与微观审慎监管,对中小型银行则采取统一监管的模式。欧洲的救助政策的原则:银行必须先自救(自救比例须达到总体问题债务比例8%)。2、欧洲问题银行的救助模式:区分是否引起系统性风险,成立清算基金。对于有系统性风险的银行救助方面,欧盟成立清算基金,保证清算工作得以迅速开展;对于无系统性风险的银行,采取有序退出的方式:进行资产转让或者资产剥离,或部分资产或者业务转让给过桥银行或者出售等。3、化解欧洲银行业的基础性风险是良好救助的前提,核心是加强银行资本管理。

 

日本银行业:三个阶段经验与教训。1、第一阶段:“护送船队”时期:该阶段采取大银行兼并小银行的方式,对银行采取尽量保全的模式,但使得日本银行业风险进一步上升,三家大型金融机构于1997倒闭。2、第二阶段:“金融再生计划”时期:完善银行监管和救助制度:98年日本推进“金融大爆炸”改革,改革金融体系和风险监管机构,不再对问题金融机构保护;同时扩大存款保险机构的职能;加大政府注入的救助资金。但由于根本问题尚未解决,银行业不良压力仍持续上升。3、第三阶段:“紧急经济对策”时期:该时期明确不良处置时间表,同时辅以经济结构调整,推行有限存款保护、少数银行施行国有化。

 

国际银行业救助和监管的的启示:1、是否引发系统性风险作为实施救助的必要条件,是国外银行问题银行救助的共性:不具备影响系统性风险的银行,市场化退出。问题银行的恢复机制一般分三类,银行自救、政府救助和存款保险机构的处置。政府救助有再注资、资产救助干预、债务担保、流动性援助;存款保险处置,又有收购承接、过桥银行、破产清算的方式。2、日本的经验和教训具有很好的参考价值,与我国相似点比较多。一方面,不能一味让大型银行背负中小银行的风险,有可能会拖垮大型银行(第一阶段教训);另一方面,建立一套完善的银行监管和救助体系,对一个国家金融体制改革是很重要的;这些体系,必要配套经济结构调整,才会更有效(第二阶段教训)。

 

我国“中小银行改革”对投资的影响。1、影响结构:流动性的分化与经济的分化。中小银行的改革,会使银行之间的分化加大;银行的分化会带来流动性的分化(银行负债的分化),流动性分化带来经济的分化(银行资产的分化)。2、银行业的供给侧改革,持续但缓慢。中小银行改革就是银行业的供给侧改革:由于要化解中小银行风险,会是持续的过程;由于约束条件多(金融稳定、影响宏观经济),会是缓慢的过程。3、对银行的监管会是“扶优惩劣”。银行分类监管会加快,鼓励政策支持的方向的银行,对小银行异地扩张和金融市场业务继续限制。4、优质银行的竞争优势会持续增强。银行之间的分化还持续很长时间,这个过程中,我们继续建议拥抱银行股的“核心资产” 。

 

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