一、手机摄像头行业概述
2000年9月，夏普发布内置了11万像素CCD摄像头的夏普J-SH04手机，成为了首款搭载摄像头的手机。自此以后，手机光学镜头，特别是在智能手机时代，一直飞速发展，
摄像头是智能手机创新最大的细分模块。近几年，终端厂商的创新方向主要是摄像头、屏幕、无线充电三大领域。摄像头是其中最重要的一个方向，数量上从单摄到双摄到三摄到华为P30Pro的四摄，功能上从单一的像素提升发展成大光圈、超广角、潜望式长焦、TOF等特色镜头的引入，摄像头是智能手机行业最具投资前景的环节。
手机摄像头上游产业主要包括感光芯片（CMOS），光学镜头，音圈马达，摄像头模组企业等，下游则主要是智能手机行业。
手机摄像头产业链结构示意图
资料来源：公开资料整理
二、手机摄像头行业发展现状分析
2019年1-9月，中国智能手机市场（大陆市场）出货量达2.84亿部。随着高像素智能手机的普及，手机的像素持续提升，对于高质量的手机摄像头的需求也快速增长。
2013-2019年三季度中国智能手机出货量
资料来源：公开资料整理
手机出货量的持续上涨让相关供应链厂商受益匪浅，尤其是手机镜头行业。众所周知，拍照功能已经成为当下主要创新点，如华为的P30系列、Mate30四摄功能无疑吸引了众多关注。而作为华为摄像头模组的主力供货商，舜宇光学更是独占一份大蛋糕，成为业内“最佳配角”。舜宇光学是我国手机镜头的主要生产商，2019年1-10月舜宇光学手机镜头出货量为10.86亿件，尽管全球智能手机销量继续下滑，但中国智能手机品牌厂商正积极通过拍摄升级抢占市场份额。未来三摄甚至多摄升级为确定趋势，且预期2019-2020年三摄渗透率将快速提升，手机镜头需求量将大幅增加。
2019年1-10月舜宇光学手机镜头出货量
资料来源：公司年报
此外，手机摄像头技术向超高像素、大像面、大光圈、超广角、长焦、超小型化、TOF等方向发展，以满足消费者光学变焦、3D感测、全面屏等需求。
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国手机摄像头行业市场前景预测及投资方向研究报告》
三、手机摄像头行业发展方向分析
1、2020年TOF摄像头或将成为标配
3D摄像头作为三维信息的采集入口，必将成为智能手机的标配。相对于3D结构光，TOF具有结构简单，理论成本低，远距离精度高等优势，且3D结构光的专利苹果公司布局非常完善安卓手机厂商方案落后iPhone大约1-2年，因此安卓手机更加倾向于采用TOF方案，目前华为，OV都已经推出TOF机型。市场通常认为前置摄像头宜采用短距离精度更高的结构光方案，而后置适合远距离精度更高的TOF方案，但是综合考虑成本、专利、以及TOF传感器精度的提升，TOF有希望在安卓市场往前置摄像头渗透。
2、手机厚度成为多镜片的瓶颈，玻塑混合或是7P之后的发展方向
对于手机镜头来讲，镜片片数越多，光线过滤、成像失真和色彩还原效果越好，7P镜头将会进一步提升镜头的聚光能力和解析能力。7P之后，受限于手机的厚度，8P的设计难度将会越来越大，而加入折射率更高的玻璃镜片将会有效改善镜头组的厚度，6P1G或5P2G或将站上历史舞台。
