“资本寒冬”从2018年下半年延续到了2019年。开年至今，教育行业一级市场的投融资案例数量明显少于去年同期。各类教育公司经营困难、资金链断裂、退出市场甚至卷钱跑路的新闻屡见不鲜。对于投资方而言，到了拼专业拼眼光拼实力的时期。
根据黑板洞察等发布的《2019年度在线教育行业大数据》，显示，2019年初至10月末教育行业共发生了263起投融资事件，除去未披露的金额部分，共计总额166.91亿元。相比2018年同期548起的数额，缩水了近一半的数量。从融资轮次来看，在线教育领域投资仍以早期为主，2018年A轮及以前的融资占整体融资的69%，A轮以后的中后期轮次占比31%，2019年截至10月中后期轮次占比35%。相比2018年，整个行业融资轮次已出现后移趋势，资本市场回归理性，投资偏向发展期和成熟期。
根据公开资料，今年共有13家教育企业成功IPO，数量与2018年持平。其中有10家企业股价较发行价有所上涨，涨幅最高达188%。整体看来，中国教育企业上市情况比想象的“热”一些。与一级市场投融资表现不佳形成鲜明对比的是，港股的民办高校们正以超乎寻常的交易频率登陆二级市场，活跃程度一骑绝尘。仅7月，就有中国新华教育宣布收购昆明医科大学海源学院60%举办者权益，代价9.18亿元。宇华教育收购山东英才学院举办者权益及90%股权，交易额达14.92亿元。
在经济周期带来的资本寒冬下，教育行业抗周期的特点在不断显现。教育行业多个赛道，尤其是和应试教育沾边的素质教育以及职业教育依然具有可投资性。资本大潮的确退下来了，但总体还是在往前走。“产业资本的机会已来，教育行业正处在产业整合的拐点上，而最后的整合方式就是并购。从去年到今年，教育机构数量整整少了约30%，教育行业每天在自发产生并购行为。教育行业的整合机遇来临。”
