一、2020年石油价格上涨缘由
2020年1月3日，伊拉克巴格达机场附近，伊朗伊斯兰革命卫队“圣城旅”指挥官卡西姆·苏莱曼尼将军在一场空袭中身亡。美国五角大楼表示，美国总统特朗普下令“杀死”伊朗伊斯兰革命卫队“圣城旅”指挥官苏莱曼尼将军，并形容这是“为保护美国驻外人员而采取的决定性防御行动”。
美伊事件回顾
资料来源：公开资料整理
就在苏莱曼尼遇袭身亡之后不久，市场开始剧烈反应。国际油价直接飙升4%以上，随后维持高位震荡走势。2020年1月3日，阿曼原油价格从66.30美元/桶上涨至68.62美元/桶，上涨了2.32美元。
2019-2020年国际油价变化走势
资料来源：公开资料整理
二、伊朗石油市场情况
伊朗是全球石油出口最多的国家之一，同时也是已经探明石油储量最多的国家之一。伊朗国家石油公司确定了12个新的油气区块，其中5个正在勘探阶段，有望发现新的油气田。2019年11月10日伊朗总统鲁哈尼宣布，伊朗已在该国西南部发现了一个新油田，根据美国能源情报署（EIA）的数据，伊朗坐拥全世界第四大石油储量和第二大天然气储量。
2011-2018年伊朗石油产量统计图
资料来源：BP统计年鉴，华经产业研究院整理
过去两年，伊朗的原油产量下降了约45%，但是预计下降趋势将在2020年停止，在没有显著催化剂的情况下，预计到2020年，伊朗石油产量将徘徊在每天210万桶左右。但如果伊朗修复与美国总统特朗普的关系，它可能很快增加每天近170万桶的产量，这将加剧全球石油市场的短期供应过剩。另外，伊朗、美国和沙特阿拉伯之间的紧张关系也有可能升级为更广泛的地区冲突，从而进一步削弱伊朗的石油产量。
三、2019年全球石油市场回顾
2019年年初，随着欧佩克与非欧佩克主要产油国实施新一轮减产行动，国际油价显著反弹。自第二季度起，在国际贸易紧张局势加剧、世界经济出现放缓迹象等因素影响下，国际油价明显下跌后维持区间窄幅波动走势。
2019年全球主要石油国家减产执行情况
资料来源：公开资料整理
2019年9月中旬，沙特关键石油设施遭袭，国际油价短暂跳涨后回落。年末，欧佩克与非欧佩克主要产油国宣布将加大减产力度，国际油价随之明显上涨。
2017-2019年Brent原油期货收盘价（美元/桶）
资料来源：公开资料整理
2017-2019年WTI原油期货收盘价（美元/桶）
资料来源：公开资料整理
与此同时，美国等产油国正在增产。美国能源信息局表示，美国已成为全球最大石油生产国，由于美国石油产量激增，解除了40年的原油出口禁令，从2016年初开始，美国才开始出口石油。预计2020年原油日产量可达1320万桶，比2019年增加90万桶。国际能源署近日发布报告说，美国有望在2020年末或2021年初成为持续的石油净出口国。
需求端方面，2019年末以来国际贸易紧张局势出现缓和迹象，2020年世界经济有望回暖，世界原油需求预计将略有增加。美国国内工业活动出现放缓迹象，总体消费在11月仅同比增加6.5万桶/天，较10月份的30万桶/天有所下滑。进入12月后，受恶劣天气影响，美国消费增速更是降至-8%。
2018-2019年美国总油品消费走势图
资料来源：公开资料整理
受美国原油出口量历史上首次超过每日400万桶的推动，美国原油库存创下6月以来最大跌幅。截至12月27日当周，原油库存减少1,150万桶，至4.299亿桶。库存大幅下降的部分原因是炼油产量的增加，增加了馏分油和汽油库存，同时进口量大幅下降而出口量急剧增加。
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国石油行业市场运营现状及投资前景预测报告》
四、中国石油市场发展现状
国家能源局公布的最新数据显示，2018年我国原油产量达1.89亿吨，2019年预计原油产量达到1.91亿吨，扭转了2016年以来的持续下滑态势。
2011-2019年我国原油产量统计图
资料来源：国家能源局，华经产业研究院整理
2019年我国原油加工量与进口量屡创新高，恒力石化与浙石化两大民营大炼化工厂投产起主要推动作用。预计2020年一季度随着浙石化二期主体工程建成，我国原油加工量与进口量会再创新高。从成品油消费来看，整体趋于饱和，月内增幅并不明显，侧面反映出炼油能力过剩严重。
从成品油的分类来看，汽油需求今年以来相当不景气。据中国汽车工业协会统计分析，自2018年7月至2019年11月，我国汽车产销量已连续17个月同比下降。目前并未看到车市回暖的信号，最乐观的判断是于2020年底探底。此外，由于购买新车的人群中有70%左右的人和民营企业相关，汽车市场下滑受到了民营企业经营困难、房价上涨、中美贸易争端、全球经济放缓等多重因素的影响，平台期可能还将持续2-3年。汽车销量下滑抑制2020年国内汽油消费预期。
2014-2018年中国汽车和汽油消费量增速
资料来源：公开资料整理
2019年三季度，在一系列稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期的政策作用下，基建、制造业投资同比增速有所回升，特别是使用柴油较多的采掘业工业增加值提升明显，进而增加柴油的消费预期。
2019年我国基建和制造业投资增速
资料来源：公开资料整理
“一带一路”沿线国家已成为中国石油公司海外核心油气合作区、跨国油气战略通道的资源保障区和优势产能合作的主要市场。
五、2020年全球石油市场预测分析
当前，国际经济趋缓致油市需求前景低迷。国际货币基金组织此前预测，2020年全球经济增速预计将由2019年的3%提升至3.4%。数据显示，中国、德国等主要经济体制造业指数近期出现筑底或反弹，美国经济也保持温和扩张，这些都有助于从需求端为国际原油价格上行提供动力。
不过，美国大选、英国“脱欧”及贸易摩擦等仍令2020年世界经济增长前景面临不确定性。此外，地缘政治风险对国际油价的影响不容忽视。中东地区形势可能变得紧张，如果沙特和伊朗之间紧张关系升级，海湾地区石油设施可能会遭到破坏。
据国际能源署预测，全球石油需求到2030年左右将会触顶，更节能汽车以及电动汽车的使用将终结过去一个世纪里石油需求不断增长的主要势头。增长率将会降至每日10万桶。国际能源署在其长期《世界能源展望》中表示，到那时乘用车对石油燃料的使用已达到顶峰。
在地缘政治紧张、主要产油国延长减产协议等因素叠加影响下，2019年国际原油价格大幅上涨。展望2020年，国际原油市场预计将处于多空拉锯状态，供给端和需求端均存在不确定性，油价走势难料。
