一、水泥行业概况
水泥作为主要的基础建筑材料，不仅在世界经济发展中扮演着关键角色，还是构建世界物质文明的重要基石。水泥被广泛应用到机场港口、铁路隧道、水库大坝、道路桥梁和市政设施等基础设施和城乡建设的方方面面，是人类生存和发展的重要物质基础。
新中国成立以来，经过70多年的艰苦奋斗，我国水泥产业取得了辉煌的成就：水泥产能、消费量、品种，位居世界首位。中国现有水泥企业3000多家，其中水泥熟料生产企业1100余家，回转窑生产线1681条，设计熟料产能18.2亿吨，设计水泥总产能30亿吨。
中国经济高速发展，持续拉动水泥市场需求。2018年，中国水泥产量达到22.08亿吨，占世界水泥年总产量56%。
水泥行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国水泥行业市场前景预测及投资战略咨询报告》
二、水泥行业现状
2019年固定资产投资在高基数上保持平稳增长，民间投资增速企稳回升，基础设施、民生等短板领域投资稳步增长，房地产投资去年以来一直保持10.9%的较快增长，尤其是新开工面积和施工面积仍保持较高增长水平。
同时基建投资作为逆周期调节工具，再次承担起“稳增长”重任，从中央到地方持续推出稳增长举措，基建投资增速比去年底也在逐步回升。尤其是基建细分项中交通投资增速显著改善，增速环比均提升。两者作用下，全国水泥需求好于预期，拉动水泥产量增长，2019年我国水泥产量达到23.3万吨，同比增长5.5%
2015-2019年中国水泥产量统计
资料来源：公开资料整理
根据海关总署数据显示，2019年我国水泥出口量大幅度减少，水泥及熟料出口量为553万吨，同比下滑38.8%。需求强劲、错峰影响和较高价位，导致我国进口水泥和熟料继续暴增，2019年1-10月水泥及熟料进口量为1651万吨，同比增加87%，也超过去年进口总量。
2017-2019年10月中国水泥及熟料进口量
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2015-2019年中国水泥及水泥熟料出口量
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
2015-2019年中国水泥及水泥熟料出口金额
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三、水泥行业竞争格局
2019年发布的全球十大水泥企业排名显示，我国的中国建材、海螺水泥、华润水泥和台泥水泥分别排名第一、第二、第七和第八，合计产能占到全球总产能的23%。
2019年全球十大水泥企业排名
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我国水泥企业大致可分为三个梯队，中国建材、海螺水泥、金隅集团组成第一梯队，华润水泥、翼东水泥等企业组成第二梯队，上峰水泥、祁连山、宁夏建材等企业构成第三梯队。
2018年中国水泥行业竞争格局
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四、水泥行业发展趋势
1、出口动力不足，短期看量将继续下降
水泥作为“两高一资”（高能耗、高排放、资源型）行业，国家对水泥出口采取的是不鼓励政策，而且，虽然每年水泥出口价格逐步提高，但离岸价位（FOB价格）与目前国内价格相比并无优势，出口更多是为了维护长期的合作客户。
2、、预计水泥进口量或将继续增长，对沿江沿海市场将造成阶段性影响
在需求旺季，沿江沿海市场水泥熟料局部出现阶段性的紧张和价位偏高的背景下，刺激了东南亚水泥过剩国家向中国的出口，2018年1月和2019年1月份我国长三角熟料价格暴跌160元/吨以上，说明在淡季进口熟料对沿江沿海市场冲击是非常明显的。未来随着包括越南、印尼、菲律宾等东南亚国家水泥产能继续扩张，对中国的出口动力可能进一步增强。国内水泥企业应积极采取应对措施，提早预防进口水泥（熟料）对沿江沿海市场的影响，否则国外企业会从本已产能严重过剩的中国水泥市场分取更多的“蛋糕”。
