2020年新冠疫情下豆粕行业进出口现状分析,行业出现“南粕北调”现象「图」

一、全球大豆供需现状

受产量下滑影响,未来1年全球大豆供应偏紧,需求小幅提升,价格上涨趋势明确。国内市场需求企稳回升,供应受关税政策影响较大,如果进口关税下调或取消,国内大豆价格中枢短期有下移的风险。

全球大豆供需平衡表

全球大豆供需平衡表

资料来源:公开资料整理

二、中国大豆供需市场现状分析

据统计,2018年中国大豆种植面积为8412.77千公顷,同比增长2%。

2013-2018年中国大豆种植面积及增长

2013-2018年中国大豆种植面积及增长

资料来源:国家统计局,华经产业研究院整理

产量方面,据统计,2018年中国大豆产量为1596.71万吨,同比增长4.5%。

2013-2018年中国大豆产量及增长

2013-2018年中国大豆产量及增长

资料来源:国家统计局,华经产业研究院整理

中国大豆约85%依赖于进口,进口量占比全球60%。据统计,2019年中国大豆进口量为8851万吨,同比增长0.5%,2019年中国大豆出口量为11万吨,同比降低15.4%。

2013-2019年中国大豆进出口量统计

2013-2019年中国大豆进出口量统计

资料来源:中国海关,华经产业研究院整理

进出口额方面,据统计,2019年中国大豆进口额为35336.87百万美元,同比降低7.2%,2019年中国大豆出口额为92.27百万美元,同比降低7.7%。

2013-2019年中国大豆进出口额统计

2013-2019年中国大豆进出口额统计

资料来源:中国海关,华经产业研究院整理

相关报告:华经产业研究院发布的《》

三、中国豆粕市场供需现状分析

2018年中国豆粕产量为6969.6万吨,同比降低2.2%。

2012-2018年中国豆粕产量及增长

2012-2018年中国豆粕产量及增长

资料来源:国家统计局,华经产业研究院整理

需求量方面,2018年中国豆粕需求量为6882.6万吨,同比降低1.8%。

2012-2018年中国豆粕需求量及增长

2012-2018年中国豆粕需求量及增长

资料来源:公开资料整理

进口方面,2019年中国豆饼、豆粕进口数量为9543吨,同比下降58.2%;进口金额为7299千美元,同比下降48.6%。

2015-2019年中国豆饼、豆粕进口情况

2015-2019年中国豆饼、豆粕进口情况

资料来源:中国海关,华经产业研究院整理

四、2020年中国豆粕行业前景展望

2019年国内豆粕市场供应仍充足,在未来的2020年还要看上游供应和下游养殖需求等相关的因素。中美贸易摩擦、新冠疫情、南美大豆有望继续增产、美国大豆出口装船数量较多但国内生猪养殖需求暂未恢复,这些因素出现变化就会引发豆粕市场的波动。

1、中美贸易摩擦持续

中美贸易摩擦仍是2020年豆粕市场中较大的不确定性因素,虽说在2019年12月13日中美双方已经达成第一阶段经贸协议,但不能保证后期不再发生变化。中美贸易摩擦加速了美大豆在中国市场的占比继续下滑,而国内更倾向于购买品质较好且价格更低的巴西大豆。为了解决市场对进口大豆的过度依赖,中国鼓励种植国产大豆,已经出现了产量连续增长,积极寻找并放开从别的国家进口大豆或者其他植物蛋白产品的限制。在目前的时代背景下,中美贸易摩擦将持续,而作为美方出口中国的主要农产品的大豆将继续影响着国内的豆粕市场。

2、全球大豆供应依然宽松

虽说2019年因美国大豆播种面积下降、降雨影响播种及收割等情况的存在,美国大豆产量出现下滑,再加上2019年度部分农场因大豆滞销及价格较低导致破产,在未来的2020年美国大豆种植面积或仍继续下降而导致产量下滑。但是由于前期美国大豆出口装船缓慢,美国大豆库存较高,美国农业部12月的供需报告显示,2019-2020年度期末库存仍处于近几年来的较高水平。南美方面,随着降雨增加巴西和阿根廷大豆播种进度加快,面积均有增加,在天气正常的情况下,南美大豆丰产概率较大。市场预估巴西大豆播种面积为36.4万km2,产量可能达到1.207亿t。在产区不遇到重大灾害的前提下,全球大豆供应依然宽松。

3、新冠疫情下豆粕走势

当前油厂豆粕库存仍还处于较低水平,加上国务院为恢复生猪生产,将养殖场户贷款贴息补助范围从5000头场放宽至500头场,刺激中小养殖企业补栏,均支撑豆粕价格。但由于巴西货币雷亚尔汇率疲软,目前美元兑雷亚尔汇率贬值到4.3893,比2020年1月1日的4.0188贬值接近10%,这使得巴西大豆出口到中国的成本明显降低,当前中国市场3-7月船期进口巴西大豆盘面榨利仍达到180-260元/吨,榨利较好,国内油厂积极买入巴西大豆,2月中旬买入20船,同时随着美国大豆免加征税,进口商也在买入美西大豆。加上市场传言3月份国储可能释放100万吨大豆,原料基本无忧,目前油厂基本已恢复正常开机,豆粕供应将继续增加,库存还将慢慢回升。而因豆粕供应“南松北紧”,东莞豆粕价格处于全国最低,导致广东油厂和贸易商发船或集装箱到北方,福建部分油厂也开始往北方销售,出现“南粕北调”现象,北方豆粕现货价格出现回落,加上新冠肺炎疫情使得肉类消耗量大降,豆粕后期需求前景不乐观,总体而言,市场多空博弈,短线预计豆粕价格或窄幅震荡整理为主。

4、生猪养殖需求将逐渐恢复

受非洲猪瘟疫情影响国内出现了生猪大量的扑杀,加上前期养殖户的恐慌和亏损导致抛售,并有不少养殖户退出。但自2019年8月以来政府不断放开生猪禁养政策,并出台了一系列措施保证生猪生产和市场供应,再加上生猪养殖利润较好,生猪复产的积极性较好。据统计,生猪存栏量和能繁母猪存栏量已经出现回升,在目前的生猪出栏旺季过去后,生猪存栏量有望继续回升。预计2020年春节前生猪及肉鸡集中出栏将导致豆粕消费减少,在不发生大规模疫情的情况下2020年上半年生猪存栏量将不会出现明显的增长,而下半年增加的能繁母猪届时已经提供小猪,将会使得生猪存栏出现明显提高,从而促进国内豆粕需求明显好转。

在目前全球大豆供应依然宽松的前提下,全球疫情、中美贸易摩擦和国内非洲猪瘟的影响仍将是整个豆粕市场关注的焦点。后期国内将迎来美国大豆的大量到港,随后是南美大豆的上市装船并迎来到港高峰,届时国内需求有限的前提下豆粕市场很难迎来较为明显的上涨行情,或维持区间震荡为主。而后随着美国大豆的播种到来,国内养殖也继续恢复,在外盘相关大豆消息的配合炒作下豆粕价格将受到支撑而出现上涨。

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