据港交所11月22日披露，潮流百货零售品牌泡泡玛特通过港交所上市聆讯。摩根士丹利、中信证券担任联席保荐人。
公司概况
根据弗若斯特沙利文报告，分别以2019年的零售价值（市场份额为8.5%）及2017年至2019年的收益增长计，泡泡玛特是中国最大且增长最快的潮流玩具公司。
IP是泡泡玛特业务的核心。截至2020年6月30日，泡泡玛特运营93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP及56个非独家IP。
泡泡玛特已建立全面而广泛的销售和经销网络来触及消费者。截至2020年6月30日，泡泡玛特的销售和经销网络包括（i）主要位于中国33个一二线城市主流商圈的136间零售店；（ii）位于中国62个城市的1，001间创新机器人商店，这些商店如售货机般运作并帮助泡泡玛特扩大消费者触达范围，为粉丝提供交互式的有趣购物体验；（iii）泡泡玛特的天猫旗舰店、泡泡抽盒机、葩趣（泡泡玛特自主开发的在线潮流玩具社区移动应用程序）和其他中国主流电商平台等增长迅猛的在线渠道；（iv）泡泡玛特的北京国际潮玩展和上海国际潮玩展；及（v）批发渠道，主要包括中国的25家经销商及韩国、日本、新加坡和美国等21个海外国家及地区的22家经销商。
泡泡玛特的粉丝可以通过在线渠道（可于包括微信及支付宝在内的多个平台接入）及线下渠道（如零售店）免费注册为会员。截至2020年6月30日，泡泡玛特有合共3.6百万名注册会员。
泡泡玛特的盲盒产品销量由截至2019年9月30日止九个月的16，111个增加70.5%至截至2020年9月30日止九个月的27，476个，并由截至2019年9月30日止三个月的7，809个增加70.6%至截至2020年9月30日止三个月的13，323个。
盲盒产品的平均售价由截至2019年9月30日止九个月的人民币49元下降6.1%至截至2020年9月30日止九个月的人民币46元，主要乃由于泡泡玛特于截至2020年9月30日止三个月的销售推广力度加大。
市场竞争
根据弗若斯特沙利文报告，于2019年，中国潮流玩具零售市场按零售价值计为人民币207亿元，占2019年按零售价值计的中国泛娱乐市场市场规模的2.3%。中国的潮流玩具零售市场分散且充满竞争。根据弗若斯特沙利文报告，于2019年，按零售价值计，前五大市场营运商分别占中国潮流玩具零售市场份额的8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。
泡泡玛特竞争对手包括国际品牌及本土品牌。公司就多项因素竞争，其中包括于中国的品牌认知度、粉丝群、产品受欢迎程度及质量、价格、市场推广的有效性以及销售及经销网络等。根据弗若斯特沙利文报告，于2019年，按零售价值计，泡泡玛特于中国潮流玩具零售市场排名第一，市场份额为8.5%。
财务状况
泡泡玛特总收益由2017年的1.58亿元增加225.4%至2018年的5.15亿元，并再增加227.2%至2019年的人民币16.84亿元。总收益由截至2019年6月30日止六个月的人民币5.43亿元增加50.5%至截至2020年6月30日止六个月的8.18亿元。
2017年、2018年及2019年，公司的毛利分别为7525.4万元、2.98亿元及10.9亿元。同期的毛利率分别为47.6%、57.9%及64.8%。
泡泡玛特于2017年、2018年及2019年以及截至2019年及2020年6月30日止六个月分别录得纯利156.9万元、995.21万元、4.51亿元、1.14亿元及1.42亿元。
