一、草甘膦路在何方？
草甘膦又被称为镇草宁、农达等，是一种于1972年被发现的高效除草剂，其对一年生和多年生杂草均有效，因其高效、是全球生产量和使用量最大的农药品种，低毒、安全的特点被主要用于抗草甘膦转基因作物田间除草（大豆、玉米、棉花等），少量用于非转基因作物除草。由于自1996年以来全球转基因作物种植面积保持高速增长，草甘膦全球销售量逐年提升，2019年全球转基因作物种植面积约为2亿公顷。分具体作物来看，转基因大豆的应用率为78%，转基因棉花的应用率为76%，转基因玉米的应用率为30%，转基因油菜的应用率为29%。分国家来看，美国是第一大转基因作物种植大国，转基因种植面积达到7500万公顷，2020年我国转基因种植面积约为290万公顷，居世界第七位。
2018年全球主要国家转基因作物种植面积
资料来源：华经产业研究院整理
草甘膦是全球最大宗的除草剂品种，市值约占全球除草剂市场23%的份额，但因抗性的累积发展和禁限用的政策的影响，草甘膦的使用量和市值占全球农药的比重都在逐步下降。且相比于其他除草剂，草甘膦的杀草谱侧重于禾本科杂草，且死草缓慢。一般而言草甘膦的见效时间在7-10天左右，而百草枯1-2天内即可见效，因此与百草枯等除草剂的竞争中一直处于下风。由于过去以来大片土地使用草甘膦过度情况严重，导致部分地区出现了具有抗药性的“超级杂草”，草甘膦的有效性受到了质疑与挑战。
非选择性除草剂对比
资料来源：公开信息整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国草甘膦行业市场调查研究及投资前景预测报告》；
二、草甘膦需求状况
以2016年为节点，我国的草甘膦生产行业经历了两个阶段。2016年前由于全球草甘膦产能趋紧导致价格稳步上升，产品利润较高引发了草甘膦投资热潮。而2016-2018年由于环保压力加大，加上长江“三磷”治理的背景下一些中小企业被关停或者并购。2016-2018年我国草甘膦产量被控制在在50万吨上下。目前氯乙酸+有机硅循环的绿色工艺之后草甘膦行业整体环保水平较高，行业未来受到环保政策影响波动较小。
2009-2019年我国草甘膦产量变化
资料来源：华经产业研究院整理
从进出口端来看，由于国内转基因作物种植面积有限而导致目前国内草甘膦处于产能过剩的局面，因此我国的草甘膦主要面向海外市场。按照历年出口数据，中国生产的草甘膦80%以上用于出口。2019 年中国出口草甘膦预计在39万吨，2019年出口占产比为70%，金额为10.8亿美元左右。因为草甘膦作物的需求与转基因作物种植面积强相关，未来转基因作物在全球范围内的推广已经是确定性事件，全球53%的转基因作物种植面积分布在发展中国家。其中，非洲、亚洲、拉丁美洲的发展中国家转基因作物种植面积增长迅速，未来海外需求将会进一步增长。
2016-2019年国内草甘膦出口状况
资料来源：海关总署，华经产业研究院整理
三、价格上升空间仍在
由于替代品众多且需求有明显周期性，因此草甘膦的需求弹性较大。草甘膦需求旺季一般为每年的四季度和一季度，东南亚及南美市场需求旺季一般于每年的 10 月份启动，即每年 10 月左右为草甘膦的出口旺季行情。反映在具体市场行情来看，进入2-3月以来由于春耕需求逐渐增加，且由于疫情对复工生产造成负面影响导致价格逐步走高，3月上旬突破22000元大关；随后市场恢复到正常价格水平，考虑到进入三季度之后出口市场进入旺季，未来短期内草甘膦市场价格还将进一步上升。
从国内工厂供应情况看，草甘膦供应商整体环保水平相对较高，草甘膦的开工或将难以受到限制；虽然产品影响力减缩，但短期内难有产品取代其农药的主导市场。但是由于近期四川连续暴雨，应当地防汛部门要求，草甘膦生产商和邦生物及乐山福华化工于8月17日晚上停产，8月19日，和邦生物发布公告，母公司草甘膦生产线受到汛情影响停产。此次停工将影响出口市场行情，并进一步出清剩余库存，在库存压力减轻的背景下未来草甘膦将会进入产能与价格双上升轨道。
2020年1-8月草甘膦市场平均价格变动情况
资料来源：国家统计局，华经产业研究院整理
四、政策利好推动下游市场需求
早在2019年12月30日，农业农村部科教司发布公示，拟批准颁发农业转基因生物安全证书目录， 共192个植物品种。其中包括转基因玉米品种两个，转基因大豆品种一个，转基因棉花品种189个。此次新转基因种子获批，有望带动草甘膦需求增加。按照初步估算的数据显示，一旦转基因玉米种子向东北、内蒙古等主要产区全面铺开，将会带来近8000的草甘膦使用需求，加上大豆等作物预期将会带来超过1万吨草甘膦使用需求。
面对需求上升的预期，国内产能短期内难以快速增加。由于过去产能相对过剩以及环保整顿的影响，近年来草甘膦产能扩张停滞，短期内很难有新增产能加入市场。值得关注的是新安股份在2019年取得了草甘膦延伸原药与制剂绿色配方体系等关键技术的突破，而整个国内的草甘膦生产格局相对分散，在扩张周期内规模更大的企业将会进一步扩张产能与市场份额，并采用更加先进的IDA法提升综合效益，拉开与其他竞争者的差距。
2019年国内草甘膦产能分布情况
资料来源：华经产业研究院整理
华经产业研究院通过对中国草甘膦行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业重点企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2020-2025年中国草甘膦行业发展趋势预测及投资规划研究报告》。
