烘焙食品热度高涨带动产品量价齐升,我国酵母行业有望加速发展「图」

一、酵母行业下游需求大增

近年来烘焙面包作为休闲食品的细分市场已经悄然兴起,在一二线城市出现了越来越多的现制烘焙面包连锁店,特别是由于相比于其他零食而言,面包的口感更具有普适性,老少皆宜;而且面包本身也可作为主食食用,因此烘焙面包这种外来休闲食品在我国市场已经被众多消费者广为接受。2019年我国烘焙行业市场规模达到2312亿元,同比增长13.7%,随着下游烘焙行业市场的需求旺盛,进而带动了其一系列原材料上游行业的发展,其中以酵母类产品的销售增长最为明显。

2013-2019年我国烘焙行业市场规模

2013-2019年我国烘焙行业市场规模

资料来源:华经产业研究院整理

如果说烘焙面包连锁店的快速发展带动了酵母类产品B端的销售,那么新一代消费者家庭烹饪观念的改变以及疫情造成居家就餐的刚需则推动酵母类产品在C端的渗透率大为提升,数据显示69%的消费者增加在疫情期间的食品消费,居家“烘焙热”迅速兴起。以安琪酵母为例,天猫超市销售数据显示,疫情期间安琪酵母类产品月销量已突破10 万,部分产品甚至一度脱销。为迎合市场变化,疫情期间公司将小包装生产线由一条改为三条,并推广500g大包装产品进入商超渠道,推动B端向C端转化;同时对小包装产品进行一定的提价。

疫情前后消费者的部分消费习惯变化

疫情前后消费者的部分消费习惯变化

资料来源:华经产业研究院整理

二、市场竞争格局

酵母行业整体市场有限,2018年全球酵母产能维持在150万吨左右,其中中国产量约为40万吨。酵母市场属于典型的寡头垄断行业,竞争格局较稳定,主要被乐斯福、英联马利、安琪酵母三家瓜分。由于酵母生产是具有高资金、高技术等壁垒的重资产行业,每次产能建设需要投入大量资金以及至少两年的建设周期,再加上生产带来的高额环保处理费用,许多生产规模小、技术水平落后的企业无力承担,致使行业准入门槛较高。相比之下,头部企业产能的规模效益明显,与其他竞争对手逐渐拉开差距。

酵母行业国内市场与国际市场竞争格局

酵母行业国内市场与国际市场竞争格局

资料来源:华经产业研究院整理

另外酵母市场还存在一定的自然垄断特点,由于糖蜜是酵母的重要原料之一,糖蜜的成本约在酵母生产成本的近40%,而目前安琪酵母已经基本实现了全国糖蜜产地的产能布局,加之产能规模优势,能够最大限度地发挥成本优势,因此国内其他企业难以进一步扩大既有生产规模。另外,目前酵母行业的下游需求主要以B端为主,这就天然有利于那些具有渠道优势和进入市场时间较长的大型企业,不利于中小企业扩展市场空间。

酵母生产成本结构一览

酵母生产成本结构一览

资料来源:公开信息整理

从原材料方面来看,未来我国主要糖料作物进入减产周期,上游原料糖蜜的供给有所下降,原料价格上升趋势明显。按照一般工艺,每生产1吨酵母对糖蜜的需求为4.5~5.5万吨,生产3吨糖同时可产生约1吨糖蜜,照此计算预计糖蜜或将存在10万吨左右的缺口,糖蜜价格上升对于行业内部企业盈利将会造成一定影响。但是由于整个酵母行业属于寡头竞争状态,因此对于下游议价权具有一定优势,为缓解成本端压力,降低利润波动水平,强议价能力有望帮助行业内企业将上游成本转嫁至下游,支撑业绩稳定增长。

国内食糖供需平衡表

国内食糖供需平衡表

资料来源:中国糖业协会,中国粮油信息中心

三、酵母提取物成发展新方向

酵母抽提物(VE)是以食用鲜酵母为原料,采用自溶、生物酶解等技术,将酵母细胞内的蛋白 质、核酸等进行降解后精制而成的富含多肽、18种氨基酸、呈味核苷酸、B族维生素及各种微量元素的天然调味品。酵母抽提物由于其独特的调味和营养保健特性,在天然调味料领域正逐步取代其他调味料而占据主导地位。酵母提取物不属于食品添加剂,可以在调味品当中任意使用,目前被广泛添加于火锅、卤制品等食品餐饮生产当中,具有较好的提鲜以及平衡异味的功能。酵母提取物作为一种用途较广的新型调味品,成为带动整个酵母行业向多元化领域发展的主要动力之一,是目前业内企业重要的产品开发方向。目前国内酵母提取物的主要生产商,2019年产能约为7.8万吨。

2010-2019年安琪酵母YE产能变化

2010-2019年安琪酵母YE产能变化

资料来源:公开信息整理

相关报告:华经产业研究院发布的《2021-2026年中国酵母行业发展潜力分析及投资方向研究报告》;

四、酵母行业发展中的问题

尽管酵母行业长期以来竞争格局稳定,市场壁垒较高,但是对于目前的业内企业而言业务扩张难度也随之增加,尤其是原料与环保政策问题严重困扰着酵母行业内企业。以安琪酵母为例,2017年安琪酵母在俄罗斯与埃及开设分厂解决国内原材料不足的问题,但是2019年俄罗斯糖蜜价格上涨,所得税增加;埃及本币升值,导致原材料成本上涨。公司营收虽然增幅尚可,但由于成本费用增加,净利润受到大幅影响。

此外,2019年国内多工厂提前集中进行大修;安琪伊犁因环保原因限产导致其成本上升,利润下滑;市场开发难度增加,投入加大,导致销售费用增幅较大;新产品试验等投入增加,导致研发费用增幅较大等原因的综合影响下,公司净利润下滑。由于酵母本身市场规模有限,因此企业扩张到一定规模之后要想进一步扩张的难度急速攀升,如何突破行业瓶颈,实现多元化发展是目前酵母行业内部企业必须思考的一个关键问题。

华经产业研究院对中国酵母行业的发展现状、产业链发展格局及市场供需形势进行了具体分析,并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局,并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。为企业、科研、投资机构等单位了解行业最新发展动态及竞争格局,把握行业未来发展方向提供了专业的指导和建议。更多详细内容,请关注华经产业研究院研究出版的《2020-2025年中国酵母行业市场调研分析及投资战略咨询报告》。

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责任编辑:王树彤_HN357
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