我国证券投行业务现状分析,注册制和IPO加速推进投行业务高速发展「图」

一、证券投行业务概况

在我国券商投行业务主要为证券承销业务、证券保荐业务和财务顾问服务,其中证券承销分为报销、投标承购、代销和协助推销。

证券投行业务分类及介绍

证券投行业务分类及介绍

资料来源:华经产业研究院整理

注册制是我国资本市场改革的重要方向之一,是一个循序渐进的发展过程。2000年我国注册制开始分步实施,从询价制与核准制逐步到2020年推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革,期间历经股市的一场波动和新股发行的“堰塞湖”等事件,在2020年5月18日再次明确要推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革。随着我国注册制改革稳步实施,IPO的核准加速,未来券商的投行业务将是重点业务之一。

我国注册制改革历程

我国注册制改革历程

资料来源:公开资料整理

二、我国证券投行业务发展现状

2011-2019年我国证券行业投行业务收入从241.38亿元增长到482.65亿元,年复合增长率9.1%,2020年前三季度,受资本市场政策全面推进的政策红利刺激,投行业务实现收入362.52亿元,同比增长48.78%。

2011-2019年证券行业投行业务收入统计情况

2011-2019年证券行业投行业务收入统计情况

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2020年前三季度,从上市券商收入结构来看,经纪业务、投行业务、资管业务、投资业务、资本中介业务占比分别为22.57%、10.63%、7.28%、31.70%、10.62%。

2020年Q1-Q3上市券商业务收入结构

2020年Q1-Q3上市券商业务收入结构

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2020年前三季度,全行业中前十大证券公司经纪业务收入占比57.93%,投行业务收入占比55.49%,资管业务收入占比77.12%,投资业务收入占比79.49%,资本中介业务收入占比60.57%,各项业务集中度持续提升,CR10超过50%。

2019-2020年第三季度前十大证券公司业务营收集中度

2019-2020年第三季度前十大证券公司业务营收集中度

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2012-2016年我国证券行业承销与保荐业务收入从177.44亿元增长至519.99亿元,年复合增长率为30.84%。在注册制改革的政策利好刺激下,2019年证券公司投行业务实现收入482.65亿元,同比增长30.46%。其中承销与保荐业务收入为377.44亿元,同比增长46.03%。

2012-2019年证券行业证券承销与保荐业务收入统计

2012-2019年证券行业证券承销与保荐业务收入统计

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我国证券投行业务收入主要为证券承销与保荐业务收入,2013-2019年证券承销与保荐业务收入占投行业务收入份额从74.19%增长到78.20%,未来随着注册制的逐渐推进,我国金融法律法规的完善,证券承销与保荐业务收入占比将持续增长。

2012-2019年我国证券投行业务收入构成统计情况

2012-2019年我国证券投行业务收入构成统计情况

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相关报告:华经产业研究院发布的《2021-2026年中国证券市场运行态势及行业发展前景预测报告

三、我国证券承销竞争格局

我国证券承销业务排名前五的公司有中信证券、中金公司、中信建投、海通证券和国泰君安,证券承销收入分别为44.65亿元、42.48亿元、36.85亿元、34.57亿元和34.57亿元,其中中金公司、中信建投承销收入占比超过26%,分别为26.96%和26.91%。

2019年我国券商承销业务收入占比情况

2019年我国券商承销业务收入占比情况

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四、我国证券行业未来发展趋势

2012-2019年我国证券行业营业收入排名前十公司收入占比从59.76%增长到61.09%,随着我国证券行业兼并和收购的逐步开展,集中度将持续上升。在国际一线投行林立的背景下,证券行业亟需进行资源整合,减少行业内卷。

2012-2019年我国证券营业收入排名分布统计情况

2012-2019年我国证券营业收入排名分布统计情况

资料来源:公开资料整理

华经产业研究院通过对中国证券投行行业海量数据的搜集、整理、加工,全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业重点企业的产销运营分析,并根据行业发展轨迹及影响因素,对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向,把握市场机会,做出正确投资决策。更多详细内容,请关注华经产业研究院出版的《2020-2025年中国证券行业市场全景调研及投资战略研究报告》。

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肖睿

华经产业研究院资深行业分析师,深耕于电子高精尖行业,善于预测市场走向。联系电话:13681341573 微信号:HJ-Analyst28

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