一、2020年我国民航业运行情况
2020年对于民航业而言注定是不平凡的一年，由于新冠肺炎疫情的影响给整个民航业的业务量带来了极大的负面冲击。尤其是海外疫情扩散蔓延导致国际市场的恢复严重滞后，以及国际运力回流国内对国内市场造成的供给压力。2020年1-11月全国民航业实现旅客运输量3.77亿人次，仅为2019年同期的62.1%，各航空公司客运量出现明显下滑，2020年前11个月当中受疫情影响较小的1月份的客运量为2020年全年最高，达到5060万人次，而其余各月均未恢复到2019年同期水平。
2019-2020年同期民航旅客运输量
资料来源：国家民航局，交通部，华经产业研究院整理
从各航空公司的客座率数据来看，2020年全年平均客座率普遍比2019年下降10个百分点以上，而三大航空公司的客座率较为接近，民营航空工司的客座率较高，但客运量修复程度和国有航空公司差异不大。在整体供给过剩的情况下，客座率偏低的情况是行业内普遍存在的，其中客座率方面国内航班＞国际航班＞地区航班。尽管下半年国内市场加速修复趋势明显，但受制于海外疫情的大规模爆发以及国内疫情小规模反复，国际市场修复仍存不确定性，国际运力转投国内，加剧航空公司的利润争夺。
我国部分航空公司2020年航班客座率
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
二、航空公司业务分析
从各航空公司的当月客座率来看，在2月份客座率急剧下滑之后，国内航空公司客座率呈现阶梯形回升趋势，其中大部分主要航空公司在2020年9月的客座率与上年同期最为接近，随着 11 月的淡季及部分地区疫情反复，客座率差距有所拉大，相比于80%左右的行业平均水平来看，2020年全年的客座率依然没有恢复到2019年的水平。虽然在2020年全年国内疫情局势趋于平缓，但由于旅客疫情防控情绪存在惯性，即使疫情防控措施彻底解 除，仍需要一定时间恢复“旅客信心”，而且疫情防控持续时间越长，惯性就越大，恢复就越慢，而且这种信心的恢复相当脆弱，一旦出现疫情反复就会导致客运量重新回落。
2020年全年航班客座率恢复情况
资料来源：公开信息整理
从航空公司的盈利来看，多数航空公司在2020年一季度出现了单季的盈利低点，二、三季 度有所止损。一般而言三季度是航空业的传统旺季，我国的上市航司中，三大航中的南航，民营航司中的春秋、吉祥、华夏航空均实现了单季盈利，其中以支线航空为主、补贴较 为稳定的华夏航空从二季度即已实现单季盈利，春秋航空、吉祥航空、华夏航空前三季度营收额分别为68亿元、72亿元、33亿元。国际航线的修复进度较慢，国际客运业务占比较高的三大航受其国际业务拖累，盈利修复情况较慢。
部分航空公司2019/20前三季度营收额
资料来源：公司财报，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国民航行业市场调研分析及投资战略规划报告》；
三、就地过年带来客流损失-
随着石家庄疫情在2021年年初再次出现较为严重的反弹态势，目前全国已有30个省份发出就地过年倡议，普遍倡导在工作地过年、减少出行活动、限制大型聚集性活动和公共场所人流量等。就地过年的号召从目前来看将会对国内春运造成较为严重的影响，预计2021年春运人口流动规模将显著低于往年，据测算就地过年将给交通运输和旅游业增加值损失约为850亿。从2019年的数据来看，就地过年政策给航空业客流影响最严重的主要是出行和探亲两类，客流量损失接近50%。
2019年我国居民航空出行目的所占比重
资料来源：华经产业研究院整理
四、促销措施或将继续保持
由于疫情影响，在整体需求没有完全恢复的情况下，个别航班客座率大幅提升很难带来票价的提升，因为航司存在大量闲置运力，在航司随着需求恢复不断投放闲置运力的过程中，不会导致客座率全面提升至触发票价提升的拐点。一些航空公司在年中时陆续推出了以东航“随心飞”为代表的优惠活动通过低价吸引客流，即一段时间内的航空套票，利用低价吸引消费者提升航班上座率，考虑到淡季的飞机上座率较低，随心飞产品可以较好的使消费者与该航空公司深度绑定，从而拉动民航业上座率回暖，目前第一轮发行的随心飞产品部分已经到期，考虑到目前航空业的市场景气度依然处在低位，未来航空公司可能继续推出相关产品吸引消费者提高消费频率，提升乘坐飞机的出行意愿。
部分航空公司随心飞产品情况
资料来源：华经产业研究院整理
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