一、TDI产业链
TDI全称甲苯二异氰酸酯，核心下游应用为聚氨酯软泡。聚氨酯是一种高分子化合物，为主链上含有重复氨基甲酸酯基团的大分子化合物的统称，被广泛应用于家居、建筑、日用品、交通和家电等领域，TDI正是生产聚氨酯的主要原料。从下游消费结构来看，TDI主要用于聚氨酯软泡、涂料、弹性体和胶粘剂等，其中聚氨酯软泡（海绵及其制品）为最主要的应用领域，终端应用的常见实物包括沙发、床垫、汽车座椅等。
TDI产业链
资料来源：公开资料整理
二、全球TDI行业市场现状分析
1、全球产能
据统计，2020年全球TDI产能为349.5万吨/年，同比2019年增加15万吨/年，2021年全球TDI产能为349.5万吨/年，与2020年持平，预计2022年全球TDI产能为355.5万吨/年。
2018-2022年全球TDI产能情况
资料来源：公开资料整理
2、全球消费量
消费量方面，据统计，2018-2021年全球TDI消费量从250万吨增长至286万吨，预计2022年全球TDI消费量增长至302万吨。
2018-2022年全球TDI消费量及增速
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2022-2027年中国甲苯二异氰酸酯行业市场运行现状及投资战略研究报告》
三、中国TDI行业市场现状分析
1、国内产能产量
据统计，2018年国内TDI产能为84万吨/年，2019年增长至119万吨/年，2021年产能为142万吨/年，维持不变，产能利用率为87%，预计2022年我国TDI产能为142万吨，产能利用率增长至91%。
2018-2022年我国TDI产能情况
资料来源：公开资料整理
TDI行业属于高垄断行业，我国共有两家外资企业、六家本土企业具备TDI生产能力，据统计，截至2021年我国TDI产量为124万吨，同比增长17%。预计2022年我国TDI产量增长至129万吨。
2018-2022年我国TDI产量及增速
资料来源：公开资料整理
2、进出口
进出口数量方面，我国TDI出口量远多于进口量，并且进口量呈下降态势，据统计，2021年我国TDI进口量下降至1.61万吨，出口量增长至36.99万吨，随着产能的增加，国内TDI处于供大于求状态，为了缓解供需矛盾，国内TDI厂家积极开拓海外市场，TDI出口量总体呈现上涨趋势。截至2022年1-4月我国TDI进口量为0.44万吨，同比下降2.16%，出口量为11.63万吨，同比下降17.93%。
2015-2022年4月我国TDI进出口数量统计
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
进出口金额方面，据统计，截至2022年1-4月我国TDI进口金额为0.09亿美元，同比增长13.73%，出口金额为2.61亿美元，同比下降4.31%。
2015-2022年4月我国TDI进出口金额统计
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
从我国TDI进口来源地来看，沙特阿拉阿伯与日本是我国TDI主要进口国，2021年进口量分别为8464吨与3493吨，进口量合计占比74.28%。
2021年我国TDI进口来源地进口量分布（单位：%）
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
出口目的地来看，越南、巴西、美国、印度尼西亚、俄罗斯联邦是我国TDI主要出口目的地，2021年出口量分别占比8.31%、8.27%、8.09%、5.98%与5.13%，其他地区出口量占比64.22%。
2021年我国TDI出口目的地出口量分布（单位：%）
资料来源：中国海关，华经产业研究院整理
3、需求现状
随着国内TDI产能的增长，2021年我国TDI表观消费量为89万吨，同比2020年增加5万吨，预计2022年我国TDI表观消费量增长至92万吨。
2018-2022年我国TDI表观消费量及增速
资料来源：公开资料整理
目前国内TDI下游需求以软泡（海绵及其制品）为主，2021年需求占比69.2%，涂料需求占比20.4%，密封剂、弹性体需求分别占比4.2%与3.9%，其他领域需求占比2.3%。
2021年国内TDI下游需求分布（单位：%）
资料来源：公开资料整理
4、价格走势
2020年4-5月，受疫情等影响，下游企业开工不畅，需求下滑，TDI价格有所回落，同时，原油价格上涨带动相关原料价格提升TDI单吨毛利短期下滑，截至2022年5月中旬，TDI单吨毛利达-328元/吨。随着疫情好转，6月开始TDI价格有所回升。
2020-2022年我国TDI价格走势情况
资料来源：公开资料整理
四、全球及中国TDI行业竞争格局分析
世界TDI的生产厂家主要分布在西欧、北美、日本等国家和地区，其中，巴斯夫、拜耳、亨斯曼、陶氏化学、日本三井等跨国公司占据了全球TDI市场的主要份额。随着亚洲地区经济增长，人民生活水平的提高，亚洲地区逐渐成为全球主要的TDI生产与消费地区，尤其是中国成为全球最大的TDI生产国与消费国。
全球TDI产能分布情况
资料来源：公开资料整理
2021年全球TDI产能集中度较高，科思创、巴斯夫与万华化学位居行业前三，产能分别占比23%、22%与19%，巨力、Sadara、韩国韩华、沧州大化四家企业合计占比21%，其他企业产能占比15%。
2021年全球TDI产能分布情况（单位：%）
资料来源：公开资料整理
目前全球共有三家企业在建TDI产能，其中万华化学预计2023年投建25万吨TDI产能，投资额19.27亿元。沧州大化预计投资45亿元、26.5万吨TDI产能投建，外资企业巴斯夫预计在上海投建6万吨TDI产能。
全球TDI在建产能
资料来源：公开资料整理
受甘肃银光装置停车，以及部分厂商检修影响，2022年TDI开工率持续下滑，截至6月16日，国内TDI开工率下滑至68.91%。进入6月，上海科思创、上海巴斯夫和万华福建装置存在检修计划，日本三井也处于检修阶段。
2022年6月TDI较多装置存检修计划
资料来源：公开资料整理
五、TDI生产工艺流程
TDI生产装置是由甲苯、硝酸作为原料，利用两步法生产二硝基甲苯，二硝基甲苯在催化剂的作用下与氢气反应生成甲苯二胺，甲苯二胺再与光气反应生成TDI，反应生成的TDI为混合物，其中杂质较多，经过精制系统提纯后得到合格的TDI产品。生产过程中的光气是由造气生产装置产出的CO气体与电解装置产出的氯气反应生成的。
TDI生产工艺与流程
资料来源：沧州大化公司公告，华经产业研究院整理
六、中国TDI行业市场前景展望
未来几年中国车市房市仍会延续低迷的惯性，若无政策刺激，内需萎缩的风险依然较大，持续影响TDI产业链表现。TDI终端与房市、车市紧密相连，无论海绵制品还是固化剂，都最终由房市与车市消化，家具和汽车领域的体量萎缩，将对TDI市场形成直接的影响，对TDI的消耗将减少。但2022年随着国内、外疫情的逐步控制，下游前期压制的部分需求预计将有所释放，加之国外主要TDI装置在2022年有检修预期，进而已形成的国内出口渠道将给国内市场带来有效支撑，预计2022年整体需求将好于2021年。
华经产业研究院通过对中国甲苯二异氰酸酯行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业重点企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2021-2026年中国甲苯二异氰酸酯行业发展前景及投资战略规划研究报告》。
