一、高分子防水卷材综述
高分子防水卷材是以合成橡胶、合成树脂或二者的共混体为基料，加入适量的化学助剂和填充剂等，采用密炼、挤出或压延等橡胶或塑料的加工工艺所制成的可卷曲片状防水材料。按照主要成分，产品大致可分为：三元乙丙橡胶（EPDM）卷材、聚氯乙烯（PVC）卷材、热塑性聚烯烃类（TPO）防水卷材、高分子自粘预铺（MBP）防水卷材等。
高分子防水卷材与改性沥青基防水卷材相比，在均质性、耐腐蚀性及耐久性等方面更具有优势，除此之外，其采用冷施工工法，具有施工速度更快、安全性更高、环保无污染等优点。不过目前我国高分子防水卷材的原料如EPDM、丁基橡胶等绝大部分需要进口，导致产品价格相对较高，推广度和受欢迎程度都不如改性沥青基防水卷材。
高分子防水卷材与改性沥青基防水卷材对比
资料来源：公开资料整理
二、防水卷材产业链
从防水卷材产业链来看，上游原材料主要是沥青、膜类、聚酯胎基、SBS改性剂、聚醚等石化产品；产业链中游包括SBS/APP卷材、高分子卷材、自粘卷材等多种防水卷材生产制造；产业链下游以住宅和民用建筑为主，其次是基础设施。
防水卷材产业链
资料来源：公开资料整理
从下游应用来看，防水卷材在房屋建筑中主要用于屋面、地下、厨卫、外墙等部位，其中屋面及地下室占比最高；在基础设施中主要用于铁路、轨道交通、桥梁、隧道、地下管廊、机场、水库水利等领域。据统计，住宅、民用建筑、基建、工业建筑占防水需求比重分别为50%、20%、20%、10%。其中，住宅领域防水应用以地下室、厨房与卫生间、屋面为主。另外，因室内厨房、卫生间因防水面积小且细节多，使用卷材不便于细节处理，因此基本采用防水涂料。
中国防水卷材行业下游应用占比情况（单位：%）
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国防水材料行业市场发展现状及投资方向研究报告》
三、高分子防水卷材行业现状分析
从国内防水材料行业产量来看，据中国建筑防水协会数据，2021年我国建筑防水材料行业总产量达到40.92亿平方米，同比增长8.41%，行业整体产量保持稳步上升。
2012-2021年中国防水材料行业产量及增速情况
注：2020及2021年数据与之前年份数据差距较大，主要系统计口径调整。
资料来源：中国建筑防水协会，华经产业研究院整理
产品结构方面，国内防水材料以卷材为主，据数据显示，2021年中国防水材料产量结构中，SBS/APP卷材、高分子卷材、自粘卷材、防水涂料分别占比37.09%、9.92%、22.56%、25.00%。
2021年中国防水材料行业市场产品结构分布情况
资料来源：中国建筑防水协会，华经产业研究院整理
具体来看高分子防水卷材行业产量，据统计，2015-2020年，我国高分子防水材料产量持续增长，2020年产量达到3.5亿平米，增速突破19%。2021年国内防水卷材中高分子卷材占比为9.92%，产量约为4.06亿平方米。
2015-2021年中国高分子防水卷材行业产量及增速
注：2021年产量由防水材料整体产量及产品占比计算得出。
资料来源：中国建筑防水协会，华经产业研究院整理
四、高分子防水卷材行业竞争格局
1、市场集中度
从防水材料整体市场竞争格局来看，市场格局较为分散，行业集中度低。据统计，2021年国内防水材料行业CR3仅为19.1%，其中东方雨虹占比13.3%，科顺股份占比3.9%，北新防水占比1.9%。
2021年中国防水材料行业市场竞争格局情况
资料来源：中国建筑防水协会，华经产业研究院整理
2、代表企业-凯伦股份
凯伦股份是一家集防水材料生产、研发、销售与施工为一体，并提供系统化服务的建筑防水材料生产商。公司成立之初便聚焦于高分子防水卷材领域的发展，目前是国内高分子防水卷材领域领军企业。
从凯伦股份经营情况来看，据公司年报披露，2021年凯伦股份实现营业总收入为25.86亿元，净利润为0.72亿元。2021年公司防水卷材/防水涂料/防水施工三大业务分别实现营收17.88/5.76/1.80亿元，占总营收比例分别为69.14%/22.29%/6.97%，实现毛利率34.47%/17.42%/27.52%，其中防水卷材的盈利能力最强；业务方面，2021年公司防水产品生产量达到130.99万平方米，同比增长32.05%，销售量为130.59万平方米，同比增长33.28%。
2013-2021年凯伦股份营业总收入及净利润情况
资料来源：公司公告，华经产业研究院整理
五、高分子防水卷材行业未来发展趋势
1、防水材料中，改性沥青基防水卷材的生产和应用技术已非常成熟，在造价较低的同时，足以满足大部分防水领域的需求。除特定场景外，高分子防水卷材在竞争中并不占优势。据中国建筑防水协会数据，目前我国防水材料市场中高分子卷材市场份额仅为10%，然而，在一些欧洲发达国家，如英国、德国、瑞士及荷兰，其高分子卷材的市占率早已达到30%以上；日本高分子卷材市场占有率超过了35%，美国更是达到了70%以上。因此，高分子卷材未来具有较大提升空间。
全球主要国家及地区防水材料市场高分子卷材渗透率
资料来源：凯伦股份公司公告，华经产业研究院整理
2、高分子防水卷材对环境更为友好，施工安全性更高，符合我国环保政策，受到政府鼓励，未来或将加快对高污染产品的替代，应用有望得到推广。改性沥青防水卷材大多采用火焰枪热熔施工法，对环境污染较大、安全性较差，部分城市，如北京、青岛和上海等地早在多年前就已先后禁止在特定场景下使用热熔施工材料和工艺。而高分子卷材的施工均可以采用冷粘法施工，不存在热熔施工带来的问题。
同时我国政府也在持续鼓励高分子卷材的应用：2018年，工信部发布《建材工业鼓励推广应用的技术和产品目录（2018-2019年本）》，高分子卷材成为防水材料产品中唯一获得工信部鼓励推广应用的产品；2019年，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2019）》鼓励地下管廊、桥梁隧道、岛礁设施以及海工设施等多个领域使用高分子防水卷材；2021年5月，成都市住建局出台《关于提升新建商品住宅建设品质的技术规定<征求意见稿>》，要求新建商品住宅项目禁止使用热熔施工的SBS改性沥青类防水卷材；2021年6月发布《成都市新建商品住宅技术管理规定》，要求政府投资项目应全部使用高分子防水材料，其他项目优先采用高分子防水材料或水性防水涂料。
近年来中国相关政策限制沥青基防水材料发展
资料来源：政府公开报告，华经产业研究院整理
3、住建部出台“防水新规”，房屋防水设计年限提升利好高分子卷材需求。2019年住建部就已推动《建筑与市政工程防水通用规范》的意见征集，并于2022年10月24日正式出台新规。当前防水工程普遍的保修期是5年，防水新规对不同使用环境下的防水设计工作年限有新的要求，如：屋面工程一律提升为不低于20年、室内工程不低于25年、地下工程不低于工程结构设计工作年限。防水设计工作年限要求的提升，将会使下游客户对防水材料的品质和用量提出更高的要求。
防水新规对屋面工程的单位防水材料用量和各级别设防道数提出了更严格的要求，其中针对金属屋面，明确二级防水等级以上的防水层由原来的无防水卷材明确增设1道防水卷材。目前大多数钢结构厂房采用彩钢板作为屋面，较少辅以其他防水措施，因此使用到一定年限就会出现锈蚀、漏水等问题，一旦出现渗漏仅采用修补，治标不治本。防水新规明确金属屋面二级以上防水必须采取一道防水卷材，而成本较低的传统沥青基卷材存在以下问题，并非金属屋面的最佳选择：1）明火热熔SBS改性沥青需用液化气喷枪明火热熔施工，施工过程中喷火会对彩钢板造成损坏；2）单位重量更高，增加屋面的承重压力；3）耐老化性差，极易脱离屋面；4）容易释放酸性溶剂液体，从而腐蚀金属屋面。因此金属屋面有望成为拉动高分子卷材需求的主力军，带动防水材料市场的有效扩容。
防水新规针对屋面工程主要指标变化情况
资料来源：住建部，华经产业研究院整理
华经产业研究院对中国防水材料行业发展现状、市场供需情况等进行了详细分析，对行业上下游产业链、企业竞争格局等进行了深入剖析，最大限度地降低企业投资风险与经营成本，提高企业竞争力；并运用多种数据分析技术，对行业发展趋势进行预测，以便企业能及时抢占市场先机；更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国防水材料行业市场发展监测及投资潜力预测报告》。
