酒店行业从整体数据看并未出现改善迹象，一线城市近期中端酒店表现相对良好。龙头型企业受益于规模效应、品牌优势及渠道，Revpar 同比明显回升。其中，以锦江都城、和颐、如家精选为代表的中端连锁酒店贡献巨大。得益于大众餐饮的兴起，餐饮行业业全年增速水平高于社零增速，但由于标的的确实，自上而下传导作用有限。
11 月份，全国样本星级饭店平均房价 358 元，平均出租率为 63.98%，单房平均收益 229 元，同比持平。纵观全年，酒店行业 Revpar 同比基本上并未出现改善迹象，全年表现相对弱势。
一线城市中端酒店整体企稳并有持续向好趋势，而低星级酒店持续不振。今年 10 月，上海市三星级、四星级酒店 Revpar 分别同比增长 11.35%、 6.61%；而北京市中端酒店同比有小幅上涨， 11月份三星级、四星级酒店 Revpar 增幅为 3.72%、1.88%。
其中，受益于转型升级、品牌优势、规模效应及会员制的连锁酒店表现优于行业整体情况。今年以来，连续三个季度 Revpar 同比转正，今年第三季度 Revpar 同比增长达到 3.59%；如家今年第二季度 RevPar 同比增长 3.6%， 1-6 月增幅达到 4.5%。
从一线城市的星级样本酒店数据中也可见一斑。以锦江系为例，锦江都城作为中端酒店代表，截至 10 月其 Revpar 同比增幅约为 4.35%，单月同比增幅最高值达 12.12%，中端酒店发力迹象明显。如家系中，今年1-6月和颐、如家精选品牌表现突出，Revpar分别同比增长13.0%、 22.4%；第二季度二者同比分别增长 14.3%、34.8%。我们预计，受消费升级等方面影响，中端酒店将进入收获期。
本文采编：CY320
