从供给端看,2000 年孟山都草甘膦专利到期,众多国家的农药生产厂家参与生产 草甘膦原药。目前全球草甘膦原药主要生产商为孟山都(据公开信息其原药产能 约在 25-35 万吨/年)和中国企业 (中国是目前草甘膦原药第一大生产国和出口国), 近年来行业产能变化主要来自中国企业。
国内草甘膦原药产能经历 2007-2008 年高度景气之后大幅扩张,2009 年接近约110 万吨的高峰,之后步入去产能化阶段,近 3 年产品价格的低迷导致大批小厂关停。 2013 年 5 月,环保部启动对国内草甘膦(含双甘膦)生产企业环保核查,2014 年 7 月公布镇江江南化工有限公司(新安股份)、江苏优士化学有限公司(扬农化 工)、南通江山农药化工股份有限公司(江山股份)、湖北泰盛化工有限公司(兴 发集团)等四家技术先进、环保要求较高的上市企业率先通过环保部环保核查要 求,得以持续生产,部分环保不达标或违规生产的企业被关停或暂停生产,期间 国内草甘膦供应量出现一定幅度下滑,使得草甘膦市场价格出现上涨,但同时伴 随而来的是部分大型企业扩产。
2014 年以来,草甘膦价格持续下跌,从最高 3.3 万元/吨跌至今年年中最低 1.69 万元/吨,仅龙头企业盈亏平衡。目前国内草甘膦的国内产能 90 万吨左右,并形 成新安股份、江山股份、兴发集团(湖北泰盛)、福华化工等大企业为主的较集中 的供应格局,行业整体结构调整趋于合理;且据我们草根调研了解,目前在正常 生产的企业仅十余家,行业供给格局改善较为明显,后续国内企业开工受制于环 保、资金、人员等方面的压力,供给端可望进一步有序。从需求端看,通过分析孟山都转基因种子销售情况,草甘膦制剂销售情况(主要 为孟山都、先正达)、以及国内草甘膦产品产量和出口情况,我们认为草甘膦需求 正逐步恢复。
从国内情况来看,我国草甘膦基本用以出口(包括以原药、制剂形式) ,仅小部分 国内消费。据百川资讯统计,2016 年 1-10 月我国草甘膦原药产量约 41 万吨,同 比增长约 28%,这一增速较 2014、2015 年有显著回升。从出口情况看,今年上半 年我国草甘膦原药、制剂(实物量)出口量也有好转,分别同比增长约 3%、14%。