中国是全球最大的产锑国。2016 年，中国锑产量 10 万吨，占全球总产量的 76%；过去 10 年间，中国锑产量占比都在 70%以上。中国锑减产对全球总供给影响巨大。从 2008 年至今， 中国锑产量从 18 万吨减少到 10 万吨，减产 44%；全球锑产量从 19.7 万吨减少到 13 万吨，减 产 34%。
2015 年中国锑工业全年累计 完成固定资产投资 31.7 亿元，同比下滑 18%，其中：锑矿采选业完成固定资产投资 13.8 亿元， 同比下滑 23%；锑冶炼业完成固定资产投资 17.9 亿元，同比下降 13%。我们认为未来至少 3 年内，锑产能不会出现大幅增长。
2016 年之前，由于锑价连年下跌，2015 年中国锑工业规模以上企业主营业务收入为 206 亿元，同比下降 33%，实现 利润 8780 万元，同比下降 94%，其中锑矿采选业主营收入为 41.8 亿元，同比下降 18%，利润 总额为 1.89 亿元，同比下降 33.4%，冶炼企业主营收入为 164.4 亿元，同比下降 36%，利润总 额亏损 1.01 亿元。
2016 年年初以来锑价开始上涨，锑工业同比减亏。2016 年 1-8 月，锑工业实现利润总额 为 2995 万吨，其中锑矿采选业实现利润总额为 1.25 亿元，同比增长 18.8%，锑冶炼业亏损 9551 万元，同比减亏 6248 万元。
锑主要应用于阻燃剂、冶金添加剂、非冶金添加剂中。随着高分子材料的发展，材料阻燃剂的作用越拉越重要，含有锑阻燃剂的塑料制品被广泛应用于电子、汽车、仪器仪表、橡胶、 等领域。目前，阻燃剂已经成为仅次于增塑剂的第二大橡塑助剂行业。
2007 年全球阻燃剂总消费量为 170 万吨，2014 年达到 262 万吨，年复 合增速为 6.3%，预计未来仍将保持 6%左右的增速。 另外，锑是铅酸蓄电池中重要的合金材料。在铅酸蓄电池的正极材料中，铅锑合金可以提高硬度。尽管目前新能源车发展迅猛，但传统能源汽车的生产量依旧十分巨大，铅蓄电池的消 费量仍然可观。
锑品供需格局发生了根本性的转变，锑价也触底反转。截至 2017 年 3 月 24 日，锑锭价格为 57500 元/吨，氧化锑价格为 52000 元/吨，锑精矿（高端）价格为 45000 元：锑锭较 2016 年年初价格上涨了 24500 元/吨，涨幅 83%，较 2016 年均价上涨了 17300 元/吨，涨幅 43%；氧化锑较 2016 年年初价格上涨了 82%，较 2016 年均价上涨了 16600 元/ 吨，涨幅 47%；锑精矿（高端）较 2016 年年初上涨了 22500 元/吨，涨幅 100%，较 2016 年均 价上涨了 15600 元/吨，涨幅 53%。
由于锑矿采选业固定资产投资增速比冶炼业固定资产投资增速多下降 10 个百 分点，锑矿产量下滑更加严重，锑精矿价格提升更加明显。
本文采编：CY320
