一、醋酸行业产业链分析
醋酸，又名乙酸，典型的脂肪酸，无色液体，有强烈刺激性气味。醋酸熔点为16.6℃，沸点117.9℃，相对密度1.0492(20/4℃)，折光率1.3716。纯醋酸在16.6℃以下时能结成冰状的固体，所以常称为冰醋酸。
醋酸作为重要的化学反应溶剂和化学中间产品，主要用来生产醋酐、醋酸乙烯、醋酸酯类、醋酸纤维素和金属醋酸盐等，同时也用作农药、医药和染料等工业的溶剂。醋酸广泛用于合成纤维、涂料、医药、农药、食品添加剂、染织等工业，是国民经济的一个重要组成部分。
醋酸行业产业链结构示意图
资料来源：公开资料整理
二、我国醋酸行业供需情况分析
我国醋酸生产最早始于上世纪60年代，主要用乙醇制备醋酸。自改革开放以来，市场对工业化醋酸需求增长迅速。
受下游需求快速增长拉动，我国醋酸产能也曾经历高速增长阶段。2010年，国内醋酸产能增速接近25%。随着国内醋酸供给端走向过剩，醋酸产能增长逐步放缓，2014年之后几乎趋于停滞。2018年，国内醋酸产量达到616.42万吨，同比2017年有所下滑。未来2年内，国内醋酸行业短期将面临供给偏紧格局。
2011-2018年我国醋酸产量走势
资料来源：公开资料整理
2018年我国分省市醋酸产量走势（万吨）
资料来源：公开资料整理
近年来，我国醋酸消费保持稳健增长，2018年，我国醋酸消费量为546.78万吨。醋酸消费之所以保持稳健增长，一方面是由于我国拉动内需的政策，刺激了市场的需求，醋酸市场也不例外；另一方面是由于醋酸企业开始意识到延长醋酸产业链的重要性，陆续上马了一批醋酸乙烯、醋酸酯、PTA装置，增加了醋酸的消费量。
2011-2018年我国醋酸消费量走势
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从醋酸的下游消费格局来看，我国醋酸消费主要集中在醋酸酯、醋酸乙烯和PTA等领域，其中醋酸酯占较大比重，占比30.7%。
2018年我国醋酸消费格局
资料来源：公开资料整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国醋酸行业发展前景预测及投资战略研究报告》
三、醋酸进出口现状分析
2017年，我国醋酸出口量为45.9万吨，同比大幅增长，2018年醋酸进口量持续上升，达到71.24万吨，同比增长55.2%。我国醋酸出口激增的主要原因是海外生产装置屡受恶劣天气影响，开工不顺。2017年8月，飓风“哈维”登陆美国德克萨斯洲沿岸，对该区域的化工生产装置造成影响。该地区集中了美国近83%的醋酸产能，包括塞拉尼斯（135万吨/年）装置和利安德巴塞尔（50万吨/年）装置，该地区大部分化工生产装置停车至9月下旬。2017年10月，北美主要醋酸供应商伊士曼化工位于金波斯特的生产基地发生爆炸，其年产40万吨的醋酸装置连续停产三个月。
2011-2018年我国醋酸进出口情况
资料来源：中国海关
四、醋酸行业前景展望
全球醋酸生产能力一直呈现上涨趋势，未来几年其全球需求量也将以年均约5%的速度增长，其中94%的全球新增醋酸产能将发生在亚洲，而亚洲地区也将在未来的五年内引领全球市场需求的快速增长。中国大陆将占约66%，由此导致全球醋酸市场短暂出现供大于求，未来几年醋酸产能利用率将可能逐步升高。
我国目前以绝对的比例成为全世界最大的醋酸生产国，但2012年国内醋酸产能增长速度较前五年放缓，主要因为产能增长过快与需求量相对滞后的矛盾较为突出。但2013之后，下游产品多为供不应求，随着国内PTA、醋酸乙烯、醋酸酯、等项目的扩产以及像醋酸制乙醇这样的新兴项目的崛起，醋酸产能的利用率将会大大提高，从而使其价格也能稳中有升。
因此，我国应该调整醋酸产业结构，对落后的工艺小型装置进行关闭或者改造，在提高行业国际竞争力的同时，扩大国内醋酸下游产品的产能或者开发新的下游产品工艺，从而形成醋酸需求新的支撑点。
随着国内市场需求的增长，尤其是PTA产业的快速发展，我国醋酸行业已经进人快速、健康发展道路，表现为企业盈利呈现常态化。而国内醋酸企业经过多年的历练，在与国外企业的竞争中也得到了很好的锤炼，在海外市场占据一席之地，企业竞争力逐步提升。在总体世界新增产能不多，而需求稳定的情况下，醋酸产业未来２-３年内总体看好。
