刚刚过去的第二季度，人民币新增贷款的规模波动虽然减小，但相比一季度，“过山车”特点依旧明显。
调查发现，虽然二季度宏观审慎评估体系(MPA)的监管考核对流动性的影响低于一季度，但银行上半年末冲业绩的普遍倾向，仍会一定程度上推动信贷增长。这也导致近年来6月份新增信贷均较5月份有所增加。因此，各大分析机构对今年6月份新增信贷规模的预测均较一致，多落于9500亿至11000亿元区间，据不完全统计，均值为10375亿元。
具体信贷投向方面，光大证券首席经济学家徐高认为，随着需求放缓，房地产投资年度高点已过，去产能压力下制造业投资持续疲弱，信贷需求回升将主要体现基建投资方面。
值得注意的是，从5月份环比变化来看，M2和M1增速一上一下，导致二者反向剪刀差愈发明显。
有分析人士预计，M2增速将在高基数效应下，回落至11.4%左右。在去杠杆背景下，M1和M2增速背离的现象仍会持续，或将推动国内资产价格上涨。
本文采编：CY
