精对苯二甲酸在常温下是白色晶体或粉末，低毒，易燃。若与空气混合，在一定的限度内遇火即燃烧甚至发生爆炸。它的自燃点680℃，燃点384~421℃，升华热98.4kJ/mol，燃烧热3225.9kJ/mol，密度1.55g/cm3。溶于碱溶液，微溶于热乙醇，不溶于水、乙醚、冰醋酸及氯仿。
2009年-2010年期间，PTA供不应求，利润快速提升，PTA价差由2008年低位的300多元/吨快速爬升至2,500元/吨以上。此外，油价上涨条件下，PX产能大量投产导致其价格增幅变缓，降低PTA原料成本。
PTA利润经历2008年-2011年的快速上升期和2011年-2015年的持续下滑期
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PTA消费量增速高于产能时，利润趋于提升
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2009年-2010年，PTA装置负荷率快速提升至90%以上
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2006年、2012年-2014年3PTA产能均同比大幅上涨，供给提升导致PTA利润大幅下滑，但是两阶段供需格局完全不同。2006年产能投产后，PTA依然处于供不应求阶段，对外依赖度仍在40%以上；而自2011年开始，PTA产能大量投产导致PTA对外依赖度快速下滑，并逐步演变为供给过剩局面。因此，当新增产能投放未导致供需格局发生根本性变化，需求相对旺盛条件下，PTA利润弹性空间较大，产能增速下滑时利润将快速回升；当产能大量投产导致供需格局发生根本性变化，突破供需平衡临界点，将导致PTA利润快速下滑，同时利润的空间明显缩小。
PTA产量出现两次集中投产期
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自2005年以来，PTA对外依赖度持续降低
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PTA在2014年供给过剩后，近年来PTA价差保持低位，产能增速较低。2013年-2015年期间，多套装置关停，停车时间均在3年以上，再次重启可能性较低，产能持续出清，结构持续优化。据中纤网统计，2018年和2019年均没有确定PTA产能投产，仅在2020年有合计470万吨/年产能投产，而且新增产能均为龙头公司扩产，我们判断供给端将持续偏紧，PTA持续复苏已成必然。
2018年-2020年PTA新增产能有限
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PTA产能提升需至2020年
企业 | 新增产能（万吨/年） | 预计投产时间 | 地点 |
新凤鸣 | 220 | 2020年 | 嘉兴 |
恒力石化 | 250 | 2020年 | 大连 |
2020年合计 | 470 | - | - |
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目前PTA关停产能为594万吨/年，PTA过剩产能逐步出清，存量产能将会不断优化。预计50万吨/年以下规模产能将从2010年的56套降至2020年的32套，大于100万吨/年产能占总产能比例将从2010年7%上涨2020年59%，PTA产业升级新格局，向规模化、一体化、集约化发展。
目前低于200万吨产能占比达29%
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全球PTA装置向大型化、规模化发展
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相关报告：华经网发布的《2018-2024年精对苯二甲酸(PTA)市场供需预测及投资战略研究咨询报告》
本文采编：CY
