2018年第三季度中国厨电行业发展现状及竞争格局【图】

陈银 2018-11-02 16:45

　　一、2018年第三季度厨电行业表现现状

　　按照对4家厨电上市公司的2018年三季报数据统计，2018年第三季度，厨电行业2018年前三季度实现收入2139亿元，归母净利润485亿元；2018Q3实现收入1923亿元，归母净利润155亿元。

2018年1-3季度主要厨电企业营业收入

-	2018Q1-Q3营业收入：亿元
老板电器	53.9
华帝股份	46.5
浙江美大	9.3
万和电气	52.9

资料来源：华经产业研究院

　　2018年第三季度，地产后周期影响深化，收入增速处于低位，业绩承压，并且影响已经延伸至集成灶子行业；2018年第三季度，厨电行业受地产后周期影响，短期内景气度较低，收入增速仅为6%；行业受益于华帝、万和等二线品牌提价及经营改善使Q3行业毛利率提升至43.6%

资料来源：华经产业研究院

资料来源：华经产业研究院

　　二、厨电行业竞争格局

　　受地产后周期影响，传统厨电行业整体景气度下行，行业收入增速处于低位，盈利进一步受到压制。地产的影响也逐渐传导到集成灶子行业，龙头三季度收入增速不及预期。分公司来看：

　　老板电器：2018年前三季度公司收入增速8%，归母净利润增速5%；2018Q3收入增速为6%，归母净利润增速为-3%。受房地产影响，厨电行业整体下滑明显，公司收入增速换挡，单季度业绩出现同比下滑。但行业增速放缓或催生行业洗牌，公司目前在一二线市场份额仍有提升，但不足以支撑穿越周期。新品的表现将是公司未来的主要看点。

华帝股份：2018年前三季度公司收入增速14%，归母净利润增速42%；2018Q3收入增速为7%，归母净利润增速为31%。虽然公司内部治理机制持续改善，经营效率提高，但厨电行业景气度下降使公司收入增速进一步放缓。

　　浙江美大：2018年前三季度公司收入增速42%，归母净利润增速37%；2018Q3收入增速为31%，归母净利润增速为25%。地产后周期的影响逐渐延伸至集成灶行业子行业，同时行业较高的ROE及净利润水平吸引资本及品牌进入使得行业竞争有所加剧导致公司收入环比出现放缓。