一、稀土行业概述
稀土元素17种元素分别是镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥钇、钪，其中前7钟元素通常称作轻稀土，后十种元素为中重稀土。其中轻稀土存量大，应用广，价值也比较低廉，中重稀土资源稀缺，应用独特。
稀土由于独特的电子层结构和耐热特性，在石油、化工、金、纺织、陶瓷、玻璃、永磁新材料等领域都得到了广泛的应用。全球稀土下游应用中，磁材占比最高达到25%，其次为石油硫化裂化等稀土传统应用催化材料占比达到22%，冶金材料（含储氢合金）和抛光材料，占比分别为18%和14%。
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中国稀土资源储量居世界第一，是最大的生产国和出口国，随着第三次科技革命的迅速发展，素有“工业维生素”之称的稀土作为重要的战略资源，成为了国际竞争发展的重要动力。我国稀土工业储量在数量上有着绝对优势，未来市场发展也具有很大潜力，2018年我国稀土产量12万吨，占全球总产量比重达70.59%，稀土储量占比36.67%。我国稀土矿主要分为以内蒙古包头白云鄂博稀土矿为代表的混合型轻稀土矿、四川冕宁氟碳铈轻稀土矿和以南方中重离子稀土矿。
稀土全球产储量情况
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国稀土行业市场深度分析及发展前景预测报告》
二、2018年我国稀土市场价格走势
稀土由于其供需体量较小，中国在全球稀土市场起到了尤其强势的作用，相对于整体宏观经济，从历史情况来看，中国产业政策变化对于供给端影响成为影响价格最主要的因素。2017第四季度价格由于核查结束，分离厂复产，下游采购意愿较为清淡,成交量较少,市场供大于求，主要产品价格应声下跌至上涨前水平。
2018年以来稀土价格相对持稳，2018年稀土市场整体价格较2017年同期相比下降，稀土代表性品种氧化镨钕2018年初从32万/吨回升至35万/吨并在此区间震荡，第三季度以来氧化镨钕价格维持在32-33万/吨左右水平，年底出现小幅攀升。镨钕产品2018年4季度与2017年4季度相比，价格同比下降12%-16%左右。由于受LED荧光粉替代影响，下游消费结构的变化导致氧化铕价格同比出现明显下降，全年价格降幅高达33.9%左右。
2018年我国主要稀土氧化物平均价格对比
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2018年我国主要稀土金属平均价格对比
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2018年是环保检查、稀土打黑常态化的一年，再加上环保及“回头看”检查进行的十分严谨，工信部稀土办联合技术、检测等领域专家，对六大集团为首的各大稀土企业进行严密检查，但稀土在永磁材料、催化材料、储氢材料、光功能材料、抛光材料和稀土合金的需求，没有大的增长，对稀土价格难以形成强大的支撑作用，供需基本面对市场的支撑减弱。
三、稀土需求市场分析
稀土下游消费领域主要为永磁材料、催化材料、抛光材料和冶金材料等，其中磁材在全球稀土消费领域占比最高，约24%。细分领域来看，永磁材料受益于新能源汽车、节能风电、节能空调、汽车EPS、电子工业等领域需求，全球范围保持了较高的复合增长率。2018年中国烧结钕铁硼毛坯产量约15.5万吨，同比增长5%；粘接钕铁硼产量0.7万吨，同比增长5%；钐钴磁体产量0.25万吨，与2017年同期持平。
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目前，世界稀土需求量大约为每年12-14万吨，中国仍为稀土消费大国，占全球总消费的60%以上，其次是日本，占19%左右，美国和欧洲国家消费稀土占比分别为9%和8%。未来部分需求领域有望带来稀土需求的高增长：1、新能源汽车是消费增长的最大引擎，长周期看，新能源汽车渗透率如果达到大幅的提升，若按照50%测算，有望带来超过3.5万吨的钕铁硼需求增长。2、轨交的牵引电机更迭可能带来增量，城市轨交渗透率有望不断提升，假设按照2020年50%为永磁牵引电机测算，对于钕铁硼的需求超过4500吨，对于镨钕、镝、铽的需求增量有望达到1525吨、70吨和38吨。3、风电领域抢装大概率出现回暖，按照到2021年全球新增风电机组的装机容量为65GW，假设直驱永磁电机渗透率达到40%水平，预计对于钕铁硼需求增长达到1.56万吨，对于镨钕、镝、铽的需求分别达到4703、118、78吨。
