科创板落地的脚步越来越近了。截至3月29日，已经有28家公司的科创板上市申请获得上交所受理。
这28家科创板获受理企业涉及18家保荐机构，其中中信证券(24.780, 0.00, 0.00%)(24.780, 1.95, 8.54%)保荐了5家；中信建投(25.550, 0.00, 0.00%)(25.550, 2.32, 9.99%)保荐了3.5家；华泰联合保荐了2.5家；民生证券、招商证券(17.520, 0.00, 0.00%)(17.520, 1.02, 6.18%)各保荐了2家；国泰君安(20.150, 0.00, 0.00%)(20.150, 1.35, 7.18%)、海通证券(14.030, 0.00, 0.00%)(14.030, 1.28, 10.04%)、中金公司、国金证券(10.740, 0.00, 0.00%)(10.740, 0.88, 8.92%)、兴业证券(7.250, 0.00,0.00%)(7.250, 0.49, 7.25%)等也都有获受理项目在手。
目前市场有不少观点认为，科创板对券商综合服务能力提出更高要求，头部券商具备相应优势。不过从上述18家保荐机构来看，各类型券商都有。而广发证券(16.170, 0.00, 0.00%)(16.170, 0.97, 6.38%)、国信证券(13.540, 0.00, 0.00%)(13.540, 1.09, 8.76%)等过往在投行业务有优势的头部券商目前还没有科创板申报项目获受理。
另据记者梳理，这28家已获受理科创板项目主要来自保荐机构现有IPO辅导项目，也有小部分来自新三板市场。而中信证券认为，未来分拆上市也将成为科创板项目的来源，不过相关细则还有待明确。
部分头部券商暂“落后”
在短短一周的时间内，科创板获受理企业已经初具规模。截至今年3月29日，已经有28家公司的科创板上市申请获得上交所受理。
那么站在这28家公司背后的保荐机构又是哪些呢？具体来看，28家科创板获受理企业总共涉及18家保荐机构，其中中信证券保荐了5家；中信建投保荐了3.5家；华泰联合保荐了2.5家；民生证券、招商证券各保荐了2家；国泰君安、海通证券、中金公司、安信证券、东方花旗、东吴证券(10.120, 0.00, 0.00%)(10.120, 0.92, 10.00%)、东兴证券(13.800, 0.00, 0.00%)(13.800, 0.90, 6.98%)、国金证券、国元证券(10.450, 0.00, 0.00%)(10.450, 0.73, 7.51%)、兴业证券、申万宏源(5.520, 0.00, 0.00%)(5.520, 0.31, 5.95%)、长江证券(7.530, 0.00, 0.00%)(7.530, 0.50, 7.11%)等13家券商各保荐1家。
目前市场有不少观点认为，科创板对券商综合服务能力（股票承销、直投、交易及经纪、并购顾问等）提出更高要求，头部券商具备相应优势，这也将推动投行行业集中度的提升。截至目前，中信证券独揽5家获受理企业的情形似乎验证了这一说法。
不过从上述18家保荐机构来看，各类型券商都有，除了中信证券、国泰君安这样的头部券商外，也有国元证券、民生证券这样的中小券商。相比之下，广发证券、国信证券等过往在投行业务有优势的头部券商目前还没有科创板申报项目获受理，中金公司也只有1个项目获受理。
有投行人士认为，这些头部券商在项目获受理阶段可能是暂时“落后”，从部分头部券商的科创板项目储备上来看，有后来发力的可能。
据东方财富(19.380, 0.00, 0.00%)(19.380, 1.37, 7.61%)Choice数据统计显示，目前有30家意向申报科创板的企业，其中中信证券和中金公司分别辅导了5家。
值得一提的是，在这28家科创板获受理企业中，有几家企业的注册地与保荐机构的所在地相同。例如，科大国盾与保荐机构国元证券同在安徽省；二十一世纪空间技术与保荐机构中信建投同在北京市；江苏北人与东吴证券同在江苏省等。
不过，还有更多保荐机构开拓异地项目的案例，例如这28家科创板获受理企业中有2家来自湖北省，而其保荐机构均为地处广东的招商证券。
分拆上市将成潜在项目来源
据记者进一步梳理，上述28家已获受理的科创板项目主要来自保荐机构现有IPO辅导项目（24家），也有小部分来自新三板市场（4家）。日前，中信证券在上海组织了一场针对私募群体的科创板线下主题活动，对科创板的制度创新和投资机会进行了解析。
中信证券认为，科创板潜在项目存在3个重要来源，即现有IPO辅导项目、新三板市场、分拆上市。截至目前，来自现有IPO辅导项目、新三板市场的科创板获受理项目已经浮出水面。不过对于新三板项目，中信证券认为，在上万家新三板企业中真正符合科创板上市要求的公司可能并不多。
据中信证券统计，从2017年年报的情况来看，新三板中符合第一、第二、第三、第四套市值标准的公司共300多家，且主要是符合第一套市值标准。对相关行业进一步细筛后，大约有120家，这些公司主要分布在北京、上海、广东、江苏。
而对于另一大科创板潜在项目来源的“分拆上市”，中信证券认为，目前科创板关于分拆上市的细则还未出台，参考境内上市公司所属企业到境外上市的相关条件，未来科创板关于分拆上市的细则可能会涉及上市公司和所属企业之间同业竞争、业务占比、高管交叉任职等方面的条款。
信息技术行业将优先推荐
对于科创板公司的所属行业，相关规则有着明确的要求。根据《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》（以下简称《上市推荐指引》）披露，保荐机构根据科创板定位要求，应优先推荐的企业类型包括信息技术行业等。同时，《上市推荐指引》也明确指出，保荐机构应当准确把握科技创新的发展趋势，重点推荐6大领域的科技创新企业，包括新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域、生物医药领域。
从上述28家已获受理企业的所属行业来看，主要集中在新一代信息技术、高端装备、生物医药等领域。其中，有超过一半的企业来自于信息技术相关行业。
事实上，从近几年PE/VC所投资项目的角度也可以一窥未来科创板的行业演化方向。据中信证券统计，从2013~2018年PE/VC的投资项目情况来看，一级市场资本主要聚焦在了信息技术、可选消费、金融、医疗保健等几个行业，其中对信息技术行业的累计投资金额明显大于其他行业。
《上市推荐指引》中对新一代信息技术领域的定义也比较宽泛，包括半导体和集成电路、电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、新兴软件、互联网、物联网和智能硬件等行业都属于新一代信息技术领域。
