一、化妆品市场产业链分析
化妆品长期增长逻辑清晰，带动产业上下游繁荣发展。沿着产业纵向流通的顺序，化妆品产业可拆解为原料设备供应与生产端、品牌端、代理端及渠道端四个环节，各环节层层加价之下蕴藏着万亿大市场的利益分配格局。
上游：生产商在产业链内处于弱势地位，毛利率一般在30%以下，净利率5-10%。生产端企业规模普遍较小，大多未上市，激烈的竞争或导致企业资本化进程加快。
中游：品牌端掌握产业链定价权，毛利率处于60%-70%的区间，净利率为5%-15%。品牌端发展相对成熟，已存在具有一定市场基础的知名企业，有望最先跑出产业巨头。
下游：渠道端毛利率在20%-25%，净利率为5%左右。传统渠道运营的费用高企，效率之争下渠道求新求变，新兴模式不断出现。
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1、原料商
国内原料商生产能力整体落后，后向制约国内品牌的研发能力。从全球化妆品原料生产商格局来看，国内化妆品原料生产商处于第三梯队，能实现基础的保湿滋润等功能，但高阶工艺的关键性原料对国外生产商的依赖度较高。在技术研发能力、测试检验系统及化妆品产业认知能力等方面的落后，导致国内原料商的生产水平整体落后于国际，并后向制约着国内品牌商的研发能力。
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相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国化妆品市场前景预测及投资规划研究报告》
2、代工厂
化妆品生产端主要采取自行生产和委托生产两种模式。拥有独立生产线、可完全自主实现化妆品研发生产的企业为少数压缩产品周期和费用的大多数生产采取的是代工模式（OBM、OEM和ODM）。
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国内代工行业竞争激烈，优胜者具备良好发展前景。代工行业毛利率普遍在30%左右，利润空间小于下游品牌端。加之国外大型代工厂入驻，直接挤压中小代工企业的生存空间受到挤压。在原料价格上涨、准入门槛提高、竞争加剧等冲击下，行业拉开整合趋势，2017年国内持证化妆品生产企业减少近500家。大浪淘沙的竞争直接利好龙头企业，形成生产技术和客户资源上的集中。代工龙头具备本土生产的成本控制优势，有望逐步拓宽成长空间。
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3、品牌端
化妆品价格构成中，品牌端占据主导地位。化妆品终端售价远高于其初始成本，品牌商和渠道商是重要的提价环节。品牌商的毛利率普遍处于50%-60%的区间，净利率为5%-15%，高利润空间的品牌环节有望最先跑出本土巨头公司。
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二、中国化妆品行业发展现状
2019年1-4月中国化妆品类商品零售值为961.9亿元，同比增长10%；2018年1-12月中国化妆品类商品零售值为2619亿元，同比增长9.6%。
2017年中国化妆品市场规模突破3600亿元，同比增长10%，增速领先全球化妆品市场规模，2008-2017年市场复合增速为9%，远超过同期全球化妆品市场2%的复合增速。从全球市场份额来看，继2011年我国超过日本成为全球第二大化妆品市场，2017年市场份额达到了11.5%，市场份额仅次于美国。
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护肤品占据半壁江山，彩妆增长最为强势。化妆品市场细分领域众多，从化妆品的市场份额来看，护肤品市场占据50%的市场份额，其次是护发产品（占比14%），再者是口腔护理和彩妆，分别占比9%的市场份额。而各品类全渠道增速来看，彩妆增长最为迅速，2017年全渠道增速接近30%，其次是护肤品，增速较为稳定，2017年同比增长约17%。
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根据《中国美妆》杂志调查数据，2018年受抽样门店的平均客单价为141.53元，较2017年提升了23%，是2015年以来最高客单价。在平均客单价分布方面，2018年和2017年一样，占比最高的客单价是51-100元之间；和2017年不同的是，客单价在200元以上的，2017年占比10%，而2018年占比15%，这与2018年进口品占比同比提升4%有着一定的关联。
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三、中国化妆品行业发展趋势
1、智能化。大数据支撑下的智能商业模式会逐步登场；因为新零售异常重视效率的提升和大数据的挖掘，因此化妆品行业首先会出现智能柜台，如伽蓝集团旗下推出的智能柜台、玛丽黛佳的口红自动贩卖机、雅兰集团旗下活泉品牌推出的新零售智能柜台都是马云新零售理论指导下的实践；再往后发展，相信标准化程度高、以名品售卖为主的、点单式销售的化妆品无人店铺会逐步走向商业街、购物广场等年轻人集中的场所。
2、网络化。所有业务坏节尽可能在线。不只是广告在线，是最核心的业务流程在线，而且不需要人为干预。未来，数据不是为了支持人的决策，数据就是决策，机器自动完成。只有达到这样一个自动化决策过程，才能形成活数据闭环，才能让所谓的人工智能在快速反馈的闭环中自我学习，自我加强。未来的化妆品无人店铺或许通过销售数据和人流的分析，通过机器就能告诉运营商哪些周转率和毛利率低的ＳＫＵ要淘汰。新零售的每一个环节，都要完成网络化和智能化，这个过程有先有后，有的可能要三年，有的可能要五年，甚至更长。任何志在新零售领域创新的企业，都必须有这样的意识和投入。
3、跨界，融合，重新定义人、货、场。
未来化妆品实体零售店家缺货的时候，可以直接找上级代理商或品牌方直接将短缺的货品最快送到消费者手上，因为很多时候消费者的冲动性消费最核心的点就是要“快”。这种做法就完全打破了人、货、场的限制，让经营效益最大化。将化妆品零售店铺打造成以化妆品为核心纽带的、集美容、养生、交友为一体的平台，一个不仅仅销售产品和提供服务的平台，更要将店铺打造成会员的社交平台和向会员输出优质、健康生活方式的平台，为消费者提供全方面的服务、返点和口碑推荐的机会。
4、温度营销。新零售要求企业和零售店家尽可能多的利用互联网和大数据，但是化妆品行业是一门属于人的生意，机器也永远无法完全替代人工，尤其是标准化程度低的需要重度体验的零售店家更加需要重视跟会员之间有温度的互动。线下营销有温度，有情感沟通和交流，这是线下区别线上的一个很大的特色，店家尤其要注重跟会员、粉丝的情感互动和沟通，通过节日问候、生曰祝福、召集会员幵展以交友、亲子为目的的各类户外集体活动、公益活动等来强化会员对店铺的美誉度和忠诚度；三十六计，攻心为上，人都是感情动物，通过有温度的服务，通过超越价格的增值服务，满足消费者购物的精神需求和社交需求，消费者愿意为溢价买单。有温度、有情感沟通，有深度的服务和专业的体验，这是实体渠道永远不能被电商渠道或任何机器、人工智能和大数据替代的最大优势所在。
